गौतम अडानी फिर बने एशिया के सबसे अमीर शख्स, मार्केट में आई तेजी

वैल्यूएशन में जबरदस्त वापसी

गौतम अडानी की नेट वर्थ का $89.2 बिलियन तक पहुंचना, इस अरबपति के लिए एक बड़ी रिकवरी है। इससे पहले अमेरिकी अदालतों में चले कानूनी मामलों के चलते उनकी संपत्ति पर काफी दबाव था। रिलायंस इंडस्ट्रीज के मुकेश अंबानी ($88 बिलियन) को पीछे छोड़कर अडानी का यह नया वैल्यूएशन, अडानी ग्रुप की लिस्टेड कंपनियों में लगातार हो रहे सुधार का नतीजा है। सिर्फ शुक्रवार को ही उनके नेट वर्थ में लगभग $2.5 बिलियन का इजाफा हुआ, जो दिखाता है कि उनकी संपत्ति ग्रुप के लिस्टेड एसेट्स की अस्थिरता के प्रति कितनी संवेदनशील है।

मज़बूत भरोसे का कारण: कानूनी दांवपेच ख़त्म

निवेशकों का भरोसा तब और मजबूत हुआ जब पिछले महीने अमेरिकी न्याय विभाग ने धोखाधड़ी के आरोपों को खारिज कर दिया। कई सालों से चल रही रिश्वतखोरी की जांच के इन मामलों का बंद होना, ग्रुप की वैल्यूएशन पर छाए एक बड़े बादल को हटा गया है। पहले जहां शॉर्ट-सेलर की आलोचनाएं हावी थीं, वहीं अब बाजार ग्रुप के रिकॉर्ड-तोड़ फाइनेंशियल परफॉर्मेंस पर ध्यान दे रहा है। कंपनी ने फाइनेंशियल ईयर 2026 में ₹94,834 करोड़ का ऑल-टाइम हाई EBITDA दर्ज किया है, जो दर्शाता है कि ग्रुप का ऑपरेटिंग कैश फ्लो पुरानी कानूनी मुसीबतों से काफी अलग हो गया है।

प्रतिस्पर्धी माहौल

अडानी ग्रुप और रिलायंस इंडस्ट्रीज के बीच की प्रतिद्वंद्विता भारत के औद्योगिक परिदृश्य पर हावी है। हालांकि अडानी फोर्ब्स इंडेक्स पर सबसे अमीर व्यक्ति का ताज वापस जीत लिया है, लेकिन ग्रीन एनर्जी सेक्टर में मुकाबला कड़ा है। अंबानी के नेतृत्व वाली रिलायंस, अपने $80 बिलियन के रिन्यूएबल एनर्जी प्लान को तेज़ी से आगे बढ़ा रही है, जो सीधे तौर पर अडानी की सोलर और इंफ्रास्ट्रक्चर में बादशाहत को चुनौती दे रहा है। लेकिन, अडानी ग्रुप की कैपिटल-इंटेंसिव प्रोजेक्ट्स को विकसित करने और उन्हें अलग लिस्टेड कंपनियों के रूप में स्थापित करने की रणनीति ने उन्हें एक खास चपलता दी है। साथियों के डेटा से पता चलता है कि अडानी ग्रीन एनर्जी और अडानी एनर्जी सॉल्यूशंस को मौजूदा बाजार की भावना का लाभ मिल रहा है, लेकिन उन्हें लगातार उच्च-उपज वाले ऑपरेशनल प्रदर्शन की आवश्यकता होगी ताकि वे हालिया वैल्यूएशन प्रीमियम बनाए रख सकें।

जोखिम और ध्यान देने योग्य बातें

हालिया तेजी के बावजूद, ग्रुप का विस्तार पर भारी जोर देने वाला मॉडल कुछ जोखिम भी पैदा करता है। बड़े पैमाने की इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं पर ग्रुप की निर्भरता के कारण कर्ज प्रबंधन का संतुलन बनाए रखना महत्वपूर्ण है। हालांकि नेट डेट-टू-EBITDA रेशियो सुधरकर 3.3x हो गया है, लेकिन पोर्ट, एयरपोर्ट और ग्रीन हाइड्रोजन जैसे क्षेत्रों में ग्रुप के कैपिटल-इंटेंसिव ऑपरेशंस इसे ब्याज दरों के उतार-चढ़ाव और क्षेत्रीय नियामक बदलावों के प्रति संवेदनशील बनाते हैं। इसके अलावा, जबकि अमेरिकी कानूनी अड़चनें दूर हो गई हैं, बाजार अभी भी कॉर्पोरेट गवर्नेंस में किसी भी नई चूक के आरोपों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि यदि ग्रुप की 'ग्रोथ-एट-एनी-कॉस्ट' रणनीति को परिचालन या बाहरी जांच का सामना करना पड़ता है, तो इन शेयरों में तेज गिरावट आ सकती है।