Global Stocks Fall: महंगाई का डर बढ़ा, बॉन्ड यील्ड्स में उफान, भारतीय बाजार पर दबाव

बॉन्ड और शेयर का उल्टा रिश्ता

आम तौर पर, पारंपरिक आर्थिक सिद्धांत कहते हैं कि शेयर (Stocks) और बॉन्ड (Bonds) विपरीत दिशाओं में चलते हैं। जब अर्थव्यवस्था बढ़ती है, तो शेयर अच्छा प्रदर्शन करते हैं, जबकि मंदी के दौरान बॉन्ड को एक सुरक्षित निवेश माना जाता है। लेकिन हाल के दिनों में बाजार का यह पैटर्न टूटता दिख रहा है।

दुनिया भर में, S&P 500 जैसे प्रमुख स्टॉक इंडेक्स में तेजी देखी गई है, भले ही अमेरिकी 10-साल के ट्रेजरी यील्ड्स बढ़े हों। इसी तरह, जापानी स्टॉक चढ़े हैं जबकि बॉन्ड यील्ड्स ऐतिहासिक निचले स्तर पर गिर गए हैं। कुछ यूरोपीय बाजारों में भी शेयर चढ़ते दिख रहे हैं, जबकि बॉन्ड की कीमतें गिर रही हैं और यील्ड्स बढ़ रहे हैं।

महंगाई का बढ़ता खतरा

यह असामान्य बाजार संबंध काफी हद तक वैश्विक जुड़ाव और महंगाई की बढ़ती आशंकाओं के कारण है। ईरान युद्ध और हॉरमज़ जलडमरूमध्य में बाधाओं जैसी घटनाओं ने महंगाई के प्रभाव के बारे में चिंताओं को और बढ़ा दिया है। महंगाई लोगों की खरीदने की शक्ति को कम करती है, व्यवसायों के लिए उत्पादन लागत बढ़ाती है, और उपभोक्ताओं के लिए कीमतें बढ़ाती है। फैक्ट्रियों द्वारा ली जाने वाली कीमत और खुदरा विक्रेताओं द्वारा बेची जाने वाली कीमत के बीच बढ़ता अंतर कॉर्पोरेट मुनाफे को कम कर रहा है, जिससे निवेशक मौजूदा स्टॉक वैल्यूएशन पर सवाल उठा रहे हैं।

सुरक्षित निवेश की ओर रुझान

बढ़ती बॉन्ड यील्ड्स अधिक आकर्षक गारंटीड रिटर्न की पेशकश कर रही हैं, जो जोखिम भरे स्टॉक निवेशों से पूंजी खींच रही हैं। सुरक्षित संपत्तियों की ओर यह बदलाव इक्विटी की अपील को कम कर देता है, खासकर भारत जैसे उभरते बाजारों में। निवेशक बॉन्ड में अधिक पैसा लगा रहे हैं, जिससे शेयर बाजारों में बिकवाली का दबाव बढ़ रहा है।

भारतीय बाजार भी परेशान

यह वैश्विक गतिशीलता स्पष्ट रूप से भारतीय बाजारों को प्रभावित कर रही है। हाल ही में भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने के बाद से निफ्टी इंडेक्स में काफी गिरावट आई है, और भारत के बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड पर यील्ड चढ़ गई है। लगातार महंगाई विभिन्न क्षेत्रों को प्रभावित कर रही है, कंपनियां उच्च इनपुट लागतों का सामना कर रही हैं। हालांकि कुछ व्यवसाय इन लागतों को उपभोक्ताओं पर डाल सकते हैं, लेकिन कई संघर्ष कर रहे हैं, खासकर ईंधन की बढ़ती कीमतों के साथ जो परिवहन और लॉजिस्टिक्स को प्रभावित करती है।

ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद

इस बढ़ी हुई महंगाई के कारण अर्थशास्त्रियों को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) से ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक की एक अर्थशास्त्री, अनुभूति सहाय, वित्त वर्ष 2027 के दौरान रेपो रेट में 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की उम्मीद करती हैं। बढ़ती बॉन्ड यील्ड्स और महंगाई के दबाव का संयोजन भारतीय स्टॉक और बॉन्ड दोनों के लिए चुनौतियां पेश करता रहेगा।