Whalesbook
Dharni Capital Services లిమిటెడ్ FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ఫలితాలను విడుదల చేసింది. గ్రