મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રીમાં નવા ફંડ ઓફરિંગ (NFO) કલેક્શનમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. 2026ના પ્રથમ છ મહિનામાં એક્ટિવ ઇક્વિટી ફંડ્સ દ્વારા માત્ર ₹7,092 કરોડ જ એકત્રિત થયા, જે છેલ્લા 6 વર્ષનો સૌથી નીચો આંકડો છે. આ ઘટાડો રોકાણકારોની સાવચેતી, બજારની અસ્થિરતા અને SEBIના થીમેટિક ફંડ લોન્ચ પરના કડક નિયમો દર્શાવે છે.
NFO કલેક્શનમાં 6 વર્ષનો નીચો સ્તર!
ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રીએ 2026ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં નવા ફંડ ઓફરિંગ (NFO) દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોયો છે. ડેટા દર્શાવે છે કે એક્ટિવ ઇક્વિટી યોજનાઓ રોકાણકારોને આકર્ષવામાં સંઘર્ષ કરી રહી છે, જેમાં 23 નવા લોન્ચ દ્વારા માત્ર ₹7,092 કરોડ જ એકત્રિત થયા છે. આ આંકડો પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે એક્ટિવ ઇક્વિટી ફંડ્સ માટે 2020 પછીનો સૌથી નીચો છે. ડેબ્ટ અને હાઇબ્રિડ ફંડ્સ સહિત તમામ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ શ્રેણીઓમાં કુલ NFO કલેક્શન દાયકાના નીચલા સ્તરે ₹13,040 કરોડ પર આવી ગયું છે, જે રોકાણકારોની રુચિમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો સૂચવે છે.
નિયમનકારી ફેરફારો અને બજારની અસ્થિરતાનો પ્રભાવ
તાજેતરની બજારની અસ્થિરતા અને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવે રોકાણકારોમાં સાવચેતી વધારી છે, જેના કારણે નવા ઉત્પાદનોના લોન્ચની સફળતા ઘટી છે. બજારની સ્થિતિ ઉપરાંત, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) તરફથી નિયમનકારી અપડેટ્સે એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) માટેનું લેન્ડસ્કેપ બદલી નાખ્યું છે. નવા નિયમો મુજબ, એક જ ફંડ હાઉસ દ્વારા સંચાલિત સેક્ટોરલ અને થીમેટિક ફંડ્સ વચ્ચે પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ 50% થી વધુ ન હોઈ શકે. ફેબ્રુઆરી 2026 માં રજૂ કરાયેલ આ પગલાનો ઉદ્દેશ ઉત્પાદનની પારદર્શિતા સુધારવાનો અને વિવિધ નામો હેઠળ સમાન પોર્ટફોલિયો લોન્ચ થવાના જોખમને ઘટાડવાનો છે.
રોકાણકારોની પ્રાથમિકતાઓમાં બદલાવ
ઐતિહાસિક રીતે, NFOs ઇનફ્લો (inflows) માટે એક મુખ્ય એન્જિન તરીકે કામ કરતા હતા, જે 2021 થી 2024 દરમિયાન નેટ ઇક્વિટી ઇનફ્લોમાં વારંવાર 20% થી વધુ ફાળો આપતા હતા. 2024ના બુલ માર્કેટ દરમિયાન, થીમેટિક અને સેક્ટોરલ ફંડ્સ પ્રત્યે રોકાણકારોના ઉત્સાહે મોટા કલેક્શનને વેગ આપ્યો હતો, જેમાં 52 આવી યોજનાઓ દ્વારા લગભગ ₹80,000 કરોડ એકત્રિત કરવામાં આવ્યા હતા. જોકે, વર્તમાન સમયગાળો રોકાણકારોના વર્તનમાં સ્પષ્ટ બદલાવ દર્શાવે છે. રિટેલ રોકાણકારો થીમેટિક ફંડ્સ જેણે ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે તેનાથી સતર્ક બની રહ્યા છે, જેના કારણે ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સ અને રોકાણકારો બંને તરફથી ઓછો રસ જોવા મળી રહ્યો છે.
ફંડ હાઉસ માટે વ્યૂહાત્મક પડકારો
ઘણી એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓએ તેમના એક્ટિવ ઇક્વિટી પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં મોટાભાગની ખાલી જગ્યાઓ ભરી દીધી છે, જેના કારણે મોટા પાયે લોન્ચની સંખ્યા ઓછી થઈ છે. વર્તમાન પ્રવૃત્તિ મોટાભાગે પેસિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્પેસ તરફ ઝુકેલી છે, જ્યારે નવા, નાના ફંડ હાઉસ એક્ટિવ ઇક્વિટી લોન્ચના મુખ્ય પ્રેરક બળ બની રહ્યા છે. 2025 માં નિયમનકારી પગલાં, જેમાં NFOs માં રોકાણકારોને સ્વિચ કરવા માટે ઊંચા ડિસ્ટ્રિબ્યુટર કમિશન દૂર કરવામાં આવ્યા હતા અને એકત્રિત થયેલા પૈસાને રોકાણ કરવા માટે કડક સમયમર્યાદા નક્કી કરવામાં આવી હતી, તે ઉદ્યોગને પ્રભાવિત કરવાનું ચાલુ રાખ્યું છે. રોકાણકારો જોઈ શકે છે કે શું આ ટ્રેન્ડ સાબિત ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવતા સ્થાપિત ફંડ્સ તરફ વધુ સ્થિર બદલાવ તરફ દોરી જાય છે કે પછી નવા, અપ્રુવ્ડ થીમેટિક ઓફરિંગ્સ તરફ.