Credit Risk Funds માં 52 મહિના બાદ પહેલીવાર રોકાણકારોનો ધસારો!

ચાર વર્ષના સતત ઘટાડા બાદ, ક્રેડિટ રિસ્ક મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં આખરે નેટ ઇનફ્લો નોંધાયો છે. કોર્પોરેટ બેલેન્સ શીટમાં સુધારો અને ડિફોલ્ટ જોખમોમાં ઘટાડો થતાં રોકાણકારો પાછા ફરી રહ્યા છે, જે આ હાઇ-યીલ્ડ ડેટ કેટેગરી માટે સેન્ટિમેન્ટમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર દર્શાવે છે.

શું થયું?

ડેટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની એક ચોક્કસ શ્રેણી, ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સે, રોકાણકારો દ્વારા લાંબા સમય સુધી પૈસા ઉપાડ્યા બાદ ટ્રેન્ડમાં ઉલટફેર જોયો છે. એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (Amfi) ના ડેટા અનુસાર, આ ફંડોએ એપ્રિલ અને મે બંનેમાં નેટ ઇનફ્લો નોંધાવ્યો છે, જે 52 મહિનાના આઉટફ્લોના સતત ક્રમને તોડી રહ્યો છે. એપ્રિલમાં, આ કેટેગરીએ આશરે ₹1,318 કરોડ આકર્ષ્યા હતા, ત્યારબાદ મે મહિનામાં ₹49 કરોડનો નાનો ઇનફ્લો થયો હતો. આ વિકાસ નોંધપાત્ર છે કારણ કે ચાર વર્ષથી વધુ સમયમાં પ્રથમ વખત રોકાણકારોએ આ ફંડોમાંથી ઉપાડ્યા કરતાં વધુ પૈસા તેમાં ઠાલવ્યા છે.

રોકાણકારો માટે આ શા માટે મહત્વનું છે?

ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સ ડેટ માર્કેટમાં એક અલગ સ્થાન ધરાવે છે. લિક્વિડ કે ગિલ્ટ ફંડ્સથી વિપરીત જે સરકારી સિક્યોરિટીઝ અથવા ટોપ-રેટેડ કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને પ્રાધાન્ય આપે છે, ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સ નીચા-રેટેડ કોર્પોરેટ ડેટમાં રોકાણ કરે છે. રોકાણકારો માટે મુખ્ય આકર્ષણ એ છે કે સલામત ડેટ સાધનોની સરખામણીમાં ઊંચી વ્યાજ આવકની સંભાવના છે. જોકે, આ વ્યૂહરચનામાં જોખમ વધારે છે. લાંબા ગાળાના આઉટફ્લોનો ક્રમ, જેમાં 2019 ની ટોચથી કેટેગરી માટે મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, તે આ નીચા-રેટેડ બોન્ડ્સની સલામતી અંગે રોકાણકારોના ભય દ્વારા ચાલિત હતો.

ઐતિહાસિક સંદર્ભ

આ ટ્રેન્ડ શા માટે નોંધપાત્ર છે તે સમજવા માટે, તાજેતરના વર્ષોમાં ક્ષેત્રે સામનો કરેલા પડકારો પર ધ્યાન આપવું જરૂરી છે. 2018 અને 2020 ની વચ્ચે, ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ કેટેગરી IL&FS, DHFL અને Yes Bank જેવી મોટી કંપનીઓના ડિફોલ્ટથી ગંભીર રીતે પ્રભાવિત થઈ હતી. આ ઘટનાઓએ મોટા પાયે લિક્વિડિટી અને વિશ્વાસનું સંકટ ઊભું કર્યું, જેના કારણે રોકાણકારો દ્વારા મોટા પ્રમાણમાં પૈસા ઉપાડવામાં આવ્યા. 2020 માં રોગચાળાના આગમન સાથે અસ્થિરતા વધુ વધી, દરમિયાન આ ક્ષેત્રમાં હજારો કરોડ રૂપિયાનો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો. આ યુગે ફંડ મેનેજરોને મૂડી સુરક્ષિત કરવા માટે નીચા-રેટેડ પેપર પરના એક્સપોઝરને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડવા અને ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા ઇશ્યૂઅર્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા દબાણ કર્યું.

જોખમનું પરિબળ

જ્યારે વર્તમાન ઇનફ્લો સુધરતા સેન્ટિમેન્ટ સૂચવે છે, ત્યારે રોકાણકારોએ આ કેટેગરી સાથે સંકળાયેલા જોખમોની સ્પષ્ટ સમજ જાળવી રાખવી જોઈએ. ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સ સ્વાભાવિક રીતે જે કંપનીઓને તેઓ ધિરાણ આપે છે તેના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ હોય છે. ભલે વ્યાપક કોર્પોરેટ વાતાવરણ સ્વસ્થ દેખાય, આ ફંડ્સ ક્રેડિટ ઇવેન્ટ્સ, જેમ કે ડાઉનગ્રેડ્સ અથવા ડિફોલ્ટ્સ, જે નીચા-રેટેડ સેગમેન્ટમાં ઝડપથી થઈ શકે છે તેના માટે સંવેદનશીલ રહે છે. આ ઉપરાંત, બજારમાં ઘટાડા દરમિયાન આ ફંડ્સ લિક્વિડિટી સમસ્યાઓનો સામનો કરી શકે છે, કારણ કે નીચા-રેટેડ બોન્ડ્સને કિંમતને અસર કર્યા વિના ઝડપથી વેચી શકાતા નથી. સાર્વભૌમ ડેટ ફંડ્સથી વિપરીત, ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સનું પ્રદર્શન સીધું કોર્પોરેટ બોરોવર્સની સમયસર વ્યાજ અને મુદ્દલ ચૂકવવાની ક્ષમતા સાથે જોડાયેલું છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રૅક કરવું જોઈએ?

ઇનફ્લોમાં તાજેતરનો વધારો સૂચવે છે કે કેટલાક રોકાણકારો ફરીથી ઊંચી યીલ્ડ શોધી રહ્યા છે, સંભવતઃ મજબૂત કોર્પોરેટ બેલેન્સ શીટ અને ઓછા તાજેતરના ડિફોલ્ટ દ્વારા પ્રોત્સાહિત. જોકે, આ ફેરફાર કેટેગરીની અંતર્ગત જોખમ પ્રોફાઇલને દૂર કરતો નથી. ભવિષ્યમાં, રોકાણકારો માટે મુખ્ય પરિબળ એ છે કે આ ફંડો દ્વારા રાખવામાં આવેલ પોર્ટફોલિયોની ગુણવત્તા પર નજર રાખવી. જે કંપનીઓમાં આ ફંડો રોકાણ કરે છે તેના ક્રેડિટ રેટિંગ્સમાં ફેરફાર, તેમજ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ્સ અને લિક્વિડિટી પર ફંડ મેનેજરની ટિપ્પણીઓ, મહત્વપૂર્ણ સૂચકાંકો બનશે. રોકાણકારો એ પણ ટ્રૅક કરી શકે છે કે ઇનફ્લોનો આ ટ્રેન્ડ ચાલુ રહે છે કે તે ટૂંકા ગાળાનો વિકાસ રહે છે, કારણ કે તે અંતર્ગત કોર્પોરેટ ઇશ્યૂઅર્સની સતત નાણાકીય સ્થિરતા પર નિર્ભર રહેશે.