RBI के रिकॉर्ड डिविडेंड से भारतीय बॉन्ड को सहारा, पर रेट हाइक का डर?

बॉन्ड यील्ड्स रेट हाइक और कर्ज की सप्लाई के बीच फंसे

भारतीय सरकारी बॉन्ड आज एक अस्थिर कारोबारी सत्र के लिए तैयार हैं। बढ़ती ब्याज दरों की संभावना और बड़ी मात्रा में नए कर्ज की पेशकश के चलते बॉन्ड बाजार दबाव में है। यह एक अनिश्चित संतुलन बनाता है, जिसमें निवेशक मॉनेटरी पॉलिसी (Monetary Policy) में किसी भी बदलाव या सरकार की वित्तीय मजबूती पर कड़ी नजर रख रहे हैं।

रेट हाइक की चिंताएं और कर्ज नीलामी का दबाव

बेंचमार्क 6.48% 2035 बॉन्ड की यील्ड 7.07% और 7.14% के बीच घूम रही है, जो गुरुवार को 7.1134% पर बंद हुई थी। सरकार आज मल्टी-टेनर बॉन्ड नीलामी के जरिए ₹32,000 करोड़ जुटाने की योजना बना रही है, जिससे बॉन्ड की सप्लाई और बढ़ जाएगी। इससे पहले, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारा रुपये को स्थिर करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर विचार करने की रिपोर्टों के बाद यील्ड में उछाल आया था। स्टैंडर्ड चार्टर्ड के अर्थशास्त्रियों ने पश्चिम एशिया में संघर्ष के कारण कच्चे तेल की ऊंची कीमतों से उत्पन्न मुद्रास्फीति (Inflation) के जोखिमों का हवाला देते हुए जून और अगस्त में 25-25 बेसिस पॉइंट की दर वृद्धि की भविष्यवाणी की है।

RBI का रिकॉर्ड डिविडेंड देगा फिसकल कुशन

हालांकि, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा सरकार को किए जाने वाले रिकॉर्ड सरप्लस ट्रांसफर से एक महत्वपूर्ण सहारा मिलने की उम्मीद है। रॉयटर्स पोल के अनुमानों के अनुसार, यह डिविडेंड ₹2.9 लाख करोड़ से ₹3.2 लाख करोड़ के बीच हो सकता है। फंडों के इस बड़े प्रवाह से सरकार को अधिक वित्तीय लचीलापन मिलने की उम्मीद है और यह बॉन्ड यील्ड पर कुछ हद तक ऊपर के दबाव को अवशोषित करने में मदद कर सकता है। इस बीच, ब्रेंट क्रूड ऑयल (Brent Crude) की कीमतें लगभग $105 प्रति बैरल पर स्थिर रहीं, और 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड (US Treasury Yield) लगभग 4.57% के करीब थी।

स्वैप रेट्स में दिखी बाजार की अनिश्चितता

भारत की ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) दरों ने बाजार की मिली-जुली भावना को दर्शाया, गुरुवार को इसमें उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। एक साल की स्वैप दर 6.36% पर 15 बेसिस पॉइंट बढ़कर बंद हुई, दो साल की दर 6.5550% पर और पांच साल की दर 6.85% पर बंद हुई। इन उतार-चढ़ावों से पता चलता है कि बाजार प्रतिभागी भविष्य की ब्याज दरों के लिए अपनी उम्मीदों को समायोजित कर रहे हैं।

ग्लोबल संदर्भ और निवेशक सतर्कता

वैश्विक स्तर पर, लगभग 4.57% पर 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड की स्थिरता एक अपेक्षाकृत शांत बाहरी माहौल प्रदान करती है, हालांकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीति में कोई भी बदलाव इसे प्रभावित कर सकता है। भारतीय शेयरों में मिला-जुला प्रदर्शन देखा गया है, निफ्टी 50 इंडेक्स में इंट्राडे उतार-चढ़ाव देखा गया, जो बॉन्ड बाजार की अनिश्चितता के बीच निवेशकों की सावधानी को दर्शाता है। संभावित दर वृद्धि और सरकारी वित्तीय सहायता के बीच का अंतर भारतीय फिक्स्ड इनकम (Fixed Income) के लिए एक जटिल परिदृश्य को उजागर करता है। भारतीय बॉन्ड यील्ड वर्तमान में अन्य उभरते बाजार के बॉन्ड की तुलना में प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं, जो मुद्रास्फीति और मुद्रा स्थिरता के बारे में चिंताओं को दर्शाता है, हालांकि मजबूत RBI डिविडेंड इस अंतर को पाटने में मदद कर सकता है।