RBI का अनुमान, वित्त मंत्रालय की सहमति: FY27 में India की GDP ग्रोथ **6.6%** रहने की उम्मीद

आर्थिक अनुमानों में बदलाव का संकेत

वित्त मंत्रालय का केंद्रीय बैंक के आर्थिक अनुमानों के साथ तालमेल बिठाने का फैसला, स्वतंत्र ग्रोथ मॉडलिंग से एक व्यावहारिक प्रस्थान को चिह्नित करता है। वित्त वर्ष 2027 के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के 6.6% GDP ग्रोथ अनुमान को अपनाकर, सरकार बाहरी उथल-पुथल के सामने एक एकीकृत नीति रुख का संकेत दे रही है। मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंत नागेश्वरन ने कहा कि केंद्रीय बैंक के आंकड़े उचित आकलन हैं, और वैश्विक अनिश्चितता के बीच इन अनुमानों पर सवाल उठाना अनुत्पादक होगा।

जोखिमों का विश्लेषण: क्यों हुआ समायोजन?

इस संशोधन, जिसमें RBI ने अपने ग्रोथ अनुमान को 6.9% से घटाकर 5.1% महंगाई का लक्ष्य बढ़ाया है, भारतीय नीति निर्माताओं के सामने नाजुक संतुलन को उजागर करता है। इस समायोजन के प्राथमिक चालक पश्चिम एशिया में जारी संघर्ष हैं, जिसने महत्वपूर्ण शिपिंग मार्गों को बाधित किया है और ऊर्जा लागत पर ऊपर की ओर दबाव डाला है। चूंकि भारत ऊर्जा आयात पर बहुत अधिक निर्भर है, इसलिए कच्चे तेल की कीमतों में लगातार अस्थिरता मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता के लिए एक प्रमुख खतरा बनी हुई है। इसके अलावा, संभावित रूप से कमजोर मानसून को लेकर चिंताओं के कारण घरेलू कृषि संभावनाएं धूमिल हो गई हैं, जो खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती हैं और ग्रामीण खपत को कम कर सकती हैं। वित्त वर्ष 26 में हासिल 7.7% की मजबूत ग्रोथ की तुलना में, यह अनुमानों में कमी इन आपूर्ति-पक्ष के झटकों को ध्यान में रखने के लिए एक आवश्यक पुनर्समायोजन को दर्शाती है।

संरचनात्मक कमजोरियां और संभावित जोखिम

हालांकि आधारभूत अनुमान मजबूत बना हुआ है, लेकिन FY27 की राह में कई संरचनात्मक जोखिम मंडरा रहे हैं। स्वतंत्र विश्लेषकों का सुझाव है कि यदि कच्चे तेल की औसत कीमत $90 प्रति बैरल से काफी ऊपर रहती है या वर्षा की कमी गंभीर हो जाती है, तो अर्थव्यवस्था में और गिरावट देखी जा सकती है, जो वित्त वर्ष की पहली छमाही में 6% की सीमा से नीचे जा सकती है। वर्तमान आशावादी कथा के आलोचक राजकोषीय घाटे की ऊर्जा सब्सिडी और कर समायोजन के प्रति उच्च संवेदनशीलता की ओर इशारा करते हैं। स्थिर कमोडिटी कीमतों की अवधि के विपरीत, वर्तमान माहौल में राजकोषीय पैंतरेबाज़ी के लिए बहुत कम गुंजाइश बची है, खासकर अगर सरकार को घरेलू बजट पर आयातित मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम करने के लिए कदम उठाना पड़े। इसके अलावा, बढ़ता व्यापार घाटा एक विवाद का बिंदु बना हुआ है, क्योंकि वैश्विक पूंजी प्रवाह पश्चिम एशियाई गलियारे में विकसित हो रहे भू-राजनीतिक माहौल के प्रति संवेदनशील बना हुआ है।

भविष्य का दृष्टिकोण और नीतिगत मार्ग

निकट अवधि की अस्थिरता से परे देखते हुए, सरकार वित्त वर्ष 28 तक 7% से अधिक की ग्रोथ को बहाल करने के लिए प्रतिबद्ध है। यह उम्मीद बाहरी व्यापार स्थितियों के स्थिरीकरण और आपूर्ति-पक्ष सुधारों के निरंतर कार्यान्वयन पर निर्भर करती है। वर्तमान रणनीति सरकारी प्रतिभूतियों पर पूंजीगत लाभ कर छूट जैसे उपायों के माध्यम से विदेशी निवेश को आकर्षित करने पर निर्भर करती है ताकि चालू खाता घाटा वित्त पोषित बना रहे। जबकि तत्काल ध्यान मुद्रास्फीति-विकास के संतुलन को प्रबंधित करने पर है, अधिकारियों का मानना है कि मजबूत घरेलू मांग और सार्वजनिक व्यय उभरते वैश्विक अस्थिरता के खिलाफ प्राथमिक बफ़र के रूप में काम करेंगे।