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BoE का मार्केट पर बड़ा बयान
बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) ने ग्लोबल स्टॉक मार्केट्स के लिए एक बड़े खतरे की घंटी बजाई है। BoE के डिप्टी गवर्नर सारा ब्रीडेन (Sarah Breeden) ने कहा है कि दुनिया भर के बाजारों में इस वक्त एक तरह की निष्क्रियता (complacency) छाई हुई है। एसेट प्राइस (asset prices) रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं, लेकिन ये कीमतें असल में दुनिया भर में बढ़ते आर्थिक जोखिमों (economic risks) को ठीक से नहीं दर्शातीं। ब्रीडेन के मुताबिक, "बाजार में काफी जोखिम हैं, लेकिन फिर भी एसेट प्राइस अपने ऑल-टाइम हाई पर हैं। हमें उम्मीद है कि किसी न किसी समय एक बड़ा एडजस्टमेंट (adjustment) होगा।"
ब्रीडेन ने यह नहीं बताया कि यह करेक्शन कब या कितना बड़ा होगा, लेकिन उन्होंने कई जोखिमों के एक साथ आने के खतरे को रेखांकित किया। उन्होंने कहा, "जो बात मुझे रात में जगाए रखती है, वह यह है कि कहीं एक साथ कई जोखिम न आ जाएं - एक बड़ा आर्थिक झटका (economic shock), प्राइवेट क्रेडिट (private credit) में विश्वास का खत्म होना, और AI व अन्य हाई वैल्यूएशन (high valuations) में भारी गिरावट। तब क्या होगा, और क्या हम इसके लिए तैयार हैं?"
AI का क्रेज और क्रेडिट मार्केट के खतरे
खासकर अमेरिका के ग्लोबल स्टॉक, हाल ही में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचे हैं। यह तेजी तब भी जारी है जब इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी (IEA) जैसी संस्थाएं बड़े एनर्जी शॉक की चेतावनी दे रही हैं। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में भारी निवेश अमेरिकी मार्केट की बढ़त का मुख्य कारण रहा है, जिसमें टेक कंपनियां AI इंफ्रास्ट्रक्चर में खूब पैसा लगा रही हैं। माइक्रोसॉफ्ट (Microsoft) के फाउंडर बिल गेट्स (Bill Gates) ने मौजूदा AI की दौड़ की तुलना 1990 के दशक के डॉट-कॉम बबल (dot-com bubble) से की है, जो कि अत्यधिक वैल्यूएशन के बाद क्रैश हो गया था। हालांकि, Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग (Jensen Huang) जैसे लोग बबल की चिंताओं को खारिज कर चुके हैं।
ब्रीडेन ने तेजी से बढ़ते "शैडो बैंकिंग" (shadow banking) सेक्टर, खासकर प्राइवेट क्रेडिट फंड्स में भी जोखिमों की ओर इशारा किया। ये फर्म्स पारंपरिक बैंकों के बाहर कंपनियों को उधार देती हैं, और हाल ही में कुछ को नुकसान हुआ है और उन्होंने पैसे निकालने पर रोक लगा दी है। ब्रीडेन ने कहा, "प्राइवेट क्रेडिट पिछले 15 से 20 सालों में कुछ भी नहीं से बढ़कर ढाई ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। इसे इस पैमाने पर, इतनी जटिलता और फाइनेंसियल सिस्टम के साथ इसके इंटरकनेक्शन (interconnections) के साथ अब तक परखा नहीं गया है।"
फाइनेंशियल सिस्टम की मजबूती सुनिश्चित करना
हालांकि यूके का FTSE 100 इंडेक्स अपने ऑल-टाइम हाई के करीब कारोबार कर रहा है, लेकिन इसमें उन बड़ी AI कंपनियों को शामिल नहीं किया गया है जो अमेरिकी मार्केट की परफॉर्मेंस को लीड कर रही हैं। ब्रीडेन ने इस बात पर जोर दिया कि बैंक ऑफ इंग्लैंड का मुख्य लक्ष्य मार्केट में गिरावट का अनुमान लगाना नहीं है, बल्कि यह सुनिश्चित करना है कि फाइनेंशियल सिस्टम उन्हें झेलने के लिए पर्याप्त मजबूत हो, अगर वे होते हैं।