भारत का बड़ा कदम: ग्लोबल झटकों से अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए ₹2.5 लाख करोड़ की गारंटी स्कीम

वैश्विक खतरों के खिलाफ आर्थिक सुरक्षा कवच

यह विस्तार महामारी से राहत से हटकर एक सक्रिय वित्तीय सुरक्षा की ओर बढ़ रहा है। सरकार घरेलू अर्थव्यवस्था को भू-राजनीतिक अस्थिरता जैसे वैश्विक जोखिमों से मजबूत कर रही है, जिनका असर ऊर्जा और व्यापार पर पड़ रहा है। इस रणनीति का उद्देश्य आर्थिक लचीलापन (economic resilience) बढ़ाना, धीमी ग्रोथ (slower growth) के संकेतों का मुकाबला करना और उन fiscal limits को प्रबंधित करना है जो प्रत्यक्ष खर्च को सीमित करते हैं।

यूनियन कैबिनेट (Union Cabinet) वैश्विक खतरों के प्रत्यक्ष प्रतिक्रिया के रूप में एक अपडेटेड इमरजेंसी क्रेडिट लाइन गारंटी स्कीम (ECLGS) पर विचार कर रही है। पश्चिम एशिया (West Asia) में तनाव, जो ऊर्जा की कीमतों, व्यापार और सप्लाई चेन को प्रभावित कर रहा है, एक प्रमुख कारक है। इन बाधाओं से भारत की आयात लागत बढ़ सकती है, चालू खाता घाटा (current account deficit) चौड़ा हो सकता है और महंगाई बढ़ सकती है। ₹2.25 लाख करोड़ से ₹2.50 लाख करोड़ के अनुमानित क्रेडिट गारंटी का यह प्रस्ताव, आर्थिक झटकों से बचाव और घरेलू लचीलेपन को बढ़ाने की एक महत्वपूर्ण प्रतिबद्धता है। इसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि अस्थिर वैश्विक ऊर्जा लागत (volatile global energy costs) और लॉजिस्टिक्स के बावजूद, व्यवसाय पूंजी (capital) सुरक्षित कर सकें।

सभी सेक्टरों के लिए खुला 'द्वार'

पिछली योजनाओं के विपरीत, अपडेटेड ECLGS में सभी व्यावसायिक क्षेत्रों को शामिल किया जाएगा। यह महामारी के दौरान खास तौर पर प्रभावित क्षेत्रों पर केंद्रित फोकस से एक व्यापक विस्तार है। यह स्वीकार करता है कि वर्तमान वैश्विक मुद्दे केवल उद्योग-विशिष्ट नहीं, बल्कि व्यापक जोखिम पैदा करते हैं। पहले की ECLGS ने COVID-19 के दौरान MSMEs को लिक्विडिटी (liquidity) प्रदान करने में सफलता हासिल की थी। नई योजना गारंटी को समान रूप से वितरित करने और जोखिम को केंद्रित करने से बचने के लिए सेक्टर-विशिष्ट सीमाएं (sector-specific limits) निर्धारित कर सकती है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि कई भारतीय MSMEs अभी भी उधारदाताओं द्वारा माने जाने वाले जोखिमों के कारण क्रेडिट प्राप्त करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।

fiscal और जोखिमों पर भी नज़र

रणनीतिक लक्ष्यों के बावजूद, इस योजना से fiscal और जोखिम संबंधी चिंताएं जुड़ी हुई हैं। गारंटी की बड़ी राशि सरकारी वित्त (government finances) पर दबाव डाल सकती है और आकस्मिक देनदारियों (contingent liabilities) को बढ़ा सकती है। यदि कई गारंटी का उपयोग किया जाता है, तो यह सरकार के FY26 तक fiscal deficit को GDP के 4.5% से नीचे लाने के लक्ष्य को प्रभावित कर सकता है। 'moral hazard' का जोखिम भी है, जहां व्यवसाय सरकारी-समर्थित ऋणों पर बहुत अधिक निर्भर हो सकते हैं, जिससे परिचालन संबंधी समस्याएं छिप सकती हैं। पिछली व्यापक गारंटी योजनाओं के कारण कभी-कभी खराब क्रेडिट आवंटन (poor credit allocation) और उच्च fiscal लागतें (higher fiscal costs) सामने आई हैं, यदि उन पर सावधानी से निगरानी न रखी जाए। इस बात पर भी सवाल बने हुए हैं कि गलत आवंटन को रोकने में सेक्टर सीमाएं कितनी प्रभावी होंगी।

मिश्रित आर्थिक संकेतों के बीच सहारा

क्रेडिट बढ़ाने का यह प्रयास मिश्रित आर्थिक संकेतों (mixed economic signals) के बीच आया है। भारत की ग्रोथ घरेलू मांग (domestic demand) और निवेश (investment) से मजबूत रहने की उम्मीद है, लेकिन कुछ क्षेत्रों में मंदी के संकेत दिख रहे हैं। मुख्य आर्थिक सलाहकार (Chief Economic Advisor) ने संशोधित ग्रोथ और deficit के आंकड़ों का उल्लेख किया है, और ईंधन की कीमतें एक संतुलित स्थिति बनाए हुए हैं, जो एक सतर्क fiscal stance की ओर इशारा करती है जहां प्रत्यक्ष stimulus सीमित है। भले ही भारत के टैक्स कलेक्शन (tax collections) ने लक्ष्य पार कर लिए हों, FY26 में ग्रोथ केवल 5% तक धीमी हो गई। यह उन आर्थिक सहायता उपायों की आवश्यकता को उजागर करता है जो प्रत्यक्ष सरकारी खर्च को महत्वपूर्ण रूप से नहीं बढ़ाते हैं। अपडेटेड ECLGS का उद्देश्य क्रेडिट फ्लो में सुधार करके और जटिल वैश्विक व घरेलू आर्थिक कारकों के बीच व्यावसायिक गति (business momentum) को मजबूत बनाए रखकर अप्रत्यक्ष सहायता (indirect support) प्रदान करना है।