છુપા ડિવિડન્ડ જેમ્સ: આ ડેટ-ફ્રી સ્મોલ-કેપ્સ સ્માર્ટ રોકાણકારોને પ્રભાવિત કરી રહ્યા છે!

સ્માર્ટ રોકાણકારો ઘણીવાર એવી કંપનીઓ શોધે છે જે નાણાકીય વ્યવસ્થાપનમાં શ્રેષ્ઠ હોય, ખાસ કરીને જે દેવા વિના કાર્યરત હોય અને નફાનો ઉપયોગ શેરધારકોને પુરસ્કૃત કરવા માટે અસરકારક રીતે કરે. આવી જ બે ઓછી જાણીતી સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સ, હોન્ડા ઇન્ડિયા પાવર પ્રોડક્ટ્સ લિ. અને ઇન્ડિયા મોટર પાર્ટ્સ & એક્સેસરીઝ લિ., હાલમાં આ વર્ણનમાં બંધબેસે છે, જે આકર્ષક ડિવિડન્ડ યીલ્ડ્સ (dividend yields) પ્રદાન કરે છે.

હોન્ડા ઇન્ડિયા પાવર પ્રોડક્ટ્સ લિ.

1985 માં સમાવિષ્ટ, હોન્ડા ઇન્ડિયા પાવર પ્રોડક્ટ્સ લિ., અગાઉ હોન્ડા સીલ પાવર પ્રોડક્ટ્સ લિ., પોર્ટેબલ જનસેટ, વોટર પંપ, જનરલ-પર્પઝ એન્જિન અને અન્ય ગાર્ડન ઉપકરણોનું ઉત્પાદન અને વેચાણ કરે છે. ગ્લોબલ હોન્ડા ગ્રુપનો ભાગ હોવાને કારણે, કંપની પાસે રૂ. 2,425 કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (market capitalization) છે અને તે લગભગ દેવા-મુક્ત (debt-free) છે.

• તે 5.5% નું વર્તમાન ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (dividend yield) ઓફર કરે છે, જે ઉદ્યોગના સાથીદારોની તુલનામાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. આનો અર્થ એ છે કે દર 100 રૂપિયાના રોકાણ પર, રોકાણકારો વાર્ષિક 5.5 રૂપિયા ડિવિડન્ડ તરીકે મેળવી શકે છે.
• નિપ્પોન ઇન્ડિયા, ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને ક્વોન્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ સહિત સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (institutional investors) પાસે નોંધપાત્ર હિસ્સો છે, જે કંપનીની વ્યૂહરચનામાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
• FY24 અને FY25 માં વૃદ્ધિના સમયગાળા પછી વેચાણ અને EBITDA માં તાજેતરનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, FY25 માં ચોખ્ખા નફામાં પણ 80 કરોડ રૂપિયાનો ઘટાડો નોંધાયો હતો. H1FY26 માટે, વેચાણ રૂ. 331 કરોડ, EBITDA રૂ. 19 કરોડ અને નફો રૂ. 20 કરોડ હતો.
• કંપનીના શેરના ભાવમાં છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં 135% થી વધુનો ઉછાળો આવ્યો છે, જે લગભગ રૂ. 1,016 થી રૂ. 2,404 થયો છે.
• તેનો વર્તમાન PE રેશિયો 32x છે, જે ઉદ્યોગના મધ્યક (median) 34x કરતાં થોડો ઓછો છે, અને તેના પોતાના 10-વર્ષના મધ્યક PE 25x કરતાં પણ ઓછો છે.
• છેલ્લા 12 મહિનામાં, તેણે પ્રતિ શેર 131.50 રૂપિયાનું ઇક્વિટી ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું હતું.

ઇન્ડિયા મોટર પાર્ટ્સ & એક્સેસરીઝ લિ.

1954 માં સ્થાપિત, ઇન્ડિયા મોટર પાર્ટ્સ & એક્સેસરીઝ લિ. TSF ગ્રુપની કંપની છે જે 50 થી વધુ ઉત્પાદકો માટે ઓટોમોબાઈલ સ્પેરપાર્ટ્સ અને એક્સેસરીઝનું વિતરણ કરે છે. તે 40 થી વધુ ઓટો કમ્પોનન્ટ ઉત્પાદકોને સેવા આપે છે અને નોંધપાત્ર રીતે દેવા-મુક્ત (debt-free) છે.

