RBI के भारी डिविडेंड से भारतीय बॉन्ड में उछाल, पर फिस्कल चिंताएं बरकरार

RBI का डिविडेंड सरकारी बॉन्ड को देगा सहारा, लेकिन फिस्कल चिंताएं बनी रहेंगी

भारतीय सरकारी बॉन्ड में आज बड़ी मजबूती देखने को मिली है। बाजार को उम्मीद है कि रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) से अधिशेष (surplus) का एक बड़ा हिस्सा सरकार को मिलेगा। अनुमान है कि यह राशि ₹2.90 लाख करोड़ से ₹3.20 लाख करोड़ के बीच हो सकती है। यह पैसा सरकारी खजाने के लिए बड़ा सहारा साबित होगा और ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और फिस्कल डेफिसिट की चिंताओं को कुछ हद तक कम करेगा।

डिविडेंड की उम्मीद से बॉन्ड यील्ड में गिरावट

बेंचमार्क 10-साल के बॉन्ड की यील्ड 3.7 बेसिस पॉइंट घटकर 7.0765% पर आ गई, जो हाल के उछाल से एक राहत है। इस गिरावट से RBI द्वारा रुपये को स्थिर करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की तत्काल चिंताएं कम हो गई हैं। RBI से मिलने वाला यह डिविडेंड बड़ी राहत देगा और मॉनेटरी टाइटनिंग (मौद्रिक सख्ती) के डर को फिलहाल शांत कर देगा।

फिस्कल डेफिसिट का खतरा अभी टला नहीं

RBI के डिविडेंड से मिली सकारात्मक खबर के बावजूद, भारत के फिस्कल डेफिसिट को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। फिच (Fitch) की कंपनी BMI का अनुमान है कि केंद्र सरकार का फिस्कल डेफिसिट GDP के 4.5% पर रहेगा, जो कि सरकार के 4.3% के लक्ष्य से ज़्यादा है। ऐसे कई जोखिम हैं जो सरकारी खजाने पर और दबाव डाल सकते हैं।

कॉर्पोरेट डेट पर दबाव, स्वैप रेट्स में गिरावट

सरकारी बॉन्ड में आई पॉजिटिव सेंटिमेंट का असर कॉर्पोरेट डेट मार्केट पर नहीं दिख रहा है, जहां यील्ड कई सालों के उच्चतम स्तर पर है। कंपनियां उधार की लागत को मैनेज करने के लिए फ्लोटिंग-रेट इंस्ट्रूमेंट्स का सहारा ले रही हैं। इसी बीच, भारत के ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) रेट्स में गिरावट आई है। एक साल का स्वैप रेट 8 बेसिस पॉइंट घटकर 6.2750%, दो साल का रेट 7.25 बेसिस पॉइंट घटकर 6.4825% और पांच साल का रेट 6.75 बेसिस पॉइंट घटकर 6.7750% हो गया है। यह RBI डिविडेंड को लेकर बाजार की उम्मीदों को दर्शाता है।

सरकार आज बेचेगी बॉन्ड

आज निवेशक भावना और क्षमता का परीक्षण होगा, क्योंकि सरकार ₹32,000 करोड़ के बॉन्ड जारी करने की योजना बना रही है। ग्लोबल मार्केट का माहौल स्थिर है, ब्रेंट क्रूड $104 प्रति बैरल के करीब है और 10-साल की ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.56% है, जो भारत के डेट ऑक्शन के लिए एक शांत माहौल बना रहा है।