માર્કેટ વોલેટિલિટી વચ્ચે મલ્ટી-કેપ ફંડ્સની માંગ વધી

FPI ના પૈસા ઉપાડવા અને વૈશ્વિક જોખમોને કારણે ચાલી રહેલી માર્કેટની અનિશ્ચિતતા વચ્ચે રોકાણકારો હવે મલ્ટી-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ પસંદ કરી રહ્યા છે. આ સ્કીમ્સ લાર્જ, મિડ અને સ્મોલ-કેપ શેર્સમાં ઓછામાં ઓછા **25%** રોકાણ કરવાના SEBI ના કડક નિયમનું પાલન કરે છે. જોકે પર્ફોર્મન્સ અલગ-અલગ હોય છે, કેટલાક ફંડ્સે છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં કેટેગરી એવરેજ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, જે માર્કેટ-વાઇડ એક્સપોઝર માટે એક સ્ટ્રક્ચર્ડ અભિગમ પ્રદાન કરે છે.

શું થયું?

જૂન 2026 સુધીમાં, મલ્ટી-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં રોકાણકારોનો રસ નોંધપાત્ર રીતે વધ્યો છે. ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ હાલમાં અસ્થિરતાના સમયગાળામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધઘટ, ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPI) દ્વારા સતત પૈસા ઉપાડવા અને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ જેવા બાહ્ય પરિબળોને કારણે છે. આવા માહોલમાં, ઘણા રોકાણકારો વિવિધ કદની કંપનીઓમાં એક્સપોઝર પ્રદાન કરી શકે તેવા ડાઇવર્સિફાઇડ પ્રોડક્ટ્સ તરફ વળી રહ્યા છે, નહીં કે માર્કેટના કોઈ એક સેગમેન્ટ પર દાવ લગાવવો.

25% નો નિયમ અને તેનું મહત્વ

મલ્ટી-કેપ ફંડ્સ ધ્યાન ખેંચી રહ્યા છે તેનું મુખ્ય કારણ તેમનું સ્ટ્રક્ચર છે. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) ના માર્ગદર્શિકા હેઠળ, આ ફંડોએ ચોક્કસ પોર્ટફોલિયો કમ્પોઝિશન જાળવવું આવશ્યક છે. તેમને તેમના કોર્પસનો ઓછામાં ઓછો 25% લાર્જ-કેપ શેર્સમાં, 25% મિડ-કેપ શેર્સમાં અને 25% સ્મોલ-કેપ શેર્સમાં રોકાણ કરવાની જરૂર છે.

આ સ્ટ્રક્ચર તેમને ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ્સથી અલગ પાડે છે, જ્યાં ફંડ મેનેજર પાસે તેમના આઉટલુકના આધારે માર્કેટ કેપ્સમાં વેઇટેજ શિફ્ટ કરવાની સ્વતંત્રતા હોય છે. મલ્ટી-કેપ ફંડમાં, આ એલોકેશન ફિક્સ હોય છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે મેનેજર કોઈ ચોક્કસ સેગમેન્ટ વિશે આશાવાદી હોય કે નિરાશાવાદી, રોકાણકારો ત્રણેય સેગમેન્ટ્સમાં એક્સપોઝ્ડ રહે.

પર્ફોર્મન્સ સ્નેપશોટ

જ્યારે આ કેટેગરી ડાઇવર્સિફિકેશન માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે, ઐતિહાસિક પર્ફોર્મન્સ દર્શાવે છે કે ફંડની પસંદગી નિર્ણાયક છે. જૂન 2026 સુધીના ડેટા ત્રણ અને પાંચ વર્ષના સમયગાળામાં કેટેગરીમાં વિવિધ રિટર્ન દર્શાવે છે.

નોંધપાત્ર પર્ફોર્મર્સમાં, Nippon India Multi Cap Fund એ પાંચ વર્ષમાં 18.5% નું એન્યુલાઇઝ્ડ રિટર્ન નોંધાવ્યું. Mahindra Manulife Multi Cap Fund એ પણ પાંચ વર્ષમાં 15% અને ત્રણ વર્ષમાં 17.8% ના રિટર્ન સાથે મજબૂત પર્ફોર્મન્સ દર્શાવ્યું. Baroda BNP Paribas Multi Cap Fund અને Aditya Birla Sun Life Multi-Cap Fund જેવી અન્ય જાણીતી સ્કીમ્સે પાંચ વર્ષના સમયગાળામાં અનુક્રમે 14.2% અને 12.6% નું એન્યુલાઇઝ્ડ રિટર્ન આપ્યું.

જોખમોને સમજવા

જ્યારે 25% એલોકેશનનો નિયમ ડાઇવર્સિફિકેશન પ્રદાન કરે છે, તે બેધારી તલવાર પણ સાબિત થઈ શકે છે. કારણ કે ફંડ મિડ અને સ્મોલ-કેપ શેર્સમાં ઓછામાં ઓછા 25% રાખવા માટે બંધાયેલ છે, તે માર્કેટમાં તીવ્ર ઘટાડા દરમિયાન આ સેગમેન્ટ્સમાંથી બહાર નીકળી શકતું નથી. જો મિડ-કેપ અથવા સ્મોલ-કેપ ઇન્ડેક્સને સતત ઘટાડાનો સામનો કરવો પડે, તો ફંડ મેનેજર પાસે આ અસ્થિર સેગમેન્ટ્સમાં એક્સપોઝરને નિર્ધારિત થ્રેશોલ્ડથી નીચે ઘટાડવાની લવચીકતા નથી. આનો અર્થ એ છે કે લાર્જ-કેપ-ઓરિએન્ટેડ સ્કીમ્સની સરખામણીમાં માર્કેટમાં ઘટાડો દરમિયાન મલ્ટી-કેપ ફંડ્સ નોંધપાત્ર વોલેટિલિટી અનુભવી શકે છે.

રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ?

આ કેટેગરીમાં રસ ધરાવતા રોકાણકારોએ, અસ્થિર સેગમેન્ટ્સમાં ફરજિયાત એક્સપોઝરને જોતાં, પ્રવેશ કરતા પહેલા તેમની પોતાની રિસ્ક એપેટાઇટનું મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ. મુખ્ય મોનિટર કરી શકાય તેવી બાબતોમાં ફંડનો એક્સપેન્સ રેશિયો, જે નેટ રિટર્નને અસર કરે છે, અને મિડ અને સ્મોલ-કેપ સ્પેસમાં સ્ટોક સિલેક્શનમાં ફંડ મેનેજરનો ટ્રેક રેકોર્ડ શામેલ છે. વધુમાં, રોકાણકારોએ માત્ર તાજેતરના એન્યુલાઇઝ્ડ રિટર્ન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાને બદલે, ફંડનું પર્ફોર્મન્સ વિવિધ માર્કેટ સાઇકલમાં સુસંગત છે કે કેમ તેની ચકાસણી કરવી જોઈએ. લાંબા ગાળાનો રોકાણ હોરાઇઝન, સામાન્ય રીતે પાંચ વર્ષથી વધુ, આ કેટેગરી માટે અંતર્ગત મિડ અને સ્મોલ-કેપ શેર્સની અસ્થિરતાને કારણે વધુ યોગ્ય માનવામાં આવે છે.