सोमवार को भारतीय सरकारी बॉन्ड यील्ड्स (Bond Yields) में खास हलचल नहीं दिखी। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी से राहत मिली है, लेकिन मॉनसून के जोखिम और ग्लोबल इंटरेस्ट रेट्स को लेकर निवेशकों की चिंता बनी हुई है।
क्या हुआ?
सोमवार को शुरुआती कारोबार में भारतीय सरकारी बॉन्ड्स में ज़्यादा उतार-चढ़ाव नहीं देखा गया। बेंचमार्क 6.94% 2036 बॉन्ड यील्ड करीब 6.8533% पर स्थिर रहा। बाजार इस समय ग्लोबल ऑयल मार्केट की सकारात्मक खबरों और घरेलू महंगाई (Inflation) व ग्लोबल इंटरेस्ट रेट्स (Interest Rates) की लगातार बनी चिंताओं के बीच फंसा हुआ है। ईरान-अमेरिका तनाव में आई कमी से सप्लाई की चिंताएं कम हुई हैं, लेकिन निवेशक अप्रत्याशित मौसम और अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) के सख्त संकेतों के आर्थिक असर को लेकर सतर्क हैं।
तेल कीमतों से राहत
शुरुआती एशियाई कारोबार में ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स (Brent Crude Futures) 1.9% गिरकर $79.04 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था। यह गिरावट भारत जैसे बड़े तेल आयातक देश के लिए एक सकारात्मक संकेत है। कम तेल की कीमतें आम तौर पर महंगाई को काबू में रखने और रुपये को सहारा देने में मदद करती हैं। कीमतों में यह गिरावट ईरान द्वारा तेल निर्यात के लिए अस्थायी छूट (waivers) हासिल करने की रिपोर्टों के बाद आई है, जिससे ग्लोबल मार्केट में संभावित सप्लाई की कमी की तत्काल चिंताएं कम हुई हैं। हालांकि, इससे बॉन्ड मार्केट को अस्थायी राहत मिली है, लेकिन यह बॉन्ड कीमतों में बड़ी तेजी लाने के लिए पर्याप्त नहीं है।
ग्लोबल यील्ड्स और अल नीनो का महत्व
सस्ते तेल से मिली राहत के बावजूद, बाजार की भावना दो महत्वपूर्ण कारकों से दबाव में है: ग्लोबल इंटरेस्ट रेट्स और मौसम का जोखिम। फेडरल रिजर्व के महंगाई पर सख्त रुख के कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड्स में बढ़ोतरी अक्सर भारतीय बॉन्ड बाजारों पर दबाव डालती है, क्योंकि निवेशक उच्च रिटर्न की मांग करते हैं।
घरेलू स्तर पर, ट्रेडर्स अल नीनो (El Niño) मौसम की घटना पर कड़ी नजर रख रहे हैं। अनुमान है कि इससे मॉनसून की बारिश कमजोर हो सकती है, जिसका असर कृषि उत्पादन और खाद्य कीमतों पर पड़ता है। चूंकि खाद्य लागत भारत के महंगाई सूचकांक का एक बड़ा हिस्सा है, इसलिए खराब मॉनसून के कारण आपूर्ति में किसी भी तरह की बाधा आने पर सेंट्रल बैंक को ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखना पड़ सकता है।
ब्लूमबर्ग इंडेक्स को शामिल करने की राह
बाजार भागीदार ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज (Bloomberg Index Services) के फैसले का इंतजार कर रहे हैं कि क्या भारतीय सरकारी बॉन्ड्स को उसके प्रमुख ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स में शामिल किया जाएगा। अगर यह पुष्टि हो जाती है, तो यह कदम महत्वपूर्ण विदेशी निवेश को आकर्षित कर सकता है, क्योंकि वैश्विक फंड ऐसे इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। इस बढ़ते निवेश की दिलचस्पी के सबूत पहले से ही दिख रहे हैं; विदेशी निवेशकों ने भारतीय डेट मार्केट में सक्रियता दिखाई है, इस महीने नेट खरीदारी 213.5 अरब रुपये तक पहुंच गई है, जो 15 महीने का उच्च स्तर है। इस उछाल को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के हालिया उपायों और विदेशी प्रतिभागियों के लिए टैक्स संबंधी प्रोत्साहनों का समर्थन मिला है।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशक आने वाले हफ्तों में बॉन्ड मार्केट की दिशा को प्रभावित करने वाले कई कारकों पर करीब से नजर रख रहे हैं। मुख्य रूप से, ब्लूमबर्ग इंडेक्स में संभावित समावेश पर किसी भी आधिकारिक अपडेट पर नजर रखी जाएगी, जो भावना को बढ़ावा देने का काम करता है। इसके अलावा, मॉनसून की प्रगति पर अपडेट महत्वपूर्ण होंगे, क्योंकि वे सीधे महंगाई के अनुमानों को प्रभावित करेंगे। अंत में, ट्रेडर्स ब्याज दरों में और बदलाव की संभावना का आकलन करने के लिए ग्लोबल तेल की कीमतों में अस्थिरता और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की टिप्पणियों का निरीक्षण करना जारी रखेंगे।