Star Housing Finance కష్టాల్లో: **₹120 కోట్ల** ఫ్రాడ్, రేటింగ్ 'D'... NCD చెల్లింపులకు అదనపు సమయం కోరిన కంపెనీ

NCD చెల్లింపులకు గడువు పొడిగింపు, డిబెంచర్ హోల్డర్ల సమావేశం

Star Housing Finance తమ డిబెంచర్ ట్రస్టీని, ₹20 కోట్ల NCDలను 2026, ఏప్రిల్ 25న చెల్లించాల్సిన గడువునుంచి 14 పని దినాలు పొడిగించాలని అభ్యర్థించింది. కొత్త ఇన్వెస్టర్ నుంచి అవసరమైన లిక్విడిటీని సమకూర్చుకోవడానికి ఈ సమయం అవసరమని కంపెనీ తెలిపింది. ఈ విషయంలో కీలకమైన డిబెంచర్ హోల్డర్ల సమావేశం 2026, మే 22న జరగనుంది. ఈ సమావేశంలో సెక్యూరిటీ అమలు (security enforcement) మరియు ఇంటర్ క్రెడిటర్ అగ్రిమెంట్ (ICA) సంతకం వంటి అంశాలపై చర్చించనున్నారు.

అసలు సమస్య ఏంటి?

ఈ గడువు పొడిగింపు అభ్యర్థన, Star Housing Finance ఎదుర్కొంటున్న తీవ్రమైన లిక్విడిటీ సంక్షోభాన్ని స్పష్టం చేస్తోంది. అప్పుల చెల్లింపుల్లో కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులను, సకాలంలో చెల్లించలేకపోవడాన్ని ఇది సూచిస్తోంది. డిబెంచర్ హోల్డర్ల సమావేశం చాలా కీలకమైనది; ఇక్కడ ఎటువంటి ఒప్పందం కుదరకపోతే, రుణదాతలు కఠినమైన చర్యలు తీసుకునే అవకాశం ఉంది.

పూర్వాపరాలు

Star Housing Finance ఇటీవల కాలంలో రెగ్యులేటరీల నిశిత పరిశీలనలో ఉంది. ఇండియా రేటింగ్స్ & రీసెర్చ్, ఈ ఏడాది ఫిబ్రవరిలో, పలు రుణ చెల్లింపుల్లో డీఫాల్ట్ అవ్వడంతో కంపెనీ క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను 'IND D' (డీఫాల్ట్)కి తగ్గించింది. గత ఫిబ్రవరి, మార్చి నెలల్లో Hinduja Housing Finance, LIC Housing Finance వంటి రుణదాతలకు ₹1.82 కోట్ల టర్మ్ లోన్ వాయిదాలను చెల్లించడంలో విఫలమైంది. అంతేకాకుండా, నేషనల్ హౌసింగ్ బ్యాంక్ (NHB) నిర్వహించిన స్నాప్ ఆడిట్ లో సుమారు ₹120 కోట్ల 'ఫాంటమ్ లోన్ బుక్' (అంటే, ఉనికిలో లేని అప్పులు) ఉన్నట్లు అనుమానం వ్యక్తం చేయడంతో, ఏప్రిల్ 6, 2026న ఒక ఫ్రాడ్ మానిటరింగ్ రిపోర్ట్ నమోదైంది. ఈ వ్యవహారంపై స్వతంత్ర బాహ్య ఆడిట్ (independent external audit) కూడా ఆర్డర్ చేయబడింది. మార్చి 31, 2026న ఒక స్వతంత్ర డైరెక్టర్ లిక్విడిటీ, కంప్లైయన్స్ సమస్యలను ప్రస్తావిస్తూ రాజీనామా చేశారు. అంతకుముందే, ఆడిటర్లు కూడా లిక్విడిటీ ఒత్తిళ్లు, ఆలస్యమైన జీతాల చెల్లింపులు, చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ (CFO) స్థానంలో దీర్ఘకాలంగా నెలకొన్న ఖాళీపై ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు.

