Motilal Oswal AMC ના અખિલ ચતુર્વેદીએ રોકાણકારોને શોર્ટ-ટર્મ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રિટર્નનો પીછો કરવાને બદલે સ્ટાઇલ ડાયવર્સિફિકેશન (Style Diversification) ને પ્રાધાન્ય આપવાની સલાહ આપી છે. ગ્રોથ (Growth), વેલ્યૂ (Value) અને ક્વોલિટી (Quality) રોકાણ અભિગમોને સંતુલિત કરીને, રોકાણકારો પોર્ટફોલિયોની વોલેટિલિટી (Volatility) ઘટાડી શકે છે.
શું થયું?
તાજેતરમાં એક ઇન્ડસ્ટ્રી સમિટ (Industry Summit) દરમિયાન, Motilal Oswal Asset Management ના ચીફ બિઝનેસ ઓફિસર, અખિલ ચતુર્વેદીએ લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણ માટે એક મુખ્ય વ્યૂહરચના શેર કરી. તેમણે રોકાણકારોને માત્ર છેલ્લા એક કે ત્રણ વર્ષમાં શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ પસંદ કરવાની ટેવથી દૂર રહેવાની સલાહ આપી. તેના બદલે, તેમણે વિવિધ રોકાણ શૈલીઓનું મિશ્રણ ધરાવતો પોર્ટફોલિયો બનાવવાની ભલામણ કરી. આ અભિગમનો હેતુ રોકાણકારોને એક જ વ્યૂહરચના પર નિર્ભર રહેવાથી આવતી વોલેટિલિટી ટાળવામાં મદદ કરવાનો છે, જે બજારની બદલાતી પરિસ્થિતિઓમાં અંડરપર્ફોર્મ (Underperform) કરી શકે છે.
ત્રણ મુખ્ય રોકાણ શૈલીઓ (Core Investment Styles)
શૈલીઓનું મિશ્રણ શા માટે ઉપયોગી છે તે સમજવા માટે, રોકાણકારોએ ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં સામાન્ય રીતે જોવા મળતા ત્રણ મુખ્ય અભિગમો સમજવાની જરૂર છે:
- ગ્રોથ ઇન્વેસ્ટિંગ (Growth Investing): આ ફંડ્સ ઝડપથી વિકસતી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તેમની ભવિષ્યની કમાણી માટે ઘણી ઊંચી અપેક્ષાઓ હોય છે. જ્યારે અર્થતંત્ર વિકાસ કરી રહ્યું હોય ત્યારે આ ફંડ્સ ખૂબ સારું પ્રદર્શન કરે છે, પરંતુ બજારની સ્થિતિ કડક બને ત્યારે તે જોખમી બની શકે છે.
- વેલ્યૂ ઇન્વેસ્ટિંગ (Value Investing): આ ફંડ્સ એવી કંપનીઓ શોધે છે જે હાલમાં ઓછી મૂલ્યવાન (Undervalued) છે અથવા તેમના સાચા સંભવિત મૂલ્ય કરતાં ઓછી કિંમતે ટ્રેડ થઈ રહી છે. આવા શેરોને સુધારવામાં સમય લાગી શકે છે, પરંતુ જ્યારે હાઇ-ગ્રોથ સેક્ટર (High-growth Sector) ઠંડુ પડે ત્યારે તે સ્થિરતા પ્રદાન કરી શકે છે.
- ક્વોલિટી ઇન્વેસ્ટિંગ (Quality Investing): આ ફંડ્સ સતત નફો, ઓછું દેવું અને મજબૂત બ્રાન્ડ પાવર ધરાવતા વ્યવસાયોને લક્ષ્યાંક બનાવે છે. બજારની અનિશ્ચિતતાના સમયગાળા દરમિયાન તેમને 'સલામત આશ્રય' (Safe Haven) તરીકે જોવામાં આવે છે.
