कच्चे तेल का कहर! भारत में फिर बढ़े पेट्रोल-डीजल के दाम, RBI की बढ़ी मुश्किल

ग्लोबल ऑयल की आग, भारत में फ्यूल प्राइस का झटका

लगभग चार साल के लंबे इंतजार के बाद, भारत ने पेट्रोल और डीजल की कीमतों में बढ़ोतरी का फैसला लिया है। ऐसा इसलिए हुआ है क्योंकि पश्चिमी एशिया में जारी भू-राजनीतिक तनाव के चलते कच्चे तेल की कीमतें लगातार बढ़ी हुई हैं। ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $100 प्रति बैरल के ऊपर बना हुआ है, और कई बार तो $120 के करीब भी पहुंच गया है। इस स्थिति ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के सामने एक बड़ी चुनौती खड़ी कर दी है। आरबीआई को अपनी महंगाई अनुमानों (inflation forecasts) और जून में होने वाली अपनी मॉनेटरी पॉलिसी मीटिंग से पहले इसमें बदलाव करना होगा। आरबीआई का मौजूदा अनुमान $75 प्रति बैरल का था, जो मौजूदा बाजार भाव से काफी कम है। अप्रैल और मई में भारत के कच्चे तेल के बास्केट का औसत भाव $115 और $106 रहा। बाजार के जानकारों का मानना है कि फ्यूल प्राइस में इस बढ़ोतरी से महंगाई दर में 10-20 बेसिस पॉइंट्स (basis points) का इजाफा हो सकता है।

तेल झटकों का भारत पर ऐतिहासिक असर

भारत पहले भी तेल की कीमतों में बड़े उछाल (oil price shocks) का शिकार रहा है। साल 1973, 1979 और 1990-91 के तेल संकटों ने देश की अर्थव्यवस्था और राजनीति में बड़े बदलाव लाए थे, जिनमें आर्थिक उदारीकरण (economic liberalization) भी शामिल था। पहले सरकारें एक्साइज ड्यूटी (excise duty) घटाकर या सामरिक भंडार (strategic reserves) का इस्तेमाल करके और आयात में विविधता लाकर ग्राहकों को राहत देती रही हैं। लेकिन, मौजूदा भू-राजनीतिक तनावों ने हॉरमुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे प्रमुख व्यापारिक मार्गों को बाधित कर दिया है। कच्चे तेल की कीमतों में यह लगातार बढ़ोतरी सीधे तौर पर भारत के ट्रेड बैलेंस (trade balance) को प्रभावित करती है। अनुमान है कि कच्चे तेल की कीमतों में हर $10 की बढ़ोतरी से भारत का सालाना आयात बिल $12-15 अरब (billion) बढ़ जाता है। इससे करंट अकाउंट डेफिसिट (current account deficit) के GDP के 3% के पार जाने की आशंका है, जो कि ऐतिहासिक रूप से रुपये में कमजोरी का संकेत रहा है। भारतीय रुपया पहले ही रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है, और तेल आयात की बढ़ती लागत और विदेशी निवेशकों के पैसे निकालने (outflows) से यह स्थिति और बिगड़ी है।

आरबीआई की दुविधा: महंगाई बनाम ग्रोथ

फ्यूल प्राइस में बढ़ोतरी से महंगाई पर सीधा दबाव बढ़ेगा। विश्लेषकों का अनुमान है कि सिर्फ इस एक कदम से कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) में कम से कम 10-20 बेसिस पॉइंट्स की वृद्धि होगी। Barclays के अर्थशास्त्रियों ने मई और जून के CPI आंकड़ों में 6-10 बेसिस पॉइंट्स के असर का अनुमान लगाया है। यह आरबीआई के लिए महंगाई की उम्मीदों को संभालने का काम और मुश्किल बना देगा, जिन्हें साल की शुरुआत में 2% से नीचे रखा गया था। हालांकि, बाहरी मूल्य दबावों का मुकाबला करने में आरबीआई की क्षमता सीमित है; उसका मुख्य काम उम्मीदों को दिशा देना है, न कि इन बाहरी लागत वृद्धि को खत्म करना। आरबीआई की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (Monetary Policy Committee) ने हाल ही में कहा था कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर तभी विचार किया जाएगा जब कच्चे तेल की ऊंची कीमतें व्यापक आर्थिक गतिविधियों में फैलेंगी। ऐसा कोई कदम आर्थिक रिकवरी और उपभोक्ता खर्च को नुकसान पहुंचा सकता है। आरबीआई का फाइनेंशियल ईयर 27 के लिए मौजूदा महंगाई अनुमान लगभग 4.6% है, लेकिन अगर तेल की कीमतें $90-100 प्रति बैरल पर बनी रहती हैं, तो महंगाई इस अनुमान से काफी ऊपर जा सकती है।

सरकारी खजाने पर दबाव

खुदरा फ्यूल कीमतों को अपरिवर्तित रखकर और ड्यूटी घटाकर, सरकार ने वैश्विक तेल मूल्य झटके का कुछ बोझ उठाया था। इसने सरकारी ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (OMCs) को भारी वित्तीय संकट में डाल दिया था, जिनकी दैनिक हानि का अनुमान ₹1,000 करोड़ था और कुल हानि ₹1.98 लाख करोड़ तक पहुंच गई थी। हालांकि, कीमतों को स्थिर रखना उपभोक्ताओं को अल्पावधि में राहत देता है, लेकिन अगर कच्चे तेल की ऊंची कीमतें जारी रहती हैं तो यह आर्थिक रूप से टिकाऊ नहीं है। विश्लेषकों का अनुमान है कि एक्साइज ड्यूटी में ₹2 प्रति लीटर की और कटौती करने से बजट पर सालाना ₹32,000 करोड़ (GDP का 0.1%) का बोझ पड़ेगा। कच्चे तेल की लगातार ऊंची कीमतें भारत के बजट डेफिसिट (budget deficit) को 0.3% तक बढ़ा सकती हैं, जिससे सरकार को और अधिक उधार लेना पड़ सकता है। इसके अलावा, कमजोर हो रहा रुपया आयातित वस्तुओं की लागत को बढ़ाता है और अर्थव्यवस्था को और अधिक कमजोर बनाता है, जो विदेशी निवेश को हतोत्साहित कर सकता है।

आगे का रास्ता: भू-राजनीतिक और आर्थिक चुनौतियों से निपटना

भारत का आर्थिक भविष्य पश्चिमी एशिया की भू-राजनीतिक स्थिति और आरबीआई द्वारा महंगाई, ग्रोथ और करेंसी की स्थिरता को कैसे संभाला जाता है, इस पर निर्भर करेगा। सरकार ने अतीत में सावधानीपूर्वक वित्तीय प्रबंधन और नीतिगत बदलावों के माध्यम से तेल के झटकों का सामना किया है। हालांकि, आज के लंबे समय तक ऊंची कीमतों और बाधित आपूर्ति के माहौल में बेहद सावधानी बरतने की आवश्यकता है। आरबीआई से उम्मीद की जाती है कि वह महंगाई पर नियंत्रण और आर्थिक विकास को समर्थन देने की आवश्यकता के बीच एक नाजुक संतुलन बनाए रखेगा। निवेशक इस महत्वपूर्ण संतुलन पर बारीकी से नजर रखेंगे।