BofA की चेतावनी: विदेशी निवेशक 2027 तक भारतीय शेयरों से रहेंगे दूर

AI बूम ने बदला निवेशकों का फोकस

BofA ग्लोबल रिसर्च की भविष्यवाणी के अनुसार, विदेशी पूंजी 2027 तक भारतीय शेयर बाजारों से दूर रहने की उम्मीद है। फर्म एक महत्वपूर्ण अंतर पर प्रकाश डालती है: भारत के लिए कमाई के अनुमानों (earnings forecasts) को कम किया जा रहा है, जबकि दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे बाजारों को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में निवेश के कारण अपग्रेड मिल रहे हैं। यह विरोधाभास बताता है कि वैश्विक निवेशक लंबे समय तक किनारे रह सकते हैं, जिनकी वापसी 2027 या 2028 से पहले संभव नहीं है।

AI की उम्मीदों के बीच लगातार बिकवाली

इस साल भारतीय शेयर वैश्विक बाजारों की तुलना में खराब प्रदर्शन कर रहे हैं। $23 बिलियन की रिकॉर्ड विदेशी बिकवाली से स्थिति और खराब हो गई है, खासकर कमजोर होते रुपये के कारण, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय पैसा अन्य एशियाई देशों में AI अवसरों की ओर बढ़ रहा है। BofA ग्लोबल रिसर्च ने मार्च 2027 में समाप्त होने वाले फाइनेंशियल ईयर के लिए NSE Nifty 50 Index की कंपनियों के लिए लगभग 8.5% की कमाई वृद्धि का अनुमान लगाया है। यह चालू फाइनेंशियल ईयर के अनुमानित 7% से मामूली वृद्धि है। BofA में भारत अनुसंधान प्रमुख, अमीश शाह ने इसे 'भारत के लिए कम बेस पर कम वृद्धि' बताया, जो दक्षिण कोरिया और ताइवान में देखी गई मजबूत कमाई वृद्धि के बिल्कुल विपरीत है।

उच्च मूल्यांकन और आर्थिक चुनौतियाँ

हाल की 9% गिरावट के बाद भी, Nifty 50 इंडेक्स अभी भी प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो कि उसके एक साल के फॉरवर्ड आय का लगभग 18 गुना है। यह मूल्यांकन दक्षिण कोरिया के बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में काफी अधिक है, जो 7.5 गुना आय पर कारोबार करता है और इस साल दुनिया का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला शेयर बाजार बन गया है। BofA ने पहले भारत में स्टैगफ्लेशन (stagflation) के बढ़ते जोखिमों के बारे में चेतावनी दी थी, जिसका आंशिक कारण आयातित ऊर्जा पर निर्भरता और पश्चिम एशिया में चल रहा संघर्ष है। रुपये का अवमूल्यन भी भारत की अर्थव्यवस्था के लिए एक स्थायी संरचनात्मक समस्या के रूप में देखा जा रहा है।

घरेलू समर्थन और भविष्य के ट्रिगर

हालांकि विदेशी निवेश वर्तमान में कम है, BofA का दृष्टिकोण इंगित करता है कि इसकी वापसी पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनावों के कम होने और AI पूंजीगत व्यय चक्र के चरम पर पहुंचने पर निर्भर करती है। तब तक, घरेलू निवेशक संभवतः भारतीय मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखेंगे, जिससे स्थानीय बाजार को कुछ समर्थन मिलेगा। उदाहरण के लिए, दक्षिण कोरिया के Kospi ने AI बूम में अपने प्रौद्योगिकी क्षेत्र की भूमिका के कारण मजबूती और महत्वपूर्ण लाभ दिखाया है। हालांकि, भारत के बाजार को आयातित ऊर्जा और मुद्रास्फीति पर अपनी भारी निर्भरता से चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।