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FY26 के लिए मजबूत विकास का दृष्टिकोण:
भारत की अर्थव्यवस्था मजबूत विस्तार देखेगी, सरकार वित्तीय वर्ष 2025-26 के लिए 7.4% जीडीपी वृद्धि दर का अनुमान लगा रही है। यह अनुमान पिछले वित्तीय वर्ष में दर्ज 6.5% वृद्धि की तुलना में एक उल्लेखनीय त्वरण का प्रतिनिधित्व करता है।
दूसरी छमाही में मंदी की उम्मीद:
हालांकि, शुरुआती अग्रिम अनुमान FY26 के उत्तरार्ध में आर्थिक गति में नरमी का सुझाव देते हैं। पहले छमाही में लगभग 8% की कुल वृद्धि देने वाली Q1 FY26 में 7.8% और Q2 FY26 में 8.2% के मजबूत प्रदर्शन के बाद, वृद्धि दूसरी छमाही में औसतन 6.8% तक धीमी होने की उम्मीद है।
चालक और अवरोधक:
इस अनुमानित मंदी का श्रेय सरकारी पूंजीगत व्यय में संभावित कमी और घरेलू खपत के रुझानों में नरमी को दिया जाता है। इन कारकों से आर्थिक गतिविधि के धीमा होने की उम्मीद है, जो मजबूत विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों से प्रेरित लचीलेपन का आंशिक रूप से मुकाबला करेगा। निजी अंतिम उपभोग व्यय के FY26 में 7% बढ़ने का अनुमान है, जो FY25 में 7.2% से थोड़ा कम है, आयकर और जीएसटी दर में कटौती के बावजूद। सरकारी अंतिम उपभोग व्यय में 5.2% की वृद्धि दर्ज की गई है, जो पिछले साल के 2.3% से अधिक है।
विकास प्रक्षेपवक्र पर विशेषज्ञों की राय:
अर्थशास्त्री दूसरी छमाही में मंदी को प्रभावित करने वाले कई कारकों की ओर इशारा करते हैं। इक्रा के वरिष्ठ अर्थशास्त्री राहुल अग्रवाल ने सरकारी कैपेक्स में संभावित संकुचन, माल निर्यात पर अमेरिकी टैरिफ का प्रभाव, और प्रतिकूल आधार प्रभाव को विकास दर में नरमी के योगदानकर्ता के रूप में उद्धृत किया है। यूनियन बैंक ऑफ इंडिया के मुख्य आर्थिक सलाहकार कनिका पशरिचा ने नोट किया कि निहित 6.8% H2 वृद्धि जीएसटी कटौती से खपत की प्रेरणा के कमजोर होने का संकेत दे सकती है।
GVA और क्षेत्रीय प्रदर्शन:
FY26 के लिए सांकेतिक सकल घरेलू उत्पाद (नॉमिनल GDP) का अनुमान ₹357.14 लाख करोड़ है, जो FY25 के ₹330.68 लाख करोड़ से 8% अधिक है। सकल मूल्य वर्धित (GVA) वृद्धि 6.3% अनुमानित है, जिसमें सेवाएं 7.3% और विनिर्माण/निर्माण 7% पर अग्रणी हैं। हालांकि, कृषि में FY25 में 4.6% से घटकर 3.1% की वृद्धि की उम्मीद है।
संशोधन और अनुमान:
अर्थशास्त्री 27 फरवरी को जारी होने वाले दूसरे अग्रिम अनुमानों में संभावित ऊपर की ओर संशोधन की उम्मीद करते हैं। भारतीय स्टेट बैंक के सौम्या कांति घोष 7.4% के अनुमान को उचित मानते हैं, जो FY26 के लिए लगभग 7.5% की संभावित वृद्धि का सुझाव देते हैं। भारतीय रिजर्व बैंक ने वित्तीय वर्ष के लिए 7.3% वृद्धि का अनुमान लगाया है। मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच घरेलू मांग को विकास का मुख्य चालक मानते हैं, और FY27 के लिए 6.5% वृद्धि का अनुमान लगाते हैं।