જૂલાઈ 2026 સુધીના આંકડા દર્શાવે છે કે PSU (પબ્લિક સેક્ટર અંડરટેકિંગ) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (Infrastructure) થીમેટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (Mutual Funds) 3, 5 અને 10 વર્ષના ગાળામાં અન્ય કેટેગરી કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. જોકે, આ ક્ષેત્રોને સરકારી નીતિઓનો ટેકો અને સ્ટ્રક્ચરલ ડિમાન્ડનો લાભ મળ્યો છે, પરંતુ રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આ ક્ષેત્રોમાં રોકાણ વધુ વોલેટિલિટી (Volatility) ધરાવે છે.
છેલ્લા દાયકામાં ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં (Equity Market) ઘણા મોટા બદલાવ આવ્યા છે. પોસ્ટ-પેન્ડેમિક રિકવરી (Post-Pandemic Recovery), બદલાતા મોંઘવારીના દરો (Inflation Trends) અને વૈશ્વિક વ્યાજ દરોમાં (Interest Rates) થયેલા ફેરફારોએ બજારને આકાર આપ્યો છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, ખાસ કરીને પબ્લિક સેક્ટર અંડરટેકિંગ (PSU) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (Infrastructure) ક્ષેત્રો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા થીમેટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે (Thematic Mutual Funds) નોંધપાત્ર વળતર આપ્યું છે, જે ઘણા કિસ્સાઓમાં બ્રોડર માર્કેટ ઇન્ડેક્સ (Broader Market Indices) કરતાં વધુ રહ્યું છે.
લાંબા ગાળાના પ્રદર્શનનું ચિત્ર
જૂલાઈ 2026ની શરૂઆતના ડેટા મુજબ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફંડ્સે 10 વર્ષના ગાળામાં સૌથી વધુ સ્થિર વળતર (Consistent Returns) દર્શાવ્યું છે, જે કેટેગરીનું સરેરાશ વળતર 15.95% રહ્યું છે. PSU-કેન્દ્રિત ફંડ્સે પણ ટૂંકા ગાળામાં મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે, 3-વર્ષ અને 5-વર્ષની કેટેગરીમાં અનુક્રમે 25.72% અને 24.31% ના વાર્ષિક વળતર સાથે આગેવાની લીધી છે. મેન્યુફેક્ચરિંગ-થીમ (Manufacturing-themed) ફંડ્સે પણ સકારાત્મક વૃદ્ધિ જાળવી રાખી છે, પરંતુ અન્ય બે કેટેગરીની સરખામણીમાં તેમના લાંબા ગાળાના પ્રદર્શનમાં થોડી વધુ વિવિધતા જોવા મળી છે.
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રમાં, LIC MF Infrastructure અને DSP India T.I.G.E.R. જેવા ફંડ્સ જુદા જુદા સમયગાળામાં ટોચના પરફોર્મર્સમાં સતત જોવા મળ્યા છે. તે જ રીતે, PSU સેગમેન્ટમાં, SBI PSU Fund અને Aditya Birla Sun Life PSU Equity જેવી સ્કીમ્સ (Schemes) પણ નોંધપાત્ર રહી છે. આ વળતર મુખ્યત્વે ઘરેલું ઉત્પાદન (Domestic Manufacturing), ઉર્જા સંક્રમણ પ્રોજેક્ટ્સ (Energy Transition Projects) અને મોટા પાયાના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ પર સરકારી ખર્ચમાં થયેલા સતત વધારા દ્વારા સમર્થિત રહ્યું છે.
થીમેટિક રોકાણના જોખમો
જોકે આ પ્રદર્શનના આંકડા ક્ષેત્રીય રોકાણની સંભાવનાઓને ઉજાગર કરે છે, પરંતુ તેની સાથે જોડાયેલા ચોક્કસ જોખમો પણ છે. ડાઇવર્સિફાઇડ ઇક્વિટી ફંડ્સ (Diversified Equity Funds) થી વિપરીત, જે વિવિધ ક્ષેત્રોમાં રોકાણ ફેલાવે છે, થીમેટિક ફંડ્સ એક જ ઉદ્યોગ અથવા થીમ સુધી મર્યાદિત હોય છે. આનો અર્થ એ છે કે જો કોઈ ચોક્કસ ક્ષેત્ર નિયમનકારી ફેરફારો, નીતિગત ફેરફારો અથવા ચક્રીય મંદીનો સામનો કરે, તો ફંડના નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) માં તીવ્ર વધઘટ થઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, PSU ફંડ્સ ઘણીવાર સરકારી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Disinvestment) નીતિઓ અને નીતિગત નિર્ણયોથી પ્રભાવિત થાય છે, જ્યારે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફંડ્સ પ્રોજેક્ટ અમલીકરણની સમયમર્યાદા અને કાચા માલના ખર્ચ પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોય છે.
રોકાણકારોએ આ કેટેગરીઝને મુખ્ય પોર્ટફોલિયો ઘટકો (Core Portfolio Components) તરીકે નહીં, પરંતુ સેટેલાઇટ હોલ્ડિંગ્સ (Satellite Holdings) તરીકે જોવી જોઈએ. થીમેટિક બેટ્સની આંતરિક વોલેટિલિટી (Volatility) એટલે કે તે હંમેશા રૂઢિચુસ્ત નાણાકીય લક્ષ્યો સાથે સુસંગત ન હોઈ શકે. રોકાણ કરતા પહેલા, વ્યક્તિગત જોખમ સહનશીલતા (Risk Tolerance) નું મૂલ્યાંકન કરવું અને ખાતરી કરવી મહત્વપૂર્ણ છે કે આ ફંડ્સ તમારા કુલ રોકાણ પોર્ટફોલિયોનો મોટો હિસ્સો ન બનાવે. બજારનું પ્રદર્શન ચક્રીય હોય છે, અને ચોક્કસ થીમ્સ માટે ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શનના સમયગાળા પછી ઘણીવાર એકત્રીકરણ (Consolidation) ના તબક્કાઓ આવે છે.