બજારમાં મોટો ઉછાળો: ડેટ ફંડ્સમાં તેજી, ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે રેકોર્ડ રોકડ જમા કરી!

ઓક્ટોબરના અંત સુધીમાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસેસે (mutual fund houses) પોતાની એકંદર કેશ બફર (cash buffer) ૨૯% વધારીને ₹૪.૨૭ લાખ કરોડ કરી દીધું. લગભગ છ મહિનામાં ડેટ ફંડ્સમાં (debt funds) ₹૧.૬ લાખ કરોડના સૌથી વધુ ઇનફ્લો (inflows) સાથે આ નોંધપાત્ર વધારો થયો.

ICICI પ્રુડેન્શિયલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (₹૨૨,૫૬૬.૩૩ કરોડના વધારા સાથે), નિપ્પાન ઇન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ઍક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને આદિત્ય બિરલા સન લાઇફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ જેવા અનેક અગ્રણી ફંડ હાઉસ કેશ હોલ્ડિંગ્સ વધારવામાં મુખ્ય હતા.

ફંડ મેનેજર્સે જણાવ્યું કે ઓક્ટોબરની બજાર અસ્થિરતા, ચલણી દબાણ (currency pressures) અને યુએસ ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ના કડક વલણ (hawkish stance) ને કારણે નકારાત્મક બજાર સેન્ટિમેન્ટ (market sentiment) બન્યું હતું. પરિણામે, ઘણા ફંડ્સે વધુ રોકડ રાખવાનું પસંદ કર્યું, જેને 5-10 વર્ષના સરકારી સિક્યોરિટીઝ (G-Secs) અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરવાની યોજના છે, જ્યાં સારી ઉપલબ્ધતા હતી. કેટલાક મેનેજર્સે નોંધ્યું કે ઇનફ્લો ઘણીવાર મહિનાના અંતે આવે છે, અને ટ્રાન્ઝેક્શન રેકોર્ડિંગ સમયને કારણે તાત્કાલિક રોકાણ શક્ય ન હોવાથી અસ્થાયી અસંગતતાઓ (temporary mismatches) ઊભી થાય છે. વધતી યીલ્ડ્સ (rising yields) પર ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના વલણ અંગેની અનિશ્ચિતતાએ પણ સાવચેતીભર્યા અભિગમમાં ફાળો આપ્યો.

ઍક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના અંદાજ મુજબ, ફુગાવો (inflation) સેન્ટ્રલ બેંકના લક્ષ્યાંકની અંદર રહેવાની અપેક્ષા હોવાથી, વ્યાજ દર "લાંબા સમય સુધી નીચા" (lower for longer) રહેવાના પર્યાવરણની આગાહી કરી, અને ડ્યુરેશન પ્લેસ (duration plays) નો શ્રેષ્ઠ સમય કદાચ પૂરો થઈ ગયો છે. તેમણે બેંકિંગ લિક્વિડિટી સરપ્લસ (surplus banking liquidity) અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સની ઓછી ઉપલબ્ધતા જેવા પરિબળોનો ઉલ્લેખ કરીને, ટૂંકા ગાળાના 2-5 વર્ષના કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું.

ઇક્વિટીમાં, બે મહિનાની મંદી પછી કેશ હોલ્ડિંગ્સ વધી. મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ ભારતી એરટેલ, ઍક્સિસ બેંક, ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ અને કોલ ઇન્ડિયા જેવા શેરોમાં પોતાનો હિસ્સો ઘટાડ્યો, જ્યારે ITC, ICICI બેંક અને અદાણી પાવરમાં રોકાણ વધાર્યું.

અસર: આ સમાચાર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મેનેજરોમાં સાવચેતીભર્યા સેન્ટિમેન્ટનો સંકેત આપે છે, જે ઇક્વિટી અથવા લાંબા ગાળાના ડેટમાં તાત્કાલિક રોકાણને બદલે કેશ રિઝર્વમાં વધારો કરે છે. આ ટૂંકા ગાળામાં ખરીદીના દબાણને મધ્યમ કરી શકે છે અને ચોક્કસ, ટૂંકા ગાળાના ડેટ સાધનો અથવા પસંદગીયુક્ત ઇક્વિટી રોકાણો માટે પ્રાધાન્યતા સૂચવી શકે છે. બજારની અસ્થિરતા હોવા છતાં, ડેટ ફંડ્સમાં થયેલ ઇનફ્લો આ એસેટ ક્લાસ પ્રત્યે રોકાણકારોના વિશ્વાસને દર્શાવે છે.