SIFની તેજી: ફંડ હાઉસ નવા સ્કીમો સાથે મેદાનમાં

સ્પેશલાઇઝ્ડ ફંડ્સમાં વધતી ગતિવિધિ

સ્પેશલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (SIF) માર્કેટમાં ઘણી ગતિવિધિ જોવા મળી રહી છે કારણ કે મોટી સંખ્યામાં ફંડ હાઉસ તેમની પ્રથમ સ્કીમો લોન્ચ કરવાની તૈયારી કરી રહ્યા છે. બંધન મ્યુચ્યુઅલ ફંડે શુક્રવારે, અરુધા (Arudha) બ્રાન્ડ હેઠળ, તેના હાઇબ્રિડ લોંગ-શોર્ટ ફંડ સાથે આ નવા સેગમેન્ટમાં પ્રવેશ કર્યો છે. તે દરમિયાન, ICICI પ્રુડેન્શિયલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે તેના iSIF ડિવિઝન દ્વારા, અને 360 ONE મ્યુચ્યુઅલ ફંડે Dyna SIF દ્વારા, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી)ને ડ્રાફ્ટ સ્કીમ દસ્તાવેજો સબમિટ કર્યા છે.

બજાર સ્વીકૃતિ અને પ્રદર્શન (Market Adoption and Performance)

આજ સુધી, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બ્રહ્માંડમાં પાંચ જુદા જુદા ફંડ હાઉસ દ્વારા સાત SIFs લોન્ચ કરવામાં આવ્યા છે. ક્વોન્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે ત્રણ સ્કીમો લોન્ચ કરીને, લોન્ચમાં અગ્રણી સ્થાન મેળવ્યું છે. SBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, એડલવાઇસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ITI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, અને ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પ્રત્યેક એક સ્કીમ લોન્ચ કરી છે. નવેમ્બર 2025 સુધીમાં, આમાંથી પાંચ સ્કીમોએ તેમના પ્રારંભિક લોન્ચ તબક્કાઓ (initial launch phases) પૂર્ણ કર્યા હતા, જેમાં સામૂહિક રીતે ₹2,900 કરોડથી વધુનું સંચાલન કરવામાં આવી રહ્યું હતું.

હાઇબ્રિડ લોંગ-શોર્ટ શ્રેણીનું વર્ચસ્વ

ઉદ્યોગ નિરીક્ષકો SIF લોન્ચમાં વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જોકે આ પ્રવૃત્તિ ચોક્કસ શ્રેણીઓમાં (categories) કેન્દ્રિત રહેવાની સંભાવના છે. હાઇબ્રિડ લોંગ-શોર્ટ ફંડ શ્રેણીએ ફંડ હાઉસ પાસેથી સૌથી વધુ રસ મેળવ્યો છે, જે ઉત્પાદન ભિન્નતા (product differentiation) માટે એક અલગ તક પૂરી પાડે છે. હાલમાં, સાત કાર્યરત SIFs માંથી ચાર આ શ્રેણીમાં આવે છે. બંધનનું અરુધા હાઇબ્રિડ લોંગ શોર્ટ ફંડ, જે શુક્રવારે લોન્ચ થયું, તે નવીનતમ છે, અને ICICI પ્રુડેન્શિયલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પણ આ જ ક્ષેત્રમાં એક ઉત્પાદન માટે અરજી કરી છે.

રોકાણકાર આકર્ષણ અને વ્યૂહરચના (Investor Appeal and Strategy)

આ શ્રેણીમાં મોટાભાગના SIFs એવા રોકાણકારો માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે જેઓ સંપૂર્ણ વળતર (absolute returns) અથવા સ્થિર આવકના પ્રવાહ (stable income streams) શોધી રહ્યા છે. આ સ્કીમો શોર્ટ-સેલિંગ અને જટિલ વ્યૂહરચનાઓ (complex strategies) નો ઉપયોગ કરવાની સુગમતાનો લાભ લે છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય આર્બિટ્રેજ (arbitrage) અને બેલેન્સ્ડ એડવાન્ટેજ ફંડ્સ જેવા પરંપરાગત હાઇબ્રિડ ફંડ્સ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરવાનો છે. મહત્વની વાત એ છે કે, તેઓ તુલનાત્મક રીતે ઓછી જોખમ પ્રોફાઇલ (lower risk profile) જાળવી રાખીને અને ઉન્નત કર કાર્યક્ષમતા (enhanced tax efficiency) પ્રદાન કરીને આ લક્ષ્ય પ્રાપ્ત કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.

બંધન એમએફની પ્રથમ ઓફર (Bandhan MF's Debut Offering)

"અરુધા હાઇબ્રિડ લોંગ-શોર્ટ ફંડ, SIF ની અનન્ય રીતે રચાયેલ (uniquely structured) સુગમતા દ્વારા શ્રેષ્ઠ વળતર (optimal returns) અને શ્રેષ્ઠ કર કાર્યક્ષમતા (optimal tax efficiency) ઇચ્છતા હાઇ નેટ-વર્થ ઇન્ડિવિજ્યુઅલ્સ (high net-worth individuals), સંસ્થાકીય રોકાણકારો (institutional investors) અને ફેમિલી ઓફિસીસ (family offices) જેવા સુસંસ્કૃત રોકાણકારો માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે," એમ બંધન AMC ના CEO વિશાલ કપૂરે જણાવ્યું. આ ફંડ, ટૂંકાથી મધ્યમ-ગાળાના ડેટ અને મની માર્કેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાં (debt and money market instruments) 65% સુધી ફાળવણી કરવાની યોજના ધરાવે છે. ઓછામાં ઓછા 35% સંપૂર્ણપણે હેજ્ડ (fully hedged), માર્કેટ-ન્યુટ્રલ ઇક્વિટી પોઝિશન્સમાં (market-neutral equity positions) જાળવવામાં આવશે.

SIFs: એક લવચીક નવું વાહન

સ્પેશલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં એક નવી શ્રેણી રજૂ કરે છે, જે ફંડ મેનેજરોને ઉન્નત સુગમતા (enhanced flexibility) પ્રદાન કરે છે. આમાં લોંગ-શોર્ટ વ્યૂહરચનાઓ અને ડેરિવેટિવ્ઝનો (derivatives) ઉપયોગ કરવાની ક્ષમતા શામેલ છે. સેબીએ એપ્રિલ 2025 માં આ નવા પૂલ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્હીકલ (pooled investment vehicle) નો પરિચય કરાવ્યો હતો, અને પ્રથમ SIF સપ્ટેમ્બર 2025 માં લોન્ચ થયો હતો. HDFC MF, Union MF, DSP MF, અને The Wealth Company સહિત ઘણા અન્ય ફંડ હાઉસ પાસે SIF લાઇસન્સ છે પરંતુ તેમણે હજુ સુધી તેમની ચોક્કસ ઓફરિંગ્સ (specific offerings) જાહેર કરી નથી.