El Niño का खतरा: 2026 में मंडराएगा बाज़ार पर संकट, बढ़ेगी महंगाई और अस्थिरता!

El Niño का खतरा और बाज़ारों पर असर

दुनिया भर में तापमान लगातार बढ़ रहा है, और ऐसे में mid-2026 के लिए El Niño की भविष्यवाणी बाजारों के लिए एक बड़ी चिंता का विषय बन गई है। मौसम विभाग के अनुमानों के मुताबिक, जून से अगस्त 2026 के बीच El Niño के सक्रिय होने की 62% संभावना है। यह प्राकृतिक जलवायु घटना, मानव-जनित ग्लोबल वार्मिंग के साथ मिलकर, खतरे की घंटी बजा रही है। कुछ मॉडल तो यह भी संकेत दे रहे हैं कि यह सामान्य से 2.0°C ऊपर तक जा सकता है, जो बताता है कि बाज़ार शायद मौसम-संवेदनशील सेक्टरों के जोखिमों को कम आंक रहे हैं।

बाज़ार की अस्थिरता के पीछे की वजहें

ऐतिहासिक आंकड़े साफ तौर पर दिखाते हैं कि El Niño की मजबूत घटनाएं बाज़ार में भारी अस्थिरता (volatility) लाती हैं, खासकर एग्रीकल्चरल कमोडिटी (agricultural commodities) और एनर्जी सेक्टर में। उदाहरण के लिए, 1997-98 और 2015-16 के El Niño के दौरान वैश्विक अर्थव्यवस्था पर काफी असर पड़ा था, जिसमें कृषि उत्पादन में कमी और कीमतों में उछाल शामिल थे। मौजूदा अनुमान भी इसी तरह के पैटर्न का संकेत दे रहे हैं। यह भविष्यवाणी की जा रही है कि El Niño 2026 के अंत और 2027 की शुरुआत तक वैश्विक कृषि को बाधित कर सकता है, खाद्य महंगाई (food inflation) को बढ़ा सकता है और आर्थिक विकास पर दबाव डाल सकता है। होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे क्षेत्रों में भू-राजनीतिक तनावों (geopolitical tensions) से पहले से प्रभावित कमोडिटी की कीमतों को मौसम-जनित सप्लाई झटकों का अतिरिक्त खतरा है। गर्मी के तनाव और अनियमित बारिश के कारण चावल, चीनी, कोको और पाम ऑयल जैसी प्रमुख फसलों की पैदावार में कमी की संभावना एक गंभीर चिंता का विषय है, जिससे सप्लाई की तंगी 2027 और 2028 तक बनी रह सकती है।

सेक्टर-वार प्रभाव और ऐतिहासिक उदाहरण

El Niño की पिछली मजबूत घटनाओं ने बाज़ार पर पड़ने वाले संभावित प्रभावों का एक खाका खींचा है। 1982-83, 1997-98, और 2015-16 की मजबूत घटनाओं ने वैश्विक कमोडिटी की कीमतों को काफी प्रभावित किया था। El Niño अकेले ही कई वर्षों तक कमोडिटी की कीमतों में लगभग 20 प्रतिशत महंगाई का कारण बना। ओशनिक नीनो इंडेक्स (Oceanic Niño Index - ONI), जो El Niño की ताकत मापता है, ने नवंबर-दिसंबर 2015 में 2.6, नवंबर-दिसंबर 1997 में 2.3, और नवंबर-दिसंबर 1982 में 2.2 का आंकड़ा दर्ज किया था, जो ऐतिहासिक रूप से शक्तिशाली घटनाओं को दर्शाता है। इन पिछली घटनाओं ने सेक्टर-विशिष्ट जोखिमों पर प्रकाश डाला है:

• कृषि (Agriculture): इंडोनेशिया, मलेशिया और भारत जैसे देश, जो कोको, कॉफी और पाम ऑयल के प्रमुख उत्पादक हैं, काफी जोखिम में हैं। दक्षिण पूर्व एशिया और भारत में सूखे की आशंका है, जो चावल उत्पादन को प्रभावित कर सकती है। ब्राजील, एक महत्वपूर्ण कृषि निर्यातक, मिश्रित प्रभाव देख सकता है, सोया की पैदावार के लिए संभावित लाभ लेकिन मक्के के लिए जोखिम। भू-राजनीतिक कारकों के कारण इनपुट लागत का बढ़ना कृषि जोखिमों को और बढ़ा देता है।

