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Union Budget 2026 पेश होने के तुरंत बाद मार्केट में बड़ा उतार-चढ़ाव देखने को मिला, खासकर डेरिवेटिव्स पर सिक्योरिटी ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) में भारी बढ़ोतरी के ऐलान के बाद। इस बजट को इंडस्ट्री लीडर्स ने सरकारी की आर्थिक राह में एक रणनीतिक निरंतरता के तौर पर देखा है, जिसमें पॉलिसी में अचानक बदलाव के बजाय निष्पादन (execution) और फिस्कल प्रूडेंस पर ज्यादा ध्यान दिया गया है। CII के प्रेसिडेंट डेजिग्नेट R. Mukundan ने इसे 'बिल्ड-फॉरवर्ड बजट' बताया है, जिसका मकसद बाहरी अनिश्चितताओं के बीच ग्लोबल मार्केट्स के साथ जुड़ाव बढ़ाना और लगातार ग्रोथ को बढ़ावा देना है।
यह बजट फिस्कल कंसॉलिडेशन (वित्तीय अनुशासन) का साफ रास्ता दिखाता है, जिसमें 2026-27 के लिए फिस्कल डेफिसिट (राजकोषीय घाटा) जीडीपी का 4.3% रहने का अनुमान है, जो पिछले साल के अनुमानित 4.4% से कम है। यह वित्तीय अनुशासन ग्लोबल इन्वेस्टर्स के लिए एक अहम संकेत माना जा रहा है, जो भारत की मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिति को मजबूत करता है।
बजट का फोकस कई अहम सेक्टर्स पर है। मैन्युफैक्चरिंग को बड़ा बूस्ट देने की कोशिशें की जा रही हैं, जिसमें सेमीकंडक्टर, इलेक्ट्रॉनिक्स और फार्मा जैसे स्ट्रैटेजिक एरिया में प्रोडक्शन बढ़ाने पर जोर है। ग्रीन ग्रोथ भी एक मुख्य थीम है, जिसमें क्लीन एनर्जी, बायो-गैस, सोलर पावर और न्यूक्लियर एनर्जी पहलों को सपोर्ट करने वाले कई कदम शामिल हैं। भारत की सस्टेनेबल इंडस्ट्रीज में कॉम्पिटिटिवनेस बढ़ाने की कोशिशों के तहत यह कदम उठाया गया है। इसके अलावा, स्किलिंग और रोजगार को एक साथ जोड़ा गया है, जिसमें सेक्टर-आधारित ट्रेनिंग प्रोग्राम और शिक्षा, रोजगार व एंटरप्रेन्योरशिप को जोड़ने वाले एक होलिस्टिक अप्रोच पर ध्यान दिया गया है। MSMEs (माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज) के लिए ₹10,000 करोड़ का ग्रोथ फंड भी अनाउंस किया गया है, जिसका मकसद उनकी कॉम्पिटिटिवनेस और मार्केट तक पहुंच बढ़ाना है।
डेवलपमेंट एजेंडा पर सकारात्मक प्रतिक्रिया के बावजूद, बजट 2026 ने डेरिवेटिव्स पर सिक्योरिटी ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) में भारी बढ़ोतरी के कारण तुरंत मार्केट में हलचल मचा दी। फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स पर STT को 0.02% से बढ़ाकर 0.05% कर दिया गया है, जबकि ऑप्शंस प्रीमियम और एक्सरसाइज पर STT को 0.1% और 0.125% से बढ़ाकर क्रमशः 0.15% कर दिया गया है। रेवेन्यू सेक्रेटरी के मुताबिक, इस कदम का मकसद स्पेकुलेटिव टेंडेंसीज को रोकना और सिस्टमैटिक रिस्क को मैनेज करना है। इस घोषणा के बाद मार्केट में बड़ी बिकवाली देखी गई, जिसमें सेंसेक्स 2,300 से ज्यादा पॉइंट गिर गया और निफ्टी 25,000 के नीचे चला गया। एक्सचेंज और ब्रोकरेज फर्मों के स्टॉक्स में भी भारी गिरावट आई, क्योंकि माना जा रहा है कि बढ़ी हुई ट्रांजैक्शन कॉस्ट की वजह से ट्रेडिंग वॉल्यूम पर असर पड़ेगा। रेवेन्यू सेक्रेटरी अरविंद श्रीवास्तव ने साफ किया कि यह hike रिटेल इन्वेस्टर्स द्वारा अत्यधिक जोखिम लेने को हतोत्साहित करने के लिए है, यह देखते हुए कि F&O सेगमेंट में 90% से ज्यादा ट्रेड्स ऐतिहासिक रूप से घाटे में रहते हैं।
बजट में पब्लिक कैपिटल एक्सपेंडिचर (पूंजीगत व्यय) को FY27 के लिए बढ़ाकर ₹12.2 लाख करोड़ कर दिया गया है, जो पिछले साल के ₹11.2 लाख करोड़ से ज्यादा है। इसका मकसद इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट के जरिए इकोनॉमिक मोमेंटम को बनाए रखना है। इसमें सात हाई-स्पीड रेल कॉरिडोर और फ्रेट मूवमेंट को बढ़ावा देने के लिए 20 नेशनल वॉटरवेज़ के ऑपरेशन का प्रस्ताव शामिल है। सरकार ने ग्रीन एनर्जी के प्रति अपनी प्रतिबद्धता दोहराई है, जिसमें सोलर पावर के लिए आवंटन बढ़ाया गया है और कार्बन कैप्चर यूटिलाइजेशन व स्टोरेज टेक्नोलॉजीज को बढ़ावा दिया जाएगा। फाइनेंस मिनिस्टर ने बायो-फार्मा सेक्टर में ₹10,000 करोड़ के निवेश और सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग व रेयर अर्थ कॉरिडोर को बढ़ावा देने वाली पहलों की भी घोषणा की। कुल मिलाकर, बजट निरंतरता और लंबी अवधि के ग्रोथ ड्राइवर्स पर फोकस दिखाता है, लेकिन डेरिवेटिव्स टैक्स hike का ट्रेडिंग वॉल्यूम और निवेशक सेंटीमेंट पर असर एक अहम चिंता का विषय बना हुआ है।