సంభావ్య ప్రభావాలు

షేర్ హోల్డర్లు కంపెనీ భవిష్యత్తు, ఆస్తులపై తీవ్ర అనిశ్చితిని ఎదుర్కొంటున్నారు. కొత్త ఇన్వెస్టర్ రావడం ద్వారా అవసరమైన మూలధనం లభించవచ్చు, కానీ రుణదాతలు తమ సెక్యూరిటీలను అమలు చేస్తే ఆస్తుల విలువ తగ్గవచ్చు. రుణదాతలు లేదా రెగ్యులేటర్ల నుండి పెద్ద చర్యలు తీసుకుంటే, షేర్లలో గణనీయమైన పలుచన (dilution), పునర్వ్యవస్థీకరణ (restructuring) లేదా దివాళా (insolvency) తీసే అవకాశం ఉంది.

కీలక రిస్కులు

• కొత్త ఇన్వెస్టర్ నుంచి అవసరమైన లిక్విడిటీని, గడువు పొడిగించినప్పటికీ, పొందడంలో విఫలం కావడం.
• డిబెంచర్ హోల్డర్లు సెక్యూరిటీని అమలు చేయడానికి లేదా ICAపై సంతకం చేయడానికి అంగీకరించకపోతే, ట్రస్టీ మరిన్ని చర్యలు తీసుకోవచ్చు.
• కొత్త ఇన్వెస్టర్‌ను చేర్చుకోవడంలో ఆలస్యం లేదా వైఫల్యం లిక్విడిటీ సంక్షోభాన్ని మరింత తీవ్రతరం చేయవచ్చు.
• 'ఫాంటమ్ లోన్ బుక్'పై విచారణ కారణంగా NHB, SEBI మరింత కఠినమైన రెగ్యులేటరీ చర్యలు లేదా పెనాల్టీలు విధించవచ్చు.
• 'IND D' రేటింగ్ డౌన్‌గ్రేడ్ కారణంగా ఇతర రుణదాతలతో ఉన్న ఒప్పందాలను (covenants) ఉల్లంఘించడం, నగదు ప్రవాహాన్ని మరింత దెబ్బతీయవచ్చు.

పీర్ కంపెనీలతో పోలిక

LIC Housing Finance, PNB Housing Finance, Bajaj Finance వంటి పరిశ్రమలోని అగ్రగామి కంపెనీలతో పోలిస్తే Star Housing Finance ఆర్థిక ఆరోగ్యం, మార్కెట్ పనితీరు చాలా వెనుకబడి ఉంది. ఇతర ప్రధాన హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీలు వృద్ధిపై దృష్టి సారించగా, SHFL డీఫాల్ట్‌లు, మోసం ఆరోపణలు వంటి తీవ్రమైన సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.

ముఖ్య ఆర్థిక కొలమానాలు

• మొత్తం ఆర్థిక అప్పు (Total Financial Indebtedness): ₹410.02 కోట్లు (ఏప్రిల్ 7, 2026 నాటికి)
• ఇటీవలి అసలు రుణాల డీఫాల్ట్‌లు (Recent Principal Defaults): ₹1.82 కోట్లు (ఫిబ్రవరి-మార్చి 2026)
• అనుమానిత ఫాంటమ్ లోన్ బుక్ (Suspected Phantom Loan Book): ₹120 కోట్లు (NHB ఆడిట్ ద్వారా)
• క్రెడిట్ రేటింగ్ (Credit Rating): IND D (డీఫాల్ట్) (ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి)
• నగదు & సమానమైనవి (Cash & Equivalents): ₹2.91 కోట్లు (ఫిబ్రవరి 19, 2026 నాటికి)

తదుపరి ఏమి చూడాలి?

• 2026, మే 22న జరిగే డిబెంచర్ హోల్డర్ల సమావేశం ఫలితం.
• కొత్త ఇన్వెస్టర్ నుంచి లిక్విడిటీ రాకపై నిర్ధారణ, దాని నిబంధనలు.
• 'ఫాంటమ్ లోన్ బుక్'పై స్వతంత్ర ఆడిట్ పురోగతి, దాని ఫలితాలు.
• విచారణలకు సంబంధించి NHB లేదా SEBI నుంచి తదుపరి రెగ్యులేటరీ చర్యలు లేదా ప్రకటనలు.
• గడువు పొడిగింపు తర్వాత కంపెనీ భవిష్యత్ రుణ బాధ్యతలను తీర్చగల సామర్థ్యం.