• ऊर्जा (Energy): El Niño से बढ़ी अत्यधिक गर्मी, कूलिंग की मांग को बढ़ा सकती है, जिससे ऊर्जा की खपत और कीमतों पर असर पड़ेगा। यूटिलिटी कंपनियां पहले से ही इस जोखिम की निगरानी कर रही हैं, और कुछ उच्च गर्मी के कारण बिजली ग्रिड पर बढ़ते दबाव के लिए तैयार हो रही हैं।

• बीमा (Insurance): बीमा क्षेत्र गंभीर तूफानों, बाढ़ और जंगलों की आग से बढ़ते दावों से जूझ रहा है, जो अक्सर El Niño से बढ़ जाते हैं। बीमाकर्ता पर्यावरण जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, जिससे प्रीमियम बढ़ रहे हैं और क्षमता कम हो रही है, खासकर जलवायु-संबंधी आपदाओं के प्रति संवेदनशील क्षेत्रों में। 2025 में प्राकृतिक आपदाओं से हुए वैश्विक बीमा नुकसान $100 बिलियन तक पहुँच गया, जो एक विकसित हो रहे जोखिम परिदृश्य को दर्शाता है।

अनिश्चितता और बढ़ते जोखिम

एक प्रमुख जोखिम जिसे शायद बाज़ार ठीक से नहीं आंक रहा है, वह है 'स्प्रिंग प्रेडिक्टेबिलिटी बैरियर' (spring predictability barrier) – यानी वसंत ऋतु के बाद El Niño के रास्ते का सटीक अनुमान लगाने की चुनौती, क्योंकि तब ओशन-एटमॉस्फेयर सिग्नल कम विश्वसनीय होते हैं। जलवायु मॉडल, जो अक्सर उष्णकटिबंधीय प्रशांत डेटा पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं, ऐसे पूर्वानुमान उत्पन्न कर सकते हैं जो सटीक साबित न हों, जिससे योजनाकार तैयार न रहें। इस अनिश्चितता के कारण बाज़ार शुरू में कम प्रतिक्रिया दे सकते हैं, जिससे घटना के वास्तविक पैमाने और अवधि के स्पष्ट होने पर जोखिम का अचानक पुनर्मूल्यांकन हो सकता है। 2026 से आगे, 2027 तक El Niño के बने रहने की संभावना एक अवधि का जोखिम है जिसे बाज़ार पूरी तरह से मूल्यवान नहीं कर रहे हैं। यह जलवायु घटना मौजूदा सप्लाई चेन की कमजोरियों, जैसे भू-राजनीतिक संघर्षों से उर्वरक की कमी, के साथ भी मेल खा रही है, जिससे एक संयुक्त जोखिम पैदा हो रहा है। एक ही फसल चक्र में एक साथ कई सप्लाई झटके आने से उत्पादकों के मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है और 2026-2027 जैसे महत्वपूर्ण फसल मौसमों में पैदावार कम हो सकती है। ये संयुक्त कारक वैश्विक खाद्य और ऊर्जा आपूर्ति में कमजोरियों को उजागर करते हैं, जिससे मुद्रास्फीति और आर्थिक स्थिरता पर असर पड़ सकता है, खासकर विकासशील देशों में।

आगे क्या: बाज़ार की तैयारी

जैसे-जैसे 2026 के अंत और 2027 की शुरुआत तक El Niño की स्थितियां मजबूत होने की उम्मीद है, बाज़ार प्रतिभागी लचीलापन (resilience) और जोखिम प्रबंधन (risk management) को प्राथमिकता दे रहे हैं। जबकि 1997-98 के El Niño जैसी ऐतिहासिक घटनाओं ने व्यापक व्यवधान पैदा किया था, अनुमान बताते हैं कि प्रमुख घटनाओं के बाद के वर्षों में वैश्विक अर्थव्यवस्था को खरबों (trillions) डॉलर का नुकसान हुआ था। वर्तमान जलवायु पृष्ठभूमि, रिकॉर्ड-गर्म वर्षों और अधिक बार-बार होने वाली चरम मौसम की घटनाओं के साथ, इन चिंताओं को बढ़ाती है। बाज़ार में बढ़ती अस्थिरता देखने की संभावना है क्योंकि वे El Niño के विलंबित प्रभावों, स्प्रिंग प्रेडिक्टेबिलिटी बैरियर से उत्पन्न अनिश्चितताओं और भू-राजनीतिक व सप्लाई चेन के मुद्दों के संयुक्त दबावों से जूझ रहे होंगे। 2027 और उसके बाद अर्थव्यवस्था को नेविगेट करने के लिए अनुकूलनशीलता (adaptability) और इन परिवर्तित जोखिमों की स्पष्ट समझ महत्वपूर्ण होगी।