EY की चेतावनी! तेल के दाम $120 पार तो भारत की GDP ग्रोथ 6% पर अटक सकती है

कच्चे तेल का बढ़ता बोझ भारत की ग्रोथ पर भारी

भारत की अर्थव्यवस्था, जो ईंधन के आयात पर बहुत अधिक निर्भर है, तेल की कीमतों में अस्थिरता से सीधे तौर पर प्रभावित होती है। EY का विश्लेषण बताता है कि अगर 'इंडियन क्रूड बास्केट' (ICB) का औसत दाम वित्त वर्ष 2027 में $120 प्रति बैरल हो जाता है, तो देश की आर्थिक वृद्धि में खासी गिरावट आ सकती है। पश्चिम एशिया में जारी भू-राजनीतिक तनाव ने वैश्विक सप्लाई चेन को बाधित किया है, जो इस जोखिम को बढ़ा रहा है। EY का यह $120 का अनुमान, अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (EIA) के $96 प्रति बैरल (2026 के लिए ब्रेंट क्रूड) के पूर्वानुमान से कहीं अधिक गंभीर स्थिति की ओर इशारा करता है। हाल ही में ICB का दाम $110.05 था, लेकिन मार्च के मध्य में यह बढ़कर $142.69 तक पहुँच गया था, जो ब्रेंट की तुलना में 37% अधिक था। भारत अपनी 80% से अधिक तेल की जरूरतों को आयात से पूरा करता है, ऐसे में यह मूल्य अस्थिरता अर्थव्यवस्था और भारतीय रुपये के लिए एक बड़ा खतरा है।

अलग-अलग संस्थाओं के अनुमान

EY का यह पूर्वानुमान अन्य प्रमुख वित्तीय संस्थानों के अनुमानों से काफी अलग है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2027 में भारत की GDP ग्रोथ 6.5% रहेगी, जबकि एशियाई विकास बैंक (ADB) और विश्व बैंक ने क्रमशः 6.9% और 6.6% का अनुमान लगाया है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) भी वित्त वर्ष 2027 के लिए 6.9% GDP ग्रोथ का अनुमान लगा रहा है, जो वित्त वर्ष 2026 के 7.6% के अनुमान से कम है। ये सभी अनुमान तेल की कीमतों में मामूली वृद्धि मानकर चल रहे हैं। वैश्विक स्तर पर, OECD ने 2026 के लिए 2.9% GDP ग्रोथ का अनुमान लगाया है। हालांकि भारत वैश्विक औसत से काफी तेज गति से बढ़ने की उम्मीद है, EY का $120 प्रति बैरल तेल का परिदृश्य बताता है कि भारत अपनी क्षमता और अन्य निकायों की अपेक्षाओं से कमतर रह सकता है। ऐतिहासिक रूप से, तेल की कीमतों में तेज उछाल के कारण भारत में रुपया कमजोर हुआ है और महंगाई बढ़ी है।

नीति निर्माताओं के लिए सीमित विकल्प

EY की रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि भारत के केंद्रीय बैंक यानी RBI के पास अपनी नीतियों को लेकर ज्यादा गुंजाइश नहीं बची है। वैश्विक जोखिमों के बीच स्थिरता बनाए रखने के लिए RBI ने अपनी प्रमुख रेपो रेट को 5.25% पर स्थिर रखा है। हालांकि, अगर तेल की कीमतें और बढ़ती हैं, तो RBI को महंगाई से लड़ने और आर्थिक विकास का समर्थन करने के बीच मुश्किल चुनाव करना पड़ सकता है। तेल आयात पर भारत की भारी निर्भरता का मतलब है कि उच्च कीमतों से व्यापार घाटा भी बढ़ेगा, जिससे अमेरिकी डॉलर की मांग बढ़ेगी और भारतीय रुपये पर दबाव बढ़ेगा। इसके अलावा, भारत अभी भी जीवाश्म ईंधन सब्सिडी पर भारी खर्च कर रहा है, जबकि स्वच्छ ऊर्जा के लिए समर्थन काफी कम है। अगर तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं, तो तेल कंपनियों को ₹60,000 करोड़ से अधिक का नुकसान हो सकता है। इससे सरकारी खजाने पर दबाव पड़ सकता है, जिसके लिए उपभोक्ताओं के लिए ईंधन की कीमतें बढ़ानी पड़ सकती हैं या अधिक सब्सिडी देनी पड़ सकती है, जिससे विकास परियोजनाओं के लिए धन की कमी हो जाएगी। कीमतों के अलावा, पश्चिम एशिया में लंबा संघर्ष सप्लाई चेन को बाधित कर सकता है और विदेश में काम कर रहे भारतीयों द्वारा भेजे जाने वाले पैसे को कम कर सकता है, जिससे भारत के चालू खाते का संतुलन और बिगड़ सकता है।

अनिश्चितता के बीच राह खोजना

EY की चेतावनी के बावजूद, भारत अभी भी सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बने रहने की उम्मीद है। मुख्य बात यह होगी कि मध्य पूर्व का संकट कितने समय तक और कितना गंभीर रहता है, और इसका समय के साथ तेल की कीमतों पर क्या प्रभाव पड़ता है। EY का सुझाव है कि भारत को विभिन्न स्रोतों से तेल प्राप्त करने के प्रयासों में तेजी लानी चाहिए। अक्षय ऊर्जा (Renewable energy) में अधिक निवेश और ऊर्जा दक्षता (energy efficiency) में सुधार भी दीर्घकालिक जोखिमों को कम करने के लिए महत्वपूर्ण होंगे। जैसे-जैसे नीति निर्माता ब्याज दर में बदलाव और राजकोषीय चुनौतियों पर विचार करते हैं, बाजार यह देखेगा कि भू-राजनीतिक घटनाएं, वैश्विक ऊर्जा की कीमतें और भारत की अपनी आर्थिक ताकत कैसे परस्पर क्रिया करती हैं।