ભારતના ઇન્વેસ્ટિંગ માસ્ટ્રોએ પસંદ કર્યા બે એકદમ વિપરીત સ્ટોક્સ: એક તૂટ્યો, એક ઉછળ્યો! 2026 પર કોણ રાજ કરશે?

રોકાણકાર સ્પોટલાઇટ: સુનીલ સિંઘાનિયાના 2026 માટેના વિરોધાભાસી સ્ટોક પિક્સ

અબ્બકસ ફંડ્સના સ્થાપક અને ઘણીવાર 'ભારતના વોરેન બફેટ' તરીકે સરખામણી કરતા પ્રખ્યાત રોકાણકાર સુનીલ સિંઘાનિયા, તેમની તાજેતરની વ્યૂહાત્મક સ્ટોક પસંદગીઓથી બજારનું ધ્યાન ખેંચી રહ્યા છે. મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ ધરાવતી મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે જાણીતા સિંઘાનિયાએ તાજેતરમાં બે કંપનીઓમાં રોકાણ કર્યું છે જે પ્રદર્શનમાં સંપૂર્ણપણે વિપરીત છે: હિમાત્સિંગકા સેઈડ લિમિટેડ અને ડેન્ટા વોટર એન્ડ ઈન્ફ્રા સોલ્યુશન્સ લિમિટેડ. આ પસંદગીઓ હવે 2026 ની રોકાણકાર વોચલિસ્ટ બનાવવામાં નોંધપાત્ર રસ જગાવી રહી છે.

હિમાત્સિંગકા સેઈડ લિમિટેડ: અસ્થિર નફાનો સામનો કરતી એક ટેક્સટાઈલ ઉત્પાદક

1985 માં સ્થપાયેલી હિમાત્સિંગકા સેઈડ લિમિટેડ, હોમ ટેક્સટાઈલ ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે, જે બેડિંગ, ડ્રેપરી અને અપહોલ્સ્ટ્રી ઉત્પાદનોમાં વિશેષતા ધરાવે છે. કંપની કેલ્વિન ક્લેઈન અને ટોમી હિલફિગર જેવા ડઝન કરતાં વધુ ગ્લોબલ બ્રાન્ડ્સ માટે ઉત્પાદન કરે છે અને તેમના વિશિષ્ટ લાઇસન્સિંગ અધિકારો ધરાવે છે. ડિસેમ્બર 2024 માં પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા સુધીમાં, સુનીલ સિંઘાનિયાના અબ્બકસ ફંડ્સે 6.8% હિસ્સો ખરીદ્યો હતો, જેનું મૂલ્ય હવે લગભગ 101 કરોડ રૂપિયા છે.

પ્રીમિયમ ગ્લોબલ બ્રાન્ડ્સ સાથે જોડાણ હોવા છતાં, હિમાત્સિંગકા સેઈડે FY20 થી FY25 દરમિયાન સરેરાશ માત્ર 3% સંયુક્ત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) દર્શાવ્યો છે. આ જ સમયગાળામાં તેના EBITDA માં પણ 4% ની ધીમી સંયુક્ત વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. ચોખ્ખા નફા અત્યંત અસ્થિર રહ્યા છે, જેને "રોલર કોસ્ટર રાઇડ" તરીકે વર્ણવવામાં આવ્યું છે. FY26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, વેચાણ 1,287 કરોડ રૂપિયા, EBITDA 220 કરોડ રૂપિયા અને નફો 53 કરોડ રૂપિયા હતો.

છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં શેરની કિંમતનું પ્રદર્શન સપાટ રહ્યું છે, જે 4 ડિસેમ્બરે લગભગ 118 રૂપિયા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જ્યારે ડિસેમ્બર 2020 માં તે 120 રૂપિયાની આસપાસ હતું. કંપનીનો સ્ટોક 9x ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે, જે ઉદ્યોગના મધ્યક 20x કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. તાજેતરની ઘટનાઓમાં યુરોપમાં તેમની ફ્રેન્ચાઇઝીઝ માટે હોમ ટેક્સટાઈલ ઉત્પાદનો માટે 'ધ વોલ્ટ ડિઝની કંપની' સાથે લાઇસન્સિંગ કરાર (licensing agreement) નો સમાવેશ થાય છે. મેનેજમેન્ટ ભૂતકાળના નાણાકીય ઘટાડાનું કારણ ટેરિફ સમસ્યાઓને આપે છે, ભવિષ્યમાં તેમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા છે.

