DSP India T.I.G.E.R Fund એ છેલ્લા એક વર્ષમાં **18.2%** નું શાનદાર વળતર આપીને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીમાં ટોચનું સ્થાન મેળવ્યું છે. જોકે, આ પરફોર્મન્સ બતાવે છે કે બેન્ચમાર્કની સરખામણીમાં સ્ટોક સિલેક્શન મજબૂત છે, પરંતુ સેક્ટોરલ ફંડ્સ અત્યંત વોલેટાઇલ (volatile) હોય છે. રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે ટૂંકા ગાળાના માર્કેટ સાયકલના આધારે આ કેટેગરીમાં લીડરશીપ વારંવાર બદલાતી રહે છે.
શું થયું?
DSP India T.I.G.E.R Fund (The Infrastructure Growth and Economic Reforms Fund) તેના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીના અન્ય ફંડ્સ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં, ફંડે 18.2% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) મેળવીને ટોચનું સ્થાન પ્રાપ્ત કર્યું છે. આ પ્રદર્શન Quant Infrastructure Fund, જેણે 12.3% નું વળતર આપ્યું, અને HSBC Infrastructure Fund, જેણે સમાન સમયગાળામાં 9.3% નું વળતર નોંધાવ્યું, તેની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ તરી આવે છે.
આ ફંડ હાલમાં ₹6,019.1 કરોડ નું કોર્પસ મેનેજ કરી રહ્યું છે. આ સરખામણી માટે, ફક્ત ₹1,500 કરોડ કે તેથી વધુ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ધરાવતા ફંડ્સને ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યા હતા, જેથી સેક્ટરના મોટા ખેલાડીઓ કેવું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે તેનો ખ્યાલ આવે.
બેન્ચમાર્ક સામે પ્રદર્શન
આ પ્રદર્શનનો એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ એ છે કે ફંડે તેના અંતર્ગત બેન્ચમાર્ક સામે કેવું પ્રદર્શન કર્યું. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરે એક મુશ્કેલ વર્ષનો સામનો કર્યો, જેમાં બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સે -3.4% નું નકારાત્મક વળતર આપ્યું. 18.2% નું હકારાત્મક વળતર મેળવીને, DSP ફંડે તેના બેન્ચમાર્કને 21.6 ટકા પોઈન્ટના મોટા માર્જિનથી પાછળ છોડી દીધું. ફંડે ત્રણ વર્ષના સમયગાળામાં પણ તેની લીડ જાળવી રાખી, તેના બેન્ચમાર્ક કરતાં 16.4 ટકા પોઈન્ટ વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું, જ્યારે બેન્ચમાર્ક પોતે 9.7% પરત ફર્યું.
સેક્ટોરલ ફંડ્સની વોલેટિલિટી
જ્યારે DSP India T.I.G.E.R Fund લાંબા ગાળાની રેન્કિંગમાં ટોચ પર છે, ટૂંકા સમયગાળા જોતાં ચિત્ર ઝડપથી બદલાઈ જાય છે. સેક્ટોરલ ફંડ્સ—જે એક જ ઉદ્યોગમાં પૈસાનું રોકાણ કરે છે—તેમની અત્યંત વોલેટાઇલ પ્રકૃતિ ધરાવે છે કારણ કે તેમનું વળતર તે ઉદ્યોગના ચોક્કસ સાયકલ પર ભારે આધાર રાખે છે.
ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે DSP એક-વર્ષીય અને ત્રણ-વર્ષીય ચાર્ટમાં અગ્રેસર છે, ટૂંકા ગાળામાં અન્ય ફંડ્સે લીડ લીધી છે. Kotak Infra & Eco Reform Fund એ તાજેતરમાં 5.2% નું એક-મહિનાનું વળતર જોયું, અને Quant Infrastructure Fund એ 28.6% ના ગેઇન સાથે ત્રણ-મહિનાના પ્રદર્શન ચાર્ટમાં ટોચ મેળવી. આ પ્રવાહિતા દર્શાવે છે કે સેક્ટોરલ ફંડ્સમાં લીડરશીપ સ્થિર નથી અને ઘણીવાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સ્પેસમાં કયા ચોક્કસ સ્ટોક તે સમયે તેજી કરી રહ્યા છે તેના પર આધાર રાખે છે.
રોકાણકારોએ સમજવા જેવા જોખમો
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સ્કીમ જેવા સેક્ટોરલ ફંડમાં રોકાણ કરવું એ ડાઇવર્સિફાઇડ ઇક્વિટી ફંડની તુલનામાં અલગ જોખમો ધરાવે છે. કારણ કે પોર્ટફોલિયો એક ક્ષેત્રમાં કેન્દ્રિત છે, જો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઉદ્યોગ નિયમનકારી અવરોધો, કાચા માલના ભાવમાં વધારો, અથવા સરકારી પ્રોજેક્ટ અમલીકરણમાં મંદીનો સામનો કરે, તો ફંડનું મૂલ્ય ઝડપથી ઘટી શકે છે. રોકાણકારો પાસે બેન્કિંગ, IT, અથવા કન્ઝ્યુમર ગુડ્ઝ જેવા ક્ષેત્રોમાં ડાઇવર્સિફિકેશનનું રક્ષણ નથી.
વધુમાં, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ ઘણીવાર લાંબા ગાળાના હોય છે અને વ્યાજ દરો પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોય છે. આર્થિક વાતાવરણમાં ફેરફાર આ કંપનીઓને બ્રોડર માર્કેટ કરતાં અલગ રીતે અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
આ કેટેગરી પર નજર રાખનારાઓ માટે, ધ્યાન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરના અંતર્ગત આર્થિક ડ્રાઇવર્સ પર રહેવું જોઈએ. મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરી શકાય તેવી બાબતોમાં મૂડી પ્રોજેક્ટ્સ પર સરકારી ખર્ચ, કાચા માલની કિંમતો, અને પોર્ટફોલિયોમાં કંપનીઓ તેમના ઓર્ડર બુકનો અમલ કેટલી ઝડપથી કરી રહી છે તેનો સમાવેશ થાય છે. કારણ કે આ ફંડ્સ તીવ્ર ઉતાર-ચઢાવ માટે સંવેદનશીલ છે, તેઓ સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ-જોખમી રોકાણ તરીકે જોવામાં આવે છે જેઓ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઉદ્યોગની ચક્રીય પ્રકૃતિને સમજે છે તેમના માટે યોગ્ય છે.