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AI निवेश ने US GDP को दी रफ्तार, पर महंगाई का बढ़ता खतरा
मार्केट्स इस समय एक पेचीदा दौर से गुजर रहे हैं, जहां मजबूत आर्थिक ग्रोथ और बढ़ती महंगाई के बीच संतुलन बनाने की कोशिशें जारी हैं। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में भारी निवेश अमेरिका के ग्रॉस डोमेस्टिक प्रोडक्ट (GDP) को सीधे तौर पर आगे बढ़ा रहा है, लेकिन इसी के साथ कंज्यूमर प्राइसेज में हो रही बढ़ोतरी सेंट्रल बैंकों के लिए एक बड़ी चुनौती पेश कर रही है। यह स्थिति खासकर यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) के लिए चिंताजनक है, जो अब मॉनेटरी पॉलिसी को और सख्त करने पर विचार कर सकता है।
AI से प्रेरित ग्रोथ, लेकिन इन्फ्लेशन में तेज उछाल
हालिया नतीजों के मुताबिक, अमेरिका के स्टॉक फ्यूचर्स में तेजी देखी गई है, जो बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों की ओर से आए मजबूत नतीजों और AI में बढ़ते निवेश का असर है। पहली तिमाही में US GDP की ग्रोथ 2.0% रही, जिसका एक बड़ा श्रेय AI से जुड़े बिजनेस खर्चों को जाता है। रिपोर्ट्स के अनुसार, AI इंफ्रास्ट्रक्चर, जैसे डेटा सेंटर और हार्डवेयर में हुआ निवेश, तिमाही की कुल ग्रोथ का लगभग 75% रहा।
लेकिन, इस आर्थिक मजबूती के साथ-साथ महंगाई में भी एक तेज उछाल देखने को मिला है। फेडरल रिजर्व के पसंदीदा इन्फ्लेशन मापक, पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर्स (PCE) प्राइस इंडेक्स, मार्च में 0.7% बढ़ा। यह 2022 के बाद सबसे बड़ी मासिक बढ़ोतरी है, जिसने सालाना दर को 3.5% तक पहुंचा दिया। कोर पीसीई (Core PCE) में भी मासिक 0.3% और सालाना 3.2% की बढ़ोतरी दर्ज की गई, जो कीमतों में व्यापक वृद्धि का संकेत देती है। मध्य पूर्व में जारी तनाव के कारण ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी से यह महंगाई और भड़क सकती है, जिससे पॉलिसीमेकर्स के लिए मुश्किलें बढ़ गई हैं।
टेक अर्निंग्स ने बढ़ाया मार्केट, पर महंगाई की चिंता बरकरार
S&P 500 फ्यूचर्स में 0.2% और नैस्डैक 100 फ्यूचर्स में 0.1% की बढ़त ने संकेत दिया कि मार्केट्स टेक सेक्टर की मजबूत कमाई को पचाने की कोशिश कर रहे हैं। Apple Inc. (AAPL) के शेयर एक्सटेंडेड ट्रेडिंग में चढ़े, क्योंकि कंपनी ने मजबूत रेवेन्यू का अनुमान जताया। शेयर लगभग $271.35 पर ट्रेड कर रहे थे, जिनकी मार्केट वैल्यू करीब $3.98 ट्रिलियन थी। हालांकि, Apple का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो लगभग 34.1-34.3 है, जो इसके 10 साल के औसत 26.29 से करीब 30% ज्यादा है। हाल ही में, शेयर ब्रॉडर S&P 500 इंडेक्स के मुकाबले थोड़ा पीछे रहा है। मजबूत GDP डेटा और चिंताजनक महंगाई के इस मिले-जुले असर से लगता है कि निवेशक अलग-अलग फैक्टर पर गौर कर रहे हैं।
ECB पर दबाव, महंगाई के खतरे बढ़े