• કંપની 2.9% ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (dividend yield) પ્રદાન કરે છે, જે વર્તમાન ઉદ્યોગ મધ્યક (median) 2.6% કરતા વધારે છે.
• છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં વેચાણમાં 7% ની કમ્પાઉન્ડેડ ગ્રોથ (compounded growth) જોવા મળી છે, જે FY25 માં રૂ. 789 કરોડ સુધી પહોંચી છે. H1FY26 માટે, વેચાણ રૂ. 395 કરોડ હતું.
• છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં EBITDA માં 12% ના ચક્રવૃદ્ધિ દરે (compounded rate) વૃદ્ધિ થઈ છે, જે FY25 માં રૂ. 62 કરોડ સુધી પહોંચી છે. H1FY26 માટે, EBITDA રૂ. 29 કરોડ હતો.
• છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં ચોખ્ખા નફામાં 15% ની કમ્પાઉન્ડેડ ગ્રોથ (compounded growth) જોવા મળી છે, જે FY25 માં રૂ. 84 કરોડ હતી. H1FY26 માટે, નફો રૂ. 46 કરોડ હતો.
• છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં શેરના ભાવમાં લગભગ 94% નો વધારો થયો છે, જે લગભગ રૂ. 525 થી રૂ. 1,018 થયો છે.
• તેના બુક વેલ્યુના 0.5 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, તેથી તેને કેટલાક મેટ્રિક્સ દ્વારા નાણાકીય રીતે સુરક્ષિત, પરંતુ સંભવતઃ 'વેલ્યુ ટ્રેપ' (value trap) અથવા 'સિગાર-બટ' સ્ટોક (cigar-butt stock) ગણી શકાય.
• તેનો વર્તમાન PE રેશિયો 14x છે, જે ઉદ્યોગના મધ્યક 11x કરતા વધારે છે, પરંતુ તેના પોતાના 10-વર્ષના મધ્યક PE 18x કરતા ઓછો છે.
• છેલ્લા 12 મહિનામાં, તેણે પ્રતિ શેર 30 રૂપિયાનું ઇક્વિટી ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું હતું.

ઘટનાનું મહત્વ

આ બંને કંપનીઓ એક એવી વ્યૂહરચનાનું ઉદાહરણ આપે છે જે ઘણા રોકાણકારોને આકર્ષક લાગે છે: દેવા-મુક્ત (debt-free) રહીને નાણાકીય વિવેક (financial prudence) જાળવવો અને ડિવિડન્ડ દ્વારા સતત વળતર મેળવવું. આ અભિગમ મૂડી ફાળવણીમાં (capital allocation) સુગમતા આપે છે, જે ઊંચા વ્યાજ ચૂકવણીના ભારણ વિના વૃદ્ધિ અને વધુ રોકાણકાર પુરસ્કારોને સક્ષમ કરે છે. બંનેના તાજેતરના નાણાકીય આંકડાઓમાં વધઘટ હોવા છતાં, તેમનો મૂડી ઉપયોગ અને ડિવિડન્ડ પ્રત્યેની પ્રતિબદ્ધતા સ્માર્ટ રોકાણકારો માટે એક હકારાત્મક સંકેત પ્રદાન કરે છે.

અસર

આ સમાચાર આવક-ઉત્પાદક સ્ટોક્સ (income-generating stocks) શોધી રહેલા અને નાણાકીય સ્થિરતાને (financial stability) પ્રાધાન્ય આપતા રોકાણકારો પર સકારાત્મક અસર કરી શકે છે. તે બજારના એક એવા વિભાગને પ્રકાશિત કરે છે જ્યાં ઓછી ધ્યાનમાં લેવાયેલી કંપનીઓ મજબૂત શેરધારક મૂલ્ય (shareholder value) પ્રદાન કરી શકે છે. આ કંપનીઓની સફળતા અન્ય કંપનીઓને દેવું ઘટાડવા અને ડિવિડન્ડ ચૂકવણી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે, જે સંભવતઃ શેરધારક વળતર તરફ બજારના વ્યાપક વલણોને પ્રભાવિત કરશે. લોકો પર સંભવિત અસરોમાં આવક રોકાણકારો માટે વધુ તકોનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીઓ માટે, તે સમજદાર નાણાકીય વ્યવસ્થાપનના મૂલ્યને મજબૂત બનાવે છે. બજારો માટે, તે ડિવિડન્ડ-પેઇંગ સ્મોલ-કેપ્સમાં (dividend-paying small-caps) રસ વધારી શકે છે. અસર રેટિંગ: 6/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• દેવા-મુક્ત (Debt-Free): એવી કંપની કે જેના પર કોઈ બાકી લોન કે દેવું નથી, જે મજબૂત નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય સૂચવે છે.
• ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (Dividend Yield): શેરના વર્તમાન બજાર ભાવ દ્વારા વિભાજિત પ્રતિ શેર વાર્ષિક ડિવિડન્ડ ચુકવણી, ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત. તે શેરના ભાવની તુલનામાં ડિવિડન્ડમાંથી રોકાણકારને મળતું વળતર દર્શાવે છે.
• EBITDA (વ્યાજ, કર, ઘસારો અને અમortીકરણ પહેલાનો નફો): કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનનું માપ, નાણાકીય ખર્ચ, કર અને ઘસારા અને અમortીકરણ જેવા બિન-રોકડ ખર્ચાઓને ધ્યાનમાં લીધા વિના.
• PE રેશિયો (ભાવ-કમાણી ગુણોત્તર): કંપનીના શેરના ભાવની તેની પ્રતિ શેર કમાણી સાથે સરખામણી કરતું મૂલ્યાંકન મેટ્રિક. તે સૂચવે છે કે રોકાણકારો કંપનીની કમાણીના દરેક ડોલર માટે કેટલું ચૂકવવા તૈયાર છે.
• માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization): કંપનીના બાકી શેરોના કુલ બજાર મૂલ્ય, વર્તમાન શેર ભાવને બાકી શેરોના કુલ જથ્થા સાથે ગુણાકાર કરીને ગણવામાં આવે છે.
• CAGR (ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર): એક નિશ્ચિત સમયગાળામાં રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર, જે એક વર્ષથી વધુ છે, નફાનું પુન:રોકાણ ધારણ કરીને.