Whalesbook
बजट 2026 का अनुमान
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के सीईओ और सह-प्रमुख, प्रतीक गुप्ता, का अनुमान है कि आगामी केंद्रीय बजट 2026 बड़े पैमाने पर राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों से बचेगा। सरकार के पास सीमित राजकोषीय गुंजाइश है, जो उन्हें "शासन प्रोत्साहन" की ओर एक बदलाव के लिए प्रेरित कर रहा है। इसमें विनियमित ढाँचे में ढील, शुल्क संरचनाओं का अनुकूलन, और निर्यात को बढ़ावा देने और पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए लक्षित नीतियां शामिल हैं, जिसमें रुपये-समर्थक कार्यों पर विशेष ध्यान दिया जाएगा।
वैश्विक बाधाएं हावी
भारतीय इक्विटी वर्तमान में वैश्विक आर्थिक माहौल से उत्पन्न महत्वपूर्ण जोखिमों से जूझ रही हैं। गुप्ता अस्थिर वैश्विक बॉन्ड यील्ड, भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) की लगातार बिकवाली को प्रमुख चिंताएं बताते हैं। उन्होंने जापान की बॉन्ड यील्ड में तेज वृद्धि को हालिया चेतावनी संकेत के रूप में उजागर किया। जनवरी में पहले ही लगभग $3 बिलियन एफआईआई फंड भारतीय बाजारों से बाहर निकल चुके हैं, क्योंकि भारत को उच्च-विकास या कम-मूल्यांकन वाले आकर्षण की कमी के रूप में देखा जाता है, और इसमें प्रमुख आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस-संबंधित स्टॉक नहीं हैं जो वैश्विक पूंजी को आकर्षित कर रहे हैं।
IPO पाइपलाइन की मजबूती
बाजार की मौजूदा भावना के बावजूद, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) और महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट सौदों की पाइपलाइन मजबूत बनी हुई है। गुप्ता ने नोट किया कि आईपीओ में विदेशी भागीदारी भले ही कम हो, लेकिन घरेलू म्यूचुअल फंड और बीमा कंपनियां सक्रिय रूप से मांग प्रदान कर रही हैं। मूल्यांकन की उम्मीदें पिछले महीनों की तुलना में नरम हुई हैं, जिससे स्थानीय निवेशकों द्वारा अधिक कड़े मूल्य वार्ता की जा रही है। अधिकांश कंपनियां अपनी पूंजी बाजार योजनाओं के साथ आगे बढ़ रही हैं, हालांकि बाजार में लंबे समय तक कमजोरी आने पर देरी हो सकती है।
बाजार मूल्यांकन संबंधी चिंताएं
आगे देखते हुए, अमेरिकी व्यापार नीतियों के आसपास की अनिश्चितताओं के कारण वैश्विक बाजारों में निरंतर अस्थिरता का अनुभव हो सकता है। जबकि भारत के आर्थिक मूल सिद्धांत अपेक्षाकृत स्थिर बने हुए हैं, नियंत्रित मुद्रास्फीति और 6.5-7% के बीच अनुमानित वृद्धि के साथ, गुप्ता निवेशकों को पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता देने की सलाह देते हैं। उन्होंने संकेत दिया कि बड़े-कैप स्टॉक सुधार के बाद उचित मूल्यांकन स्तरों के करीब पहुंच रहे हैं। हालांकि, उच्च मौजूदा मूल्यांकन और हालिया आय में गिरावट के कारण मिड-कैप और स्मॉल-कैप खंडों को और अधिक गिरावट का सामना करना पड़ सकता है।