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महंगाई में भारी उछाल, फेड की पॉलिसी पर बदला नज़रिया
फेडरल रिजर्व की नीतियों को लेकर बाजार का नज़रिया पूरी तरह से बदल गया है। जहां साल की शुरुआत में कई बार ब्याज दरें घटाने की उम्मीद थी, वहीं अब ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना बढ़ गई है। यह बदलाव हाल के महंगाई के आंकड़ों के कारण आया है, जो बताते हैं कि कीमतें उम्मीद से कहीं ज़्यादा तेज़ी से बढ़ रही हैं।
कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) अप्रैल में बढ़कर 3.8% पर पहुंच गया, जो पिछले तीन सालों में सबसे ज़्यादा है। प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (PPI) में भी भारी बढ़ोतरी देखी गई, जो साल-दर-साल 6% बढ़ा है, और यह 2022 के बाद की सबसे बड़ी वृद्धि है। ये आंकड़े बताते हैं कि महंगाई उम्मीद से ज़्यादा बनी हुई है।
इकोनॉमी की मजबूती के बीच फेड का पॉलिसी पर सख्ती का कदम
बढ़ती महंगाई फेडरल रिजर्व के लिए मुश्किल खड़ी कर रही है, जिसके चलते ब्याज दरें बढ़ाने और लिक्विडिटी कम करने जैसी सख्त मॉनेटरी पॉलिसी की ज़रूरत पड़ सकती है। हालांकि, मौजूदा अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूती दिखा रही है। लेबर मार्केट की ताकत और आर्थिक सेहत फेड को तुरंत बड़ी गिरावट लाए बिना दरें बढ़ाने का मौका दे रही है।
TradeStation के ग्लोबल हेड ऑफ मार्केट स्ट्रैटेजी, David Russell ने इस बदलाव पर कहा, "ब्याज दरें बढ़ाना फिर से संभव है। नीति निर्माताओं का मानना है कि लेबर मार्केट स्थिर है, और ज्यादातर लोग महंगाई के ज़्यादा जोखिम को देख रहे हैं।"
हॉकिश रुख के संकेत
कई संकेत इस ओर इशारा कर रहे हैं कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ाने की ओर झुक रहा है। अप्रैल 28-29 की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की मीटिंग के मिनट्स से पता चला कि ज्यादातर सदस्य मानते हैं कि अगर महंगाई 2% के लक्ष्य से ऊपर बनी रहती है तो दरें बढ़ाना ज़रूरी होगा।
Bolvin Wealth Management Group की प्रेसिडेंट, Gina Bolvin ने टिप्पणी की, "फेड मिनट्स ने बाजारों को याद दिलाया कि महंगाई मुख्य चिंता बनी हुई है - और अगर कीमतों का दबाव बना रहता है तो ब्याज दरें बढ़ाने का विकल्प अभी भी मौजूद है।"
CME FedWatch टूल के बाज़ार डेटा के अनुसार, अब 50% से ज़्यादा प्रतिभागी दिसंबर 2026 तक ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। इसमें 41% संभावना 0.25% की बढ़ोतरी की है और लगभग 17% 0.50% या उससे बड़ी वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं।
बॉन्ड बाज़ार भी निवेशकों की बढ़ती चिंता दिखा रहे हैं। यील्ड कई सालों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.68% के 16 महीने के शिखर पर पहुंच गया, और 30-वर्षीय यील्ड 5.2% पर, जो जुलाई 2007 के बाद सबसे अधिक है। ये उतार-चढ़ाव भविष्य में दरें बढ़ने की उम्मीदों और संभावित सरकारी वित्तीय दबावों को दर्शाते हैं, जिनके लिए ज़्यादा रिटर्न की ज़रूरत होगी।
नेतृत्व और महंगाई की चुनौतियाँ
नए नेतृत्व के तहत, फेडरल रिजर्व लगातार बनी हुई महंगाई की चुनौती का सामना कर रहा है। पूर्व चेयर जेरोम पॉवेल भले ही बोर्ड में बने हुए हैं, लेकिन फोकस नए नेतृत्व की रणनीति पर है। राष्ट्रपति ट्रम्प ने कहा है कि वह स्वायत्तता की अनुमति देंगे, जिससे अतीत में सार्वजनिक असहमति कम हो सकती है।
बढ़ती यील्ड के बावजूद बाज़ार का प्रदर्शन
आर्थिक बदलावों के बावजूद, अमेरिकी शेयर बाज़ार जैसे S&P 500 और Nasdaq Composite इस साल महत्वपूर्ण लाभ के साथ रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए हैं। हालांकि, बॉन्ड यील्ड का बढ़ना एक बड़ा जोखिम पैदा करता है, खासकर टेक्नोलॉजी और ग्रोथ स्टॉक्स के लिए, जो ज़्यादा उधार लागत और वैल्यूएशन में संभावित गिरावट के प्रति संवेदनशील होते हैं। भविष्य के महंगाई के आंकड़े और भू-राजनीतिक घटनाएं, जैसे ईरान में संघर्ष, यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होंगी कि ब्याज दरें बढ़ेंगी या घटेंगी।