Berkshire Hathaway: बफे के पास रिकॉर्ड ₹33 लाख करोड़ कैश! बोले - 'मार्केट बना 'कैसीनो', सट्टेबाजी का दौर'

Berkshire का रिकॉर्ड कैश भंडार

2026 की पहली तिमाही के अंत तक, Berkshire Hathaway के पास $397.4 अरब की रिकॉर्ड कैश और शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट की रकम जमा हो गई थी। यह रकम Alphabet, Amazon और Microsoft जैसी दिग्गज कंपनियों के फरवरी 2026 तक के कुल कैश रिजर्व से भी ज्यादा है। बफे का मानना है कि जब 'बहुत बढ़िया मौके' कम हों, तो कैश रखना जरूरी है। इस विशाल नकद राशि का जमावड़ा बताता है कि बफे को मौजूदा बाजार में ऐसे बहुत कम मौके दिख रहे हैं।

बफे का 'कैसीनो' मार्केट पर वार

बफे की मुख्य आलोचना यह है कि आज का वित्तीय बाज़ार कंपनी के असली इंटरनल वैल्यू से काफी दूर हो गया है। उन्होंने इसे 'एक कैसीनो से जुड़े चर्च' जैसा बताया है, जहां एक-दिन के ऑप्शंस ट्रेडिंग जैसी सट्टेबाजी वाली गतिविधियां आम हो गई हैं। बफे इसे सिर्फ सट्टेबाजी नहीं, बल्कि सीधा 'जुआ' कहते हैं। उनका कहना है कि आज के निवेशक 'कभी भी... इतने जुआ खेलने के मूड में नहीं होते।' बफे यह भी स्वीकार करते हैं कि वे आज के मुकाबले दस साल पहले ज्यादा कंपनियों के बिज़नेस को समझते थे। उनका मानना है कि इस बढ़ती जटिलता और सट्टेबाजी पर फोकस के कारण, जब शेयर की कीमतों का असली फंडामेंटल्स से मिलान किया जाएगा, तो कई शेयर 'बेहद हास्यास्पद' लगेंगे।

मार्केट के रिस्क और वैल्यूएशन

बफे का यह सतर्क रुख मार्केट में संभावित सट्टेबाजी वाले बुलबुले की चिंताओं को पुष्ट करता है। बाज़ार में आई तेज़ चढ़ाई, जो ऐतिहासिक ऊंचाईयों पर है, आसमान छूते वैल्यूएशन के साथ आई है। उदाहरण के लिए, S&P 500 का रोलिंग P/E रेश्यो अपने ऐतिहासिक औसत 16 के मुकाबले 24 के करीब पहुंच गया है। ऐसे माहौल में 'हास्यास्पद कीमतों' और बाज़ार में तेज़ गिरावट का जोखिम बढ़ जाता है।

महंगाई और डॉलर का आउटलुक

मार्केट की सट्टेबाजी के अलावा, बफे ने मैक्रोइकोनॉमिक रिस्क, खासकर महंगाई और अमेरिकी डॉलर को लेकर भी आगाह किया है। 2026 के अंत तक महंगाई के 4% से ऊपर जाने का अनुमान है, जो राजकोषीय घाटे और टाइट लेबर मार्केट से प्रेरित हो सकती है। मार्च 2026 में अमेरिका में महंगाई दर 3.3% थी। यूएस डॉलर इंडेक्स (DXY) के लिए साल के अंत तक 94.62 और 98.48 के बीच उतार-चढ़ाव की उम्मीद है। 5 मई, 2026 को DXY लगभग 98.5040 पर था। बफे की यह पुरानी राय कि 'कैश कचरा है', अक्सर वित्तीय संकट में सच साबित होती है, लेकिन उनके पास मौजूद पर्याप्त कैश होल्डिंग्स अप्रत्याशित आर्थिक झटकों से बचाव का काम कर सकती है।

Berkshire के लिए आगे क्या?

बफे का मुख्य सिद्धांत—धैर्य, फंडामेंटल एनालिसिस और सट्टेबाजी के उन्माद से बचना—Berkshire Hathaway का मार्गदर्शन करता रहेगा। भले ही विश्लेषकों की राय अक्सर BRK.A के लिए 'खरीदें' रेटिंग और महत्वपूर्ण अपसाइड पोटेंशियल के पक्ष में होती है, लेकिन कंपनी का विशाल कैश भंडार बताता है कि मैनेजमेंट मौजूदा सट्टेबाजी वाले ट्रेंड्स का पीछा करने के बजाय बाज़ार में बड़ी गड़बड़ियों से पैदा होने वाले मौकों का इंतजार करना पसंद करता है। भले ही सीईओ ग्रेग एबेल के नेतृत्व में ऑपरेशनल आय में बढ़त देखी गई हो, लेकिन बफे का निवेश रणनीति पर प्रभाव इस अन-डिप्लॉयड कैपिटल की विशाल मात्रा से साफ झलकता है। मार्केट की दिशा, जो सट्टेबाजी वाली ट्रेडिंग और आर्थिक अनिश्चितताओं से प्रभावित है, अंततः तय करेगी कि इस पूंजी का इस्तेमाल कब किया जाएगा।