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वैश्विक उथल-पुथल के बीच रणनीतिक स्थिरता
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने Union Budget 2026-27 में जानबूझकर चुनावी राज्यों के लिए अपेक्षित उदार घोषणाओं (largesse) से दूरी बना ली है। पिछले साल के विपरीत, जब सहयोगियों JDU और TDP को लुभाने के लिए बिहार और आंध्र प्रदेश के लिए ऐसे कदम उठाए गए थे, इस बार पश्चिम बंगाल, तमिलनाडु, असम, केरल और पुडुचेरी के लिए समान राज्य-विशिष्ट योजनाओं से परहेज किया गया है। यह कदम इकोनॉमिक सर्वे की उस चेतावनी को ध्यान में रखते हुए उठाया गया है जिसमें हानिकारक 'फ्रीबीज' (बिना सोचे-समझे वादे) के खिलाफ आगाह किया गया था। यह तत्काल राजनीतिक लाभों पर आर्थिक विवेक (economic prudence) की प्रतिबद्धता को दर्शाता है, हालांकि यह संभव है कि राज्य बाद में ऐसी घोषणाएं कर सकते हैं। यह रणनीतिक शांत रवैया अशांत भू-राजनीति के बीच स्थिरता का संकेत देता है, जिसमें अमेरिका जैसे देशों से व्यापार बाधाओं और टैरिफ जैसी चुनौतियां शामिल हैं।
मुख्य चालक: राजकोषीय विवेक और क्षेत्रीय फोकस
1 फरवरी 2026 को पेश किए गए Union Budget 2026-27 को राजकोषीय अनुशासन (fiscal discipline) और लक्षित विकास चालकों (targeted growth drivers) की ओर एक जानबूझकर किए गए बदलाव के रूप में देखा जा रहा है। हालांकि व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण मजबूत बना हुआ है, जिसमें फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए वास्तविक GDP ग्रोथ 7.4% और फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए 6.8%-7.2% रहने का अनुमान है, बाजार ने इसमें हलचल के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की। BSE Sensex और NSE Nifty 50 में तेज बिकवाली देखी गई, खासकर फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) ट्रेडिंग पर सिक्योरिटीज ट्रांजेक्शन टैक्स (STT) बढ़ाने और शेयर बायबैक पर टैक्स लगाने की घोषणा के बाद। यह तत्काल बाजार की गिरावट वित्तीय बाजारों को प्रभावित करने वाले परिवर्तनों के प्रति निवेशकों की संवेदनशीलता को उजागर करती है, भले ही अंतर्निहित आर्थिक रणनीति दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास पर केंद्रित हो। सरकार का लक्ष्य अपनी राजकोषीय स्थिति को मजबूत करना है, जिसके तहत फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) को GDP का 4.3% रखने का लक्ष्य है, जो फाइनेंशियल ईयर 2026 के अनुमानित 4.4% से कम है।
विश्लेषणात्मक गहराई: पहल और चुनौतियां
राज्य-विशिष्ट उपहारों के प्रति संयमित दृष्टिकोण के बावजूद, बजट लक्षित प्रोत्साहन (targeted stimuli) से रहित नहीं है। ओडिशा, केरल, आंध्र प्रदेश और तमिलनाडु के लिए समर्पित रेयर-अर्थ कॉरिडोर (rare-earth corridors), साथ ही चेन्नई और सिलिगुड़ी को जोड़ने वाले हाई-स्पीड रेल कॉरिडोर, क्षेत्रीय विकास पर जोर देते हैं। कपड़ा, चमड़े के सामान और आयुर्वेद को बढ़ावा देने का उद्देश्य प्रमुख दक्षिणी राज्यों में मतदाताओं को आकर्षित करना और क्षेत्रीय भेदभाव की बातों का मुकाबला करना है। भारत को एक वैश्विक हब के रूप में विकसित करने के उद्देश्य से इंडिया सेमीकंडक्टर मिशन 2.0 और बायोफार्मा शक्ति पहल जैसी योजनाओं के माध्यम से विनिर्माण क्षमताओं को मजबूत करने पर महत्वपूर्ण जोर दिया गया है। MSME क्षेत्र को ₹10,000 करोड़ का एक समर्पित ग्रोथ फंड मिला है, जिसका उद्देश्य इसे महत्वपूर्ण बढ़ावा देना है।
मध्यम वर्ग को संबोधित करते हुए, बजट में सरलीकृत दंड प्रक्रियाओं के साथ विलंबित आय या संपत्ति की घोषणाओं के लिए एक एमनेस्टी (amnesty) जैसा प्रावधान शामिल है, जिसका उद्देश्य आबादी के एक मुखर वर्ग को शांत करना है। नया इनकम टैक्स एक्ट, 2025, 1 अप्रैल 2026 से प्रभावी होगा, जो सरल नियमों और फॉर्म का वादा करता है। इकोनॉमिक सर्वे 2025-26 ने 'फ्रीबीज' के बढ़ते चलन की आलोचनात्मक समीक्षा की है, जिसमें अनुमान लगाया गया है कि बिना शर्त नकद हस्तांतरण (unconditional cash transfers) पर राज्यों का खर्च फाइनेंशियल ईयर 2026 में लगभग ₹1.7 लाख करोड़ तक पहुंच सकता है, और चेतावनी दी गई है कि यह राज्य के वित्त को तनावग्रस्त कर सकता है और उत्पादक पूंजी निवेश को कम कर सकता है। बजट की रणनीति इसी सतर्क रुख के साथ संरेखित दिखती है, जो तत्काल राजनीतिक लोकलुभावनवाद (political populism) पर दीर्घकालिक वित्तीय स्वास्थ्य को प्राथमिकता देती है।
भविष्य का दृष्टिकोण: 'विकसित भारत' और वैश्विक एकीकरण
यह बजट 2047 तक 'विकसित भारत' के प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के विजन के साथ संरेखित है, जो भारत को एक आत्मविश्वासी राष्ट्र के रूप में प्रस्तुत करता है जो वैश्विक चुनौतियों का सामना करने के लिए तैयार है। फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए सार्वजनिक पूंजीगत व्यय (Public Capital Expenditure) में ₹12.2 लाख करोड़ की पर्याप्त वृद्धि, बुनियादी ढांचे के विकास को विकास इंजन के रूप में सरकार की प्रतिबद्धता को रेखांकित करती है। घरेलू विनिर्माण और निर्यात का समर्थन करने वाले उपायों का उद्देश्य वैश्विक व्यापार अस्थिरता और अमेरिकी टैरिफ के प्रभाव को कम करना और आत्मनिर्भरता को बढ़ावा देना भी है। राजकोषीय समेकन और एक स्थिर आर्थिक माहौल के प्रति सरकार की प्रतिबद्धता भारत को एक निवेश गंतव्य के रूप में आकर्षक बनाने और दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनने के महत्वाकांक्षी लक्ष्य को प्राप्त करने में मदद करेगी।