वैश्विक अनिश्चितता से सोने में उछाल, व्यापार में दरारें

वैश्विक अस्थिरता के बीच सुरक्षित निवेश में उछाल

आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 वैश्विक अनिश्चितता और कीमती धातुओं की कीमतों में वृद्धि के बीच एक स्पष्ट संबंध को उजागर करता है। 2025 के दौरान सोने की कीमतों में काफी वृद्धि देखी गई, जो कमजोर अमेरिकी डॉलर, लगातार नकारात्मक वास्तविक ब्याज दरों की संभावना, और भू-राजनीतिक व वित्तीय जोखिमों के संगम से प्रेरित थी। चांदी की कीमतों में भी उछाल आया है, जिसमें 2026 में $88.47/किलो की औसत क्लोजिंग प्राइस का पूर्वानुमान है, जो 2025 में $40.11/किलो से एक महत्वपूर्ण छलांग है। विश्लेषकों का अनुमान है कि सोना 2026 के अंत तक $5,000 प्रति औंस तक पहुंच सकता है, और कुछ अनुमान 2030 तक $11,150 या $21,099 तक भी पहुंच सकते हैं, जो निवेशकों द्वारा मूर्त मूल्य के लिए वरीयता के बीच एक महत्वपूर्ण सुरक्षित-haven संपत्ति के रूप में इसकी भूमिका को दर्शाता है। इस रैली का आंशिक श्रेय अमेरिकी डॉलर की मांग में कमी को दिया जाता है, जो 29 जनवरी, 2026 तक पिछले 12 महीनों में 10.87% गिर गया है। फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति, जिसमें 2026 के दौरान दर में कटौती की उम्मीद है जो दरों को 3% के करीब लाएगी, सोने जैसी गैर-उपज वाली संपत्तियों को भी आकर्षक बनाती है। सर्वेक्षण स्पष्ट रूप से सोने और चांदी को मुख्य मुद्रास्फीति मेट्रिक्स से अलग करता है, यह स्वीकार करते हुए कि उनकी मूल्य चालें घरेलू मांग के बजाय मुख्य रूप से वैश्विक वित्तीय स्थितियों से प्रेरित हैं। ऐतिहासिक रूप से, 2008 के वित्तीय संकट और 1970 के दशक की मुद्रास्फीति जैसी अवधियों में, आर्थिक मंदी और संकट के दौरान कीमती धातुएं अक्सर बढ़ती हैं, हालांकि वे तेजी से सुधर भी सकती हैं, जैसा कि 2008 में देखा गया था जब सोने ने अपने मूल्य का एक तिहाई खो दिया था।

व्यापार नीति दक्षता के बजाय सुरक्षा के इर्द-गिर्द पुन: उन्मुख

वैश्विक व्यापार प्रतिमान एक मौलिक परिवर्तन से गुजर रहा है, जो बहुपक्षीय दक्षता से हटकर राजनीतिक और सुरक्षा विचारों की ओर बढ़ रहा है। आर्थिक सर्वेक्षण टैरिफ, प्रतिबंधों और जवाबी उपायों पर बढ़ती निर्भरता को नोट करता है, जिससे एक अधिक खंडित और अप्रत्याशित अंतरराष्ट्रीय व्यापार वातावरण बनता है जो अचानक झटकों के प्रति संवेदनशील है। भू-राजनीतिक प्रतिस्पर्धा और व्यापार घर्षणों की तीव्रता से बढ़ी यह शिफ्ट, वित्तीय बाजारों को उच्च अनिश्चितता को मूल्य निर्धारण करने के लिए प्रेरित कर रही है। अमेरिका इस बदलाव का एक महत्वपूर्ण चालक रहा है, जिसमें राष्ट्रपति ट्रम्प ने भारी टैरिफ लागू किए, 2025 में औसत प्रभावी अमेरिकी टैरिफ दर को काफी बढ़ाया और 2026 में और उपायों पर विचार किया। कनाडा ने विशिष्ट अमेरिकी वस्तुओं पर अपने स्वयं के जवाबी टैरिफ के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की है, हालांकि कई हटा दिए गए हैं। इस विखंडन की महत्वपूर्ण आर्थिक लागतें हैं, जो संभावित रूप से स्थायी वैश्विक उत्पादन हानियों और पूंजी प्रवाह, विनिमय दरों और बाहरी शेष राशि में बढ़ी हुई अस्थिरता को जन्म दे सकती हैं, खासकर उन अर्थव्यवस्थाओं के लिए जो लगातार व्यापार घाटे में हैं।

भारत के निर्यात पारिस्थितिकी तंत्र को संरचनात्मक बाधाओं का सामना

यह अस्थिर वैश्विक व्यापार वातावरण भारत जैसी अर्थव्यवस्थाओं के लिए चुनौतियां पेश करता है, जो अक्सर वस्तुओं में व्यापार घाटे का सामना करती हैं। जबकि भारत का सेवा निर्यात और प्रेषण कुछ हद तक बचाव प्रदान करते हैं, सर्वेक्षण इस बात पर जोर देता है कि ये मजबूत विनिर्माण-आधारित निर्यात पारिस्थितिकी तंत्र के विकास के लिए अपर्याप्त विकल्प हैं। ये पारिस्थितिकी तंत्र दीर्घकालिक व्यापार और मुद्रा स्थिरता प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। भारत के विनिर्माण क्षेत्र ने वृद्धि देखी है, जिसमें 'मेक इन इंडिया' कार्यक्रम और पीएलआई योजनाओं जैसी पहलों से प्रेरित होकर वित्तीय वर्ष 2024-25 में निर्यात $824.9 बिलियन तक पहुंच गया। हालांकि, बढ़ते अमेरिकी टैरिफ और आपूर्ति श्रृंखलाओं का वैश्विक पुनर्मूल्यांकन महत्वपूर्ण बाधाएं खड़ी करते हैं, जो इलेक्ट्रॉनिक्स, फार्मास्यूटिकल्स और ऑटोमोबाइल जैसे क्षेत्रों को प्रभावित कर सकते हैं, जो भारत की निर्यात महत्वाकांक्षाओं के लिए महत्वपूर्ण हैं। नीति निर्माताओं को स्थायी आर्थिक लचीलापन और मुद्रा स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए घरेलू उत्पादन और निर्यात क्षमताओं को मजबूत करते हुए इन वैश्विक बदलावों को नेविगेट करने का महत्वपूर्ण कार्य करना होगा।