वैश्विक अर्थव्यवस्था 'प्रबंधित अव्यवस्था' में: सर्वेक्षण ने नाजुकता की ओर इशारा किया

नवीनतम आर्थिक सर्वेक्षण के अनुसार, 2026 में प्रवेश कर रहा वैश्विक आर्थिक वातावरण स्पष्ट रूप से अधिक नाजुक है। मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंतनागेश्वरन ने तीन संभावित परिदृश्यों का विवरण दिया है, जो स्थिरता से दूर और बढ़ी हुई अस्थिरता की ओर इशारा करते हैं। सबसे संभावित मार्ग, जिसमें 40-45% संभावना है, 2025 की स्थितियों की निरंतरता है, लेकिन काफी अधिक जोखिम भरे रूप में। इस दृष्टिकोण में वैश्विक विश्वास का क्षरण, बार-बार वित्तीय तनाव की घटनाएं और व्यापारिक घर्षण शामिल हैं, जो प्रणालीगत पतन को ट्रिगर नहीं करेंगे, लेकिन उनकी आवृत्ति बढ़ेगी। ग्लोबल इकोनॉमिक पॉलिसी अनिश्चितता इंडेक्स इस बढ़ी हुई आशंका को दर्शाता है, जो 2020 के रीडिंग के करीब है। इस वातावरण में जोखिम की पुन: परिभाषा की आवश्यकता है, जो 'प्रबंधित अव्यवस्था' के लिए तैयार होने से परे टेल इवेंट्स से परे हो, एक ऐसी स्थिति जहां छोटे झटके तेजी से बढ़ सकते हैं, जिससे केंद्रीय बैंकों और सरकारों को अधिक आक्रामक हस्तक्षेप करने पड़ें।
जैसे ही दुनिया इस अनिश्चित क्षेत्र में आगे बढ़ रही है, सुरक्षित-संपत्ति (safe-haven assets) की मांग बढ़ रही है। सोने की कीमतों में तेजी से उछाल आया है, जो 2026 की शुरुआत में $5,000 प्रति औंस से अधिक हो गया है, जो 2025 के प्रदर्शन से एक महत्वपूर्ण छलांग है। पूर्वानुमान बताते हैं कि यह ऊपर की ओर गति जारी रह सकती है, कुछ विश्लेषक निरंतर निवेश और केंद्रीय बैंक की मांग के कारण $6,000 तक पहुंचने का अनुमान लगा रहे हैं। यह प्रदर्शन निवेशकों की खोज का एक स्पष्ट संकेत है जो भू-राजनीतिक और वित्तीय चिंताओं के खिलाफ सुरक्षा चाहते हैं, सर्वेक्षण के निष्कर्षों को रेखांकित करते हुए कि अस्थिरता वैश्विक मानदंड है। सोने की कीमतों में यह प्रवृत्ति एक व्यापक बाजार भावना को दर्शाती है जो केवल विकास को भुनाने के बजाय प्रणालीगत नाजुकता के खिलाफ बचाव की ओर पुन: कैलिब्रेट हो रही है।
दूसरा समान रूप से संभावित परिदृश्य (40-45% संभावना) तीव्र रणनीतिक प्रतिद्वंद्विता और कमजोर वैश्विक समन्वय का है। अनसुलझे भू-राजनीतिक संघर्ष सुरक्षा वातावरण को अस्थिर कर रहे हैं, जबकि व्यापार नीति तेजी से आर्थिक दक्षता पर राजनीतिक विचारों को प्राथमिकता दे रही है। इससे प्रतिबंधों का प्रसार हो सकता है और राजनीतिक दबाव में आपूर्ति श्रृंखलाओं का पुनर्गठन हो सकता है, जिससे कम बफ़र्स के साथ वित्तीय तनाव सीमाओं के पार फैल सकता है। इन जोखिमों को अत्यधिक लीवरेज्ड प्रौद्योगिकी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) निवेशों में बढ़ती कमजोरियों से और बढ़ाया जा रहा है। 'AI बबल' के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं, जहां पूंजीगत व्यय राजस्व सृजन से आगे निकल रहा है। इस खंड में एक तेज सुधार वित्तीय स्थितियों को कस सकता है, व्यापक जोखिम से बचाव को ट्रिगर कर सकता है, और संभावित रूप से व्यापक पूंजी बाजारों में फैल सकता है, जिसके मैक्रोइकॉनॉमिक परिणाम 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट से भी अधिक हो सकते हैं। भू-राजनीतिक तनावों को लगातार दूसरे वर्ष वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिए शीर्ष जोखिम कारक के रूप में भी पहचाना गया है।
आर्थिक सर्वेक्षण ने 10-20% संभावना एक अधिक चरम, संभावित रूप से विनाशकारी परिदृश्य को सौंपी है जिसमें प्रणालीगत झटके की एक श्रृंखला शामिल हो सकती है। परिदृश्य की संभावना चाहे जो भी हो, मुख्य संदेश स्पष्ट है: दुनिया के पास नीतिगत त्रुटि के लिए सीमित जगह है। विश्लेषक भावना AI-संबंधित निवेश और नीति समर्थन द्वारा संचालित कुछ क्षेत्रों में लचीलापन स्वीकार करती है, लेकिन तेज होती प्रौद्योगिकी और भू-राजनीतिक बदलावों से महत्वपूर्ण जोखिमों को भी उजागर करती है। OECD के कंपोजिट लीडिंग इंडिकेटर्स क्षेत्रीय रूप से मिश्रित तस्वीर प्रस्तुत करते हैं, जो अंतर्निहित आर्थिक भिन्नताओं का सुझाव देते हैं। जैसे-जैसे विश्वास कम हो रहा है और समन्वय कमजोर हो रहा है, पारंपरिक नीतिगत उपकरणों की प्रभावशीलता कम हो रही है, जिससे बाजार एक नए प्रतिमान की ओर बढ़ रहे हैं जहाँ निरंतर अस्थिरता को नेविगेट करने के लिए अनुकूलन क्षमता और लचीलापन सर्वोपरि है।