AMFI ના તાજેતરના ડેટા મુજબ, છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં 71% લાર્જ-કેપ અને 76% મિડ-કેપ એક્ટિવ ફંડ્સ તેમના બેન્ચમાર્ક કરતાં પાછળ રહ્યા છે. સ્મોલ-કેપ ફંડ્સનું પ્રદર્શન પ્રમાણમાં સારું રહ્યું છે, પરંતુ ઇન્ડેક્સ ફંડ્સની સરખામણીમાં ઊંચા એક્સપેન્સ રેશિયો રોકાણકારોના નેટ રિટર્નને અસર કરી રહ્યા છે.
AMFI ડેટા શું કહે છે?
એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (AMFI) ના તાજેતરના આંકડા દર્શાવે છે કે મોટાભાગના એક્ટિવ ઇક્વિટી ફંડ મેનેજર્સ માટે તેમના બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સ કરતાં વધુ વળતર આપવું એક મોટો પડકાર બની ગયો છે. જુલાઈ 2026 સુધીના પાંચ વર્ષના ગાળામાં, મોટાભાગના લાર્જ-કેપ અને મિડ-કેપ ફંડ્સ તેમના સંબંધિત બેન્ચમાર્ક કરતાં નબળું પ્રદર્શન કર્યું છે.
કયા સેગમેન્ટમાં પ્રદર્શન નબળું?
આંકડા સૂચવે છે કે લાર્જ-કેપ ફંડ્સ સૌથી વધુ પ્રભાવિત થયા છે, જ્યાં 71% ફંડ્સે પાંચ વર્ષમાં તેમના બેન્ચમાર્કને હરાવી શક્યા નથી. મિડ-કેપ ફંડ્સમાં આ સ્થિતિ વધુ ખરાબ છે, જ્યાં 76% ફંડ્સે અપેક્ષિત પ્રદર્શન કરતાં ઓછું વળતર આપ્યું છે. જોકે, સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટમાં પરિસ્થિતિ થોડી રાહતભરી રહી છે, જ્યાં માત્ર 43% ફંડ્સ તેમના બેન્ચમાર્કથી પાછળ રહ્યા છે. આ સૂચવે છે કે નાના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનવાળા સેગમેન્ટમાં એક્ટિવ સ્ટોક સિલેક્શન વધુ અસરકારક બની શકે છે.
એક્સપેન્સ રેશિયોની અસર
એક્ટિવ અને પેસિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સ વચ્ચે ખર્ચના માળખામાં મોટો તફાવત એ આ ટ્રેન્ડનું મુખ્ય કારણ છે. હાલમાં, એક્ટિવ લાર્જ-કેપ ફંડ્સ માટે રેગ્યુલર પ્લાનમાં સરેરાશ એક્સપેન્સ રેશિયો 1.73% અને ડાયરેક્ટ પ્લાનમાં 0.73% છે. તેની સરખામણીમાં, નિફ્ટી 50 અથવા નિફ્ટી 100 ને ટ્રેક કરતા ઇન્ડેક્સ ફંડ્સમાં રોકાણ કરનારા રોકાણકારોને નોંધપાત્ર રીતે ઓછો ચાર્જ ચૂકવવો પડે છે, જે સરેરાશ 0.46% અને 0.18% છે. નિફ્ટી 50 એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) સૌથી વધુ ખર્ચ-અસરકારક વિકલ્પ તરીકે ઉભરી આવ્યા છે, જેનો સરેરાશ ખર્ચ માત્ર 0.06% છે. આ ખર્ચ ફંડની સંપત્તિમાંથી બાદ કરવામાં આવે છે, જેનો અર્થ છે કે એક્ટિવ મેનેજર્સે ફી બાદ કર્યા પછી લો-કોસ્ટ ઇન્ડેક્સ ફંડના પ્રદર્શનની બરાબરી કરવા માટે નોંધપાત્ર વધારાનું વળતર જનરેટ કરવું પડે છે.
વૈશ્વિક સ્તરે સરખામણી
સ્થાનિક પડકારો છતાં, ભારતીય એક્ટિવ ફંડ્સે આંતરરાષ્ટ્રીય ફંડ્સની સરખામણીમાં પ્રમાણમાં સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. એક, ત્રણ, પાંચ અને દસ વર્ષના સમયગાળામાં ભારતીય એક્ટિવ ફંડ્સના અંડરપરફોર્મન્સ રેટ વૈશ્વિક મધ્યક કરતાં ઓછા છે. ખાસ કરીને, ભારતમાં દસ વર્ષનો અંડરપરફોર્મન્સ રેટ વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી નીચો છે. આ દર્શાવે છે કે યુએસ અથવા યુકે જેવા વિકસિત બજારોની તુલનામાં ભારતમાં એક્ટિવ મેનેજમેન્ટ હજુ પણ વધુ સ્પર્ધાત્મક પરિણામો આપી શકે છે.
રોકાણકારો માટે વિચારણા
આ ડેટા સૂચવે છે કે જે રોકાણકારો લાર્જ-કેપ એક્સપોઝરને પ્રાધાન્ય આપે છે, તેમના માટે પેસિવ ઇન્ડેક્સ ફંડ્સનું ઓછું-ખર્ચ માળખું વધુ અનુમાનિત પરિણામ આપી શકે છે. જોકે, મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સ્ટ્રેટેજીમાં એક્ટિવ મેનેજમેન્ટની ભૂમિકા ચાલુ રહી શકે છે, જ્યાં ઇન્ડેક્સ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરતા ચોક્કસ સ્ટોક્સ પસંદ કરવાની ક્ષમતા એક મુખ્ય ભેદભાવકારક બની રહે છે. રોકાણકારોએ તેમના પોર્ટફોલિયોના એક્સપેન્સ રેશિયો અને લાંબા ગાળાની પ્રદર્શનની સાતત્યતા પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે લાર્જ-કેપ કેટેગરીમાં ખર્ચ નેટ રિટર્ન પર સતત દબાણ લાવે છે.