हम्बर्ग सस्टेनेबिलिटी कॉन्फ्रेंस के अनुसार, वैश्विक जीवाश्म ईंधन सब्सिडी 2026 तक $1.1 ट्रिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है, जो 2025 से $410 बिलियन अधिक है। निवेशकों के लिए, यह वृद्धि संभावित रूप से महंगाई (inflation) को बढ़ा सकती है और वैश्विक ऊर्जा परिवर्तन (energy transition) में बाधा डाल सकती है। भू-राजनीतिक संघर्ष सरकारों को अल्पावधि ऊर्जा वहनीयता (affordability) को प्राथमिकता देने पर मजबूर कर रहे हैं, जिसका दीर्घकालिक डीकार्बोनाइजेशन लक्ष्यों पर असर पड़ रहा है।
क्या हुआ है?
वैश्विक जीवाश्म ईंधन सब्सिडी 2026 तक $1.1 ट्रिलियन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने की उम्मीद है, जो 2025 के स्तर से $410 बिलियन की भारी वृद्धि है। हैम्बर्ग सस्टेनेबिलिटी कॉन्फ्रेंस में प्रस्तुत आंकड़ों से पता चलता है कि भू-राजनीतिक संघर्ष इस वृद्धि का मुख्य कारण हैं। आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के कारण ऊर्जा की कीमतों में अस्थिरता से उपभोक्ताओं को बचाने के लिए सरकारें तेजी से सब्सिडी का उपयोग कर रही हैं। इस सम्मेलन में अंतरराष्ट्रीय नेताओं और निजी क्षेत्र के विशेषज्ञों ने चर्चा की कि ये वित्तीय निर्णय स्वच्छ ऊर्जा स्रोतों की ओर बदलाव को कैसे धीमा कर रहे हैं।
निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?
सब्सिडी में यह उछाल दर्शाता है कि ऊर्जा सुरक्षा कई देशों के लिए तेजी से डीकार्बोनाइजेशन की तुलना में अधिक तात्कालिक प्राथमिकता बन गई है। निवेशकों के लिए, यह दो विपरीत परिदृश्य प्रस्तुत करता है। एक ओर, सब्सिडी उपभोक्ताओं के लिए ऊर्जा लागत को कृत्रिम रूप से कम रखती है, जो अल्पावधि में महंगाई को नियंत्रित करने में मदद कर सकती है। दूसरी ओर, इन सब्सिडी पर भारी निर्भरता यह संकेत देती है कि जीवाश्म ईंधन अभी भी वैश्विक आर्थिक प्रणाली में गहराई से जड़े हुए हैं, जो नवीकरणीय ऊर्जा प्रौद्योगिकियों (renewable energy technologies) को अपनाने की गति को धीमा कर सकता है।
निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि यदि सरकारें सामाजिक अशांति को रोकने या जीवन-यापन के संकट (cost-of-living crises) को प्रबंधित करने के लिए जीवाश्म ईंधन समर्थन पर भारी खर्च करना जारी रखती हैं, तो उनके पास बुनियादी ढांचे, शिक्षा या स्वास्थ्य सेवा जैसे अन्य निवेशों के लिए कम वित्तीय गुंजाइश हो सकती है। यह सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग (sovereign credit ratings) और सार्वजनिक खर्च शक्ति को प्रभावित कर सकता है, जो अप्रत्यक्ष रूप से व्यापक आर्थिक विकास और शेयर बाजार की धारणा (stock market sentiment) को प्रभावित करता है।
ऊर्जा परिवर्तन पर प्रभाव
सम्मेलन का मुख्य तर्क यह था कि नवीकरणीय ऊर्जा जीवाश्म ईंधन की तुलना में तेजी से सस्ती और अधिक विश्वसनीय होती जा रही है। हालांकि, जब सरकारें बाद वाले को सब्सिडी देती हैं, तो वे अनजाने में नवीकरणीय ऊर्जा को कम प्रतिस्पर्धी बना देती हैं। यह मूल्य विकृति (pricing distortion) पारंपरिक ऊर्जा संपत्तियों में पूंजी को फंसा सकती है, जिन्हें दीर्घकालिक जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है यदि नियामक नीतियां अचानक बदल जाती हैं या यदि जीवाश्म ईंधन के उपयोग को हतोत्साहित करने के लिए कार्बन-मूल्य निर्धारण तंत्र (carbon-pricing mechanisms) पेश किए जाते हैं।
ऊर्जा क्षेत्र की कंपनियों के लिए, यह प्रवृत्ति एक जटिल माहौल बनाती है। जहां अपस्ट्रीम तेल और गैस कंपनियां सब्सिडी वाली मांग से स्थिरता का लाभ उठा सकती हैं, वहीं ग्रीन एनर्जी पर केंद्रित कंपनियों को बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में अधिक कठिनाई हो सकती है यदि पारंपरिक ऊर्जा अंतिम उपभोक्ता के लिए असमान रूप से सस्ती बनी रहती है।
भू-राजनीतिक जोखिम कारक
सब्सिडी में वृद्धि वैश्विक अस्थिरता का एक प्रत्यक्ष लक्षण है। आपूर्ति श्रृंखला की बाधाएं, जैसे प्रमुख क्षेत्रों में समुद्री यातायात का व्यवधान, ऊर्जा वस्तुओं के परिवहन और सुरक्षित करने को अधिक महंगा बना दिया है। जब भू-राजनीतिक संघर्ष भड़कते हैं, तो सरकारें अपने नागरिकों को मूल्य वृद्धि से बचाकर प्रतिक्रिया करती हैं। यह प्रतिक्रिया राजनीतिक स्थिरता के लिए एक आवश्यकता है लेकिन वैश्विक ऊर्जा बाजार की दक्षता पर एक स्थायी बोझ के रूप में कार्य करती है।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशक सरकारी वित्तीय बजटों की निगरानी करना चाह सकते हैं, क्योंकि उच्च सब्सिडी बिल कई देशों, जिनमें उभरते बाजार भी शामिल हैं, के राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) को सीधे प्रभावित करते हैं। ऊर्जा मूल्य निर्धारण नीतियों में महत्वपूर्ण परिवर्तन या इन सब्सिडी को अचानक हटाने से ऊर्जा क्षेत्र में अस्थिरता पैदा हो सकती है और मुद्रास्फीति पर तत्काल प्रभाव पड़ सकता है। इसके अतिरिक्त, ऊर्जा फर्मों के पूंजीगत व्यय (capital spending) को ट्रैक करें; यदि वे नवीकरणीय विस्तार पर जीवाश्म ईंधन बुनियादी ढांचे को प्राथमिकता दे रहे हैं, तो यह उनकी अपेक्षा को दर्शा सकता है कि सब्सिडी निकट भविष्य के लिए जीवाश्म ईंधन की मांग का समर्थन करना जारी रखेगी।