बढ़ती महंगाई के कारण सेंट्रल बैंकों पर भारी दबाव है, खासकर यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) पर। ECB के पॉलिसीमेकर्स संकेत दे रहे हैं कि वे ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकते हैं। मार्केट्स अब जून की मीटिंग में एक रेट हाइक की उच्च संभावना मानकर चल रहे हैं। यह कदम सीधे तौर पर महंगाई के जोखिमों के प्रति प्रतिक्रिया होगी, जो मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण ऊर्जा आपूर्ति में आई बाधाओं और कच्चे तेल (WTI) के फ्यूचर्स के $107 के करीब पहुंचने से और बढ़ गया है।
AI खर्च अर्थव्यवस्था को दे रहा बढ़ावा, पर महंगाई को बढ़ा रहा
AI इंफ्रास्ट्रक्चर में बड़े पैमाने पर किया गया निवेश वर्तमान आर्थिक ग्रोथ का एक अहम हिस्सा है। उदाहरण के लिए, Microsoft (MSFT) का P/E रेश्यो लगभग 26.2-26.7 है, जबकि Nvidia (NVDA) का P/E रेश्यो 42.4-42.7 के आसपास है, जो अपने चरम से थोड़ा नीचे है। बड़ी कंपनियों, जैसे Meta और Google, द्वारा टेक खर्च में यह उछाल कैपिटल एलोकेशन में एक बड़े बदलाव को दर्शाता है। हालांकि, इसके परिणामस्वरूप होने वाली महंगाई ECB के लिए चुनौतियां पैदा कर रही है। विश्लेषक इस बात पर नजर रख रहे हैं कि क्या जारी भू-राजनीतिक संघर्ष या लगातार ऊंची ऊर्जा कीमतें सेंट्रल बैंकों को उम्मीद से ज्यादा आक्रामक तरीके से दरें बढ़ाने पर मजबूर कर सकती हैं।
Apple की वैल्यूएशन और भविष्य की चिंताएं
सकारात्मक GDP और टेक अर्निंग्स के बावजूद, महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। संघर्षों के कारण उच्च ऊर्जा कीमतों से प्रेरित लगातार महंगाई, लोगों की खरीदने की क्षमता को कम कर सकती है और सेंट्रल बैंकों को कड़े कदम उठाने पर मजबूर कर सकती है। अगर ऊर्जा की कीमतें ऊंची बनी रहीं तो जून में ECB द्वारा रेट हाइक यूरोजोन की आर्थिक रिकवरी को धीमा कर सकता है और व्यापक वित्तीय समस्याएं पैदा कर सकता है। Apple के शेयर का वैल्यूएशन, जो अपने 10 साल के औसत P/E से ऊपर है और मार्केट से पीछे चल रहा है, यह बताता है कि यह ओवरवैल्यूड हो सकता है या निवेशकों की बदलती प्राथमिकताओं के प्रति संवेदनशील हो सकता है। विश्लेषकों ने AI के तेजी से बदलते क्षेत्र में हार्डवेयर पर Apple की निर्भरता और नवाचार की कथित कमी के बारे में भी चिंता जताई है। कंपनी का प्रोडक्ट साइकल पर निर्भर रहना और चीन जैसे बाजारों में संभावित आर्थिक चुनौतियां भी इसे अन्य डायवर्सिफाइड टेक फर्मों की तुलना में नुकसान पहुंचा सकती हैं। कंपनी नेतृत्व परिवर्तन के दौर से भी गुजर रही है; जॉन टेर्नस सितंबर 2026 में टिम कुक के बाद CEO का पद संभालेंगे।
आगे का रास्ता: पॉलिसी अनिश्चितता और मार्केट का फोकस
विश्लेषक Apple को लेकर आम तौर पर सकारात्मक लेकिन सतर्क हैं। 30 विश्लेषकों द्वारा इसे 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) रेटिंग दी गई है और उनका औसत टारगेट प्राइस $300.34 है। हालांकि, महंगाई और सेंट्रल बैंकों के फैसलों को लेकर अनिश्चितता मार्केट में अस्थिरता पैदा कर रही है। AI-संचालित ग्रोथ और बढ़ती कंज्यूमर प्राइसेज के बीच का विरोधाभास यह दर्शाता है कि भविष्य में मार्केट्स के मूव्स आर्थिक आंकड़ों और ECB जैसे बड़े सेंट्रल बैंकों के फैसलों पर निर्भर करेंगे। मार्केट्स बारीकी से महंगाई के आंकड़ों और वैश्विक ब्याज दरों के लंबे समय तक ऊंचे रहने की संभावना पर नजर रखेंगे।