ભૂતકાળના રિટર્નનો પીછો કરવાનું જોખમ
ઘણા રોકાણકારો 'ટોપ પરફોર્મર' (Top Performer) યાદી જોઈને છેલ્લા વર્ષમાં સૌથી વધુ રિટર્ન આપનાર ફંડ પસંદ કરવાની ભૂલ કરે છે. જોકે, શેરબજારના ચક્રો ફરે છે. 2024 માં જે શૈલી ખૂબ સારી રીતે કામ કરી હતી તે 2026 માં લીડર ન પણ હોય. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ રોકાણકાર તેના બધા પૈસા ગ્રોથ ફંડ્સમાં રોકે, તો જો બજાર વેલ્યૂ શેરોને વધુ પસંદ કરવાનું શરૂ કરે તો તેના પોર્ટફોલિયોમાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે. ફક્ત એક જ શૈલી પર નિર્ભર રહીને, રોકાણકારો લાંબા સમય સુધી નબળા પ્રદર્શનના જોખમનો સામનો કરે છે જો તે ચોક્કસ શૈલી બ્રોડ માર્કેટ (Broad Market) ની પસંદગીમાંથી બહાર નીકળી જાય.
શૈલીઓનું મિશ્રણ સ્થિરતામાં શા માટે મદદ કરે છે?
ડાયવર્સિફિકેશન (Diversification) ફક્ત વિવિધ કંપનીઓની માલિકી વિશે નથી; તે વિવિધ પ્રકારની વ્યવસાયિક વાર્તાઓ (Business Stories) ની માલિકી વિશે છે. જ્યારે રોકાણકારો ગ્રોથ, વેલ્યૂ અને ક્વોલિટીનું મિશ્રણ કરે છે, ત્યારે તેઓ એક સુરક્ષા જાળ (Safety Net) બનાવે છે. જો વ્યાજ દરમાં વધારા અથવા આર્થિક ફેરફારોને કારણે ગ્રોથ સ્ટોક્સ પર દબાણ આવે, તો પોર્ટફોલિયોનો વેલ્યૂ અથવા ક્વોલિટી ભાગ સ્થિર રહી શકે છે અથવા વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે. આ સંતુલન ઊંચા રિટર્નની ખાતરી આપતું નથી, પરંતુ તે ઘણીવાર વધુ સરળ અનુભવ તરફ દોરી જાય છે. તે ગભરાટને રોકવામાં મદદ કરે છે જે ઘણીવાર રોકાણકારોને તેમના હોલ્ડિંગ્સ (Holdings) વેચવા તરફ દોરી જાય છે જ્યારે કોઈ ચોક્કસ સેક્ટર (Sector) અથવા શૈલી પ્રદર્શન કરવાનું બંધ કરે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
સ્ટાઇલ-ડાયવર્સિફાઇડ પોર્ટફોલિયો બનાવવામાં ધીરજ અને દેખરેખની જરૂર પડે છે. રોકાણકારો તેમના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સના ફેક્ટ શીટ્સ (Fact Sheets) માં 'ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી' (Investment Strategy) વિભાગ જોઈ શકે છે કે તેઓ મુખ્યત્વે કઈ શૈલીને અનુસરે છે. રોકાણકારો માટે મુખ્ય મોનિટર (Monitor) એ સુનિશ્ચિત કરવાનું છે કે તેમનો પોર્ટફોલિયો આકસ્મિક રીતે ફક્ત એક જ શૈલીમાં કેન્દ્રિત નથી, જેમ કે ફક્ત એગ્રેસિવ ગ્રોથ ફંડ્સ (Aggressive Growth Funds) રાખવા. લાંબા ગાળે બજારના ઉતાર-ચઢાવને વધુ અસરકારક રીતે નેવિગેટ (Navigate) કરવામાં મદદ કરવા માટે, પોર્ટફોલિયોમાં સ્વસ્થ મિશ્રણ છે તેની ખાતરી કરવા માટે તેની સમીક્ષા કરવી જોઈએ.