ડેન્ટા વોટર એન્ડ ઈન્ફ્રા સોલ્યુશન્સ લિમિટેડ: અદભૂત વૃદ્ધિ સાથે એક ટર્નઅરાઉન્ડ સ્ટોરી

આનાથી તદ્દન વિપરીત, 2016 માં સમાવિષ્ટ થયેલી ડેન્ટા વોટર એન્ડ ઈન્ફ્રા સોલ્યુશન્સ લિમિટેડ, જળ વ્યવસ્થાપન, સિંચાઈ અને રેલ્વે અને હાઇવે નિર્માણ જેવા ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સોલ્યુશન્સમાં કાર્યરત છે. 964 કરોડ રૂપિયાના માર્કેટ કેપ સાથે, કંપની ભૂગર્ભ જળ રિચાર્જિંગ અને જળ વ્યવસ્થાપન ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સમાં નિપુણતા પ્રદાન કરે છે.

માર્ચ 2025 માં પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક ગાળામાં, સુનીલ સિંઘાનિયાના અબ્બકસ ડાયવર્સિફાઇડ આલ્ફા ફંડ-2 એ લગભગ 12.2 કરોડ રૂપિયામાં આ કંપનીમાં 1.3% હિસ્સો ખરીદ્યો. ડેન્ટા વોટર નોંધપાત્ર નાણાકીય વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. તેનો 'રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ' (ROCE) 25% જેટલો મજબૂત છે. FY20 થી FY25 સુધી વેચાણમાં 186% નો સંયુક્ત દર જોવા મળ્યો, જે 203 કરોડ રૂપિયા સુધી પહોંચ્યો. EBITDA માં लक्षणीय વૃદ્ધિ થઈ છે, જેમાં 450% થી વધુનો સંયુક્ત વૃદ્ધિ દર જોવા મળ્યો, જે FY20 માં શૂન્યથી FY25 માં 68 કરોડ રૂપિયા સુધી પહોંચ્યો. ચોખ્ખા નફા પણ FY20 માં શૂન્યથી FY25 માં 53 કરોડ રૂપિયા સુધી પહોંચ્યો.

કંપનીના શેરની કિંમતમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી છે, જે ઓક્ટોબર 2025 માં 480 રૂપિયાની સર્વોચ્ચ સપાટીએ પહોંચી હતી, અને 4 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ 360 રૂપિયા પર ટ્રેડ થઈ રહી હતી, જે જાન્યુઆરી 2025 માં લગભગ 340 રૂપિયાની આસપાસ લિસ્ટ થઈ હતી. તેનું PE રેશિયો 15x છે, જે ઉદ્યોગના મધ્યક 18x કરતાં થોડો ઓછો છે.

ભવિષ્યની સંભાવનાઓ અને રોકાણકાર વ્યૂહરચના

મેનેજમેન્ટ FY26 માં 300 કરોડ રૂપિયાથી વધુ મહેસૂલનો અંદાજ લગાવે છે, અને FY27 અને FY28 માટે પણ મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યાંકો છે. કંપની પાસે 734 કરોડ રૂપિયાનું ઓર્ડર બુક છે અને 800-1000 કરોડ રૂપિયાના વધારાના ઓર્ડર મળવાની અપેક્ષા છે.

Himatsingka Seide અને Denta Water & Infra Solutions Ltd બંને સિંઘાનિયાના વિવિધ રોકાણ અભિગમને રજૂ કરે છે. જ્યારે ડેન્ટા વોટર એક મજબૂત ટર્નઅરાઉન્ડ સ્ટોરીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, ત્યારે હિમાત્સિંગકા સેઈડ વર્તમાન નાણાકીય અવરોધો છતાં સંભવિત પુનઃપ્રાપ્તિ અને મેનેજમેન્ટના વિશ્વાસ પર ભાર મૂકે છે. સુનીલ સિંઘાનિયાનો ટેકો બંને સ્ટોકને કોઈપણ 2026 વોચલિસ્ટ માટે આકર્ષક બનાવે છે.

અસર

• અસર રેટિંગ: 8/10
• આ સમાચાર મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સ્ટોક પ્રત્યે રોકાણકારોની ભાવનાને નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત કરી શકે છે, ખાસ કરીને જેઓ સુનીલ સિંઘાનિયા જેવા પ્રખ્યાત રોકાણકારો દ્વારા ઓળખાયા છે. રોકાણકારો કદાચ આ ચોક્કસ સ્ટોક્સ અથવા ટેક્સટાઈલ અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રોની સમાન કંપનીઓ તરફ દોડી શકે છે, જેનાથી તેમના મૂલ્યાંકનમાં વધારો થઈ શકે છે. વિરોધાભાસી પ્રદર્શન વિવિધ રોકાણ વ્યૂહરચનાઓને (ટર્નઅરાઉન્ડ વિ. વેલ્યુ પ્લે) હાઇલાઇટ કરે છે, જે રિટેલ રોકાણકારો માટે શીખ આપે છે.

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• EBITDA: વ્યાજ, કર, ઘસારો અને માંડી વાળતા પહેલાની કમાણી. તે નાણાકીય ખર્ચ, કર અને બિન-રોકડ ખર્ચાઓને ધ્યાનમાં લીધા પહેલા કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનનું માપ છે.
• Compounded Rate (સંયુક્ત દર): એક ચોક્કસ સમયગાળામાં સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર, એમ ધારીને કે નફો અથવા વેચાણ ફરીથી રોકાણ કરવામાં આવ્યું છે.
• PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio): કંપનીના શેરના ભાવને તેના પ્રતિ શેર કમાણી સાથે સરખાવતું મૂલ્યાંકન મેટ્રિક. તે રોકાણકારોને સ્ટોક વધારે પડતો મૂલ્યવાન છે કે ઓછો મૂલ્યવાન છે તે સમજવામાં મદદ કરે છે.
• ROCE (Return on Capital Employed): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે માપે છે કે કંપની નફો ઉત્પન્ન કરવા માટે તેની મૂડીનો કેટલો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરી રહી છે. ઉચ્ચ ROCE વધુ સારી કાર્યક્ષમતા સૂચવે છે.
• Licensing Agreement (લાઇસન્સિંગ કરાર): એક કરાર જેમાં એક પક્ષ (લાઇસેન્સર) બીજા પક્ષ (લાઇસેન્સી) ને રોયલ્ટી અથવા ફીના બદલામાં બ્રાન્ડ નામો અથવા પેટન્ટ જેવી બૌદ્ધિક સંપત્તિનો ઉપયોગ કરવાનો અધિકાર આપે છે.
• Tariff Overhang (ટેરિફ ઓવરહેંગ): આયાત અથવા નિકાસ કરાયેલ માલસામાન પર લાદવામાં આવેલા વેપાર ટેરિફને કારણે થતી અનિશ્ચિતતા અથવા નકારાત્મક અસરનો સંદર્ભ આપે છે, જે કંપનીના ખર્ચ અથવા સ્પર્ધાત્મકતાને અસર કરે છે.
• Order Book (ઓર્ડર બુક): કંપની દ્વારા સુરક્ષિત કરાયેલા પરંતુ હજુ સુધી પૂર્ણ ન કરાયેલા કરારોનું કુલ મૂલ્ય. તે ભવિષ્યના આવકનો સંકેત આપે છે.
• H1FY26 / FY20-FY25: નાણાકીય વર્ષ 2026 ના પ્રથમ છ મહિના અને નાણાકીય વર્ષ 2020 થી 2025 સુધીનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેનો ઉપયોગ સમય જતાં નાણાકીય પ્રદર્શનને ટ્રેક કરવા માટે થાય છે.