Bitcoin में तूफानी तेजी, भू-राजनीतिक तनाव के बीच सोने-चांदी को भी पछाड़ा

भू-राजनीतिक उथल-पुथल का डिजिटल एसेट पर असर

Bitcoin का यह शानदार प्रदर्शन दिखाता है कि निवेशक अब अनिश्चितता के समय में डिजिटल एसेट्स को एक मजबूत विकल्प के तौर पर देख रहे हैं। खास बात यह है कि पिछले कुछ समय की गिरावट के बावजूद, Bitcoin ने मौजूदा स्तरों पर मजबूत मांग दिखाई है। यह बाजार की परिपक्वता का संकेत देता है।

'सेफ हेवन' की जगह Bitcoin ने ली?

मध्य-पूर्व में तनाव बढ़ने के बाद से Bitcoin करीब 3.5% की तेजी के साथ $68,000 के आसपास ट्रेड कर रहा है। यह पिछले हफ्ते की बात है। वहीं, दूसरी तरफ पारंपरिक सेफ-हेवन कहे जाने वाले सोना (Gold) में करीब 5% और चांदी (Silver) में 12% की भारी गिरावट दर्ज की गई। अमेरिकी शेयर बाजार भी पीछे नहीं रहे; Nasdaq 100 में लगभग 1% और S&P 500 में करीब 1.5% की गिरावट आई। इस बीच, WTI क्रूड ऑयल में जबरदस्त उतार-चढ़ाव देखा गया, जो एक समय $116 प्रति बैरल के पार चला गया था, लेकिन राजनयिक प्रयासों के बाद $100 के आसपास आ गया। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) 1% से ज्यादा मजबूत होकर 99 के करीब पहुंच गया, और ट्रेजरी यील्ड्स बढ़कर लगभग 4.2% हो गईं। यह साफ दिखाता है कि Bitcoin ने अनिश्चितता में एक अप्रत्याशित 'रिजिलिएंट' या बचाव के तौर पर अपनी भूमिका निभाई है। ऐसा ही पैटर्न फरवरी 2022 में रूस-यूक्रेन युद्ध और अक्टूबर 2023 में इजरायल-फिलिस्तीन संघर्ष के दौरान भी देखा गया था, जब Bitcoin ने तेजी से रिकवरी दिखाई थी।

बाजार का बदला मिजाज: लीवरेज का सफाया और इंस्टीट्यूशनल 'री-एंट्री'

Bitcoin की यह मजबूती बाजार की साफ-सुथरी संरचना के कारण भी संभव हुई है। डेटा से पता चलता है कि हाई-लीवरेज वाले सट्टेबाजी वाले दांव में काफी कमी आई है, जिससे फ्यूचर्स मार्केट में ओपन इंटरेस्ट (open interest) गिरा है। लीवरेज का यह क्लीन-अप, परपेचुअल फ्यूचर्स पर लगातार नकारात्मक फंडिंग रेट (लगभग -3.5%) के साथ मिलकर यह संकेत देता है कि बाजार में बड़ी लिक्विडेशन (liquidation) की आशंका कम है। इसके अलावा, 'कॉइनबेस प्रीमियम' (Coinbase premium) का लौटना, जो अक्सर अमेरिकी इंस्टीट्यूशनल (institutional) मांग का सूचक माना जाता है, और स्पॉट Bitcoin ईटीएफ (ETFs) में लगातार इनफ्लो (inflow), यह बता रहे हैं कि इंस्टीट्यूशनल निवेशक मौजूदा कीमतों को आकर्षक मान रहे हैं। ऐतिहासिक रूप से, लीवरेज की ऐसी सफाई अक्सर स्पॉट-आधारित मजबूत मांग का रास्ता खोलती है। 7 मार्च 2026 तक Bitcoin का मार्केट कैप लगभग $1.353 ट्रिलियन था। वहीं, इथेरियम (Ethereum) भी $1,987.82 के आसपास ट्रेड कर रहा था, जिसका मार्केट कैप लगभग $239 बिलियन था।

खतरे की घंटी: मैक्रो हेडविंड्स और टेक सेक्टर की कमजोरी

ट्रेडिशनल एसेट्स के मुकाबले Bitcoin का प्रदर्शन भले ही शानदार रहा हो, लेकिन कुछ मैक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) फैक्टर और सेक्टर-स्पेसिफिक कमजोरियां जोखिम पैदा कर सकती हैं। अमेरिकी डॉलर का मजबूत होना और ट्रेजरी यील्ड्स का बढ़ना, ये दोनों ही आमतौर पर रिस्क एसेट्स के लिए अनुकूल माहौल नहीं माने जाते। iShares Expanded Tech Software ETF (IGV), जो सॉफ्टवेयर सेक्टर का बैरोमीटर है, हाल के संघर्ष के बाद से लगभग 7% मजबूत हुआ है और $88 के करीब ट्रेड कर रहा है। हालांकि, IGV का 52-सप्ताह का रेंज $76.25 से $117.99 रहा है, और 5 मार्च 2026 तक इसमें साल-दर-तारीख (YTD) -17.15% की गिरावट देखी गई थी। यह दर्शाता है कि टेक सेक्टर भले ही सुधर रहा हो, लेकिन व्यापक बाजार की भावना और बढ़ती ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील है, जिसका अप्रत्यक्ष रूप से Bitcoin पर असर पड़ सकता है, क्योंकि यह अक्सर टेक शेयरों के साथ सहसंबद्ध (correlated) होता है। कुछ विश्लेषकों का यह भी मानना है कि Bitcoin के चार-वर्षीय साइकिल के अनुसार, 2026 एक 'बहुत बुरा साल' साबित हो सकता है, जहां कीमतें $40,000 या $20,000 तक गिर सकती हैं, अगर पिछले पैटर्न दोहराए जाते हैं।

भविष्य की राह: इंस्टीट्यूशनल दिलचस्पी और रेगुलेटरी पैनी नजर

इंस्टीट्यूशनल निवेशकों की लगातार दिलचस्पी, जो ईटीएफ इनफ्लो और कॉइनबेस प्रीमियम से जाहिर होती है, Bitcoin की कीमत को आगे बढ़ाने में एक अहम भूमिका निभा सकती है। हालांकि, अमेरिका में डिजिटल एसेट्स और क्रिप्टोकरेंसी के लिए विकसित हो रहे रेगुलेटरी (regulatory) माहौल पर भी पैनी नजर रखनी होगी, क्योंकि यह एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है। विशेष रूप से मार्च 2026 के लिए कोई विशेष नियामक अपडेट की जानकारी तत्काल उपलब्ध नहीं है, लेकिन लगातार जांच-पड़ताल से अनिश्चितता बढ़ सकती है। व्यापक बाजार की भावना, जो महंगाई के आंकड़ों, केंद्रीय बैंकों की नीतियों और भू-राजनीतिक तनावों के समाधान से प्रभावित होती रहेगी, Bitcoin के भविष्य की दिशा तय करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी। बाजार अब Bitcoin की $70,000 के आसपास के सपोर्ट लेवल को बनाए रखने की क्षमता और उच्च कीमतों को चुनौती देने की इसकी संभावनाओं पर बारीकी से नजर रखे हुए है, जो इंस्टीट्यूशनल विश्वास और स्थिर मैक्रोइकॉनॉमिक परिदृश्य पर निर्भर करेगा।