Whalesbook
SEBI ના નવા SIF ફ્રેમવર્ક હેઠળ લોન્ચ
SEBI એ એપ્રિલ 2025 માં Specialized Investment Funds (SIFs) ફ્રેમવર્ક રજૂ કર્યું હતું. આ ફ્રેમવર્ક પરંપરાગત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને PMS (Portfolio Management Services) તથા AIFs (Alternative Investment Funds) જેવા વિકલ્પો વચ્ચેનું એક મધ્યમ માર્ગ પૂરો પાડે છે. આ માળખા હેઠળ, ફંડ હાઉસ 'લોંગ-શોર્ટ' ઇક્વિટી, ડાયનેમિક એસેટ એલોકેશન અને ટેક્ટિકલ સેક્ટર રોટેશન જેવી એડવાન્સ સ્ટ્રેટેજીનો ઉપયોગ કરી શકે છે. આ ફંડ્સ હેજિંગ (Hedging) અને વ્યૂહાત્મક પોઝિશનિંગ (Strategic Positioning) માટે ડેરિવેટિવ્ઝ (Derivatives) નો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે, જે સામાન્ય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કરતાં વધુ સુગમતા પ્રદાન કરે છે. SIFs માટે ₹10 લાખ નું લઘુત્તમ રોકાણ સૂચવે છે કે તે અનુભવી રોકાણકારો માટે છે જેઓ ઊંચા જોખમો અને જટિલતાઓને સમજી શકે છે.
માર્કેટ વોલેટિલિટી સામે લડવા ICICI Pru MF નો અભિગમ
ICICI Prudential AMC ના એક્ઝિક્યુટિવ ડિરેક્ટર અને CIO, Sankaran Naren, જણાવે છે કે સતત બદલાતા બજારની અસ્થિરતાને કારણે આવી લવચીક સ્ટ્રેટેજીની જરૂર છે. iSIF Active Asset Allocator Long-Short Fund ઇક્વિટી, ડેટ, કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) વચ્ચે રોકાણ બદલવામાં સક્ષમ છે. તે 100% સુધીના ડેરિવેટિવ્ઝનો ઉપયોગ કરી શકે છે અને તેની ચોખ્ખી સંપત્તિના 25% સુધીની મર્યાદિત અનહેજ્ડ શોર્ટ પોઝિશન લઈ શકે છે. iSIF Equity Long-Short Fund મુખ્યત્વે ઇક્વિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, જેમાં 35% સુધીનું વિદેશી રોકાણ શામેલ હોઈ શકે છે, અને તે શોર્ટ એક્સપોઝર માટે ડેરિવેટિવ્ઝનો પણ ઉપયોગ કરશે. આ સ્ટ્રેટેજી બજાર ઉપર જાય કે નીચે, બંને સ્થિતિમાં રિટર્ન મેળવવા, ડાઉનસાઇડ રિસ્ક મેનેજ કરવા અને નિયમિત ઇક્વિટી અથવા ડેટ ફંડ્સ કરતાં અલગ રિસ્ક-રિટર્ન પ્રોફાઇલ પ્રદાન કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.
સ્પર્ધા અને બજાર સ્વીકૃતિ
ICICI Prudential AMC આ વિકસતા ક્ષેત્રમાં પ્રવેશ્યું છે. Quant Mutual Fund એ સપ્ટેમ્બર 2025 માં ભારતનો પ્રથમ SIF લોન્ચ કર્યો હતો. SBI Mutual Fund, Edelweiss Mutual Fund, ITI Mutual Fund અને 360 ONE Mutual Fund જેવા અન્ય મોટા AMCs પણ સમાન SIF પ્રોડક્ટ્સ લાવી રહ્યા છે અથવા લાવવાની યોજના ધરાવે છે. આ એડવાન્સ પ્રોડક્ટ્સ માટે વધતી બજાર સ્વીકૃતિ દર્શાવે છે. જોકે, કેટલાક શરૂઆતી SIF ઇક્વિટી લોંગ-શોર્ટ ફંડ્સનું પ્રદર્શન મિશ્ર રહ્યું છે, કારણ કે 2025 ના મધ્યથી 2026 ની શરૂઆત સુધીનું બજાર વાતાવરણ ઘણા ઇક્વિટી-કેન્દ્રિત સ્ટ્રેટેજીઓ માટે પડકારજનક રહ્યું છે. વિશ્લેષકો SIFs ને એક મૂલ્યવાન, નિયંત્રિત સાધન તરીકે જુએ છે જે કુલ વોલેટિલિટી ઘટાડવા માટે વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયોનો 5-10% હિસ્સો બની શકે છે.
રોકાણકારો માટે જોખમો અને યોગ્યતા
જોકે, SIFs નોંધપાત્ર જોખમો સાથે આવે છે. ₹10 લાખ ના લઘુત્તમ રોકાણને કારણે, આ ફંડ્સ મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારો માટે સુલભ નથી. ડેરિવેટિવ્ઝ અને શોર્ટ-સેલિંગ જેવી સ્ટ્રેટેજી જટિલ છે અને તેમાં મૂડી ગુમાવવાનું અને લિક્વિડિટી (Liquidity) સમસ્યાઓનું ઊંચું જોખમ રહેલું છે. રોકાણકારોએ બજાર ચક્રની ઊંડી સમજ અને જોખમ સહન કરવાની ઉચ્ચ ક્ષમતા ધરાવવી જરૂરી છે. તેમ છતાં, SIFs મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ જેવી જ ટેક્સ કાર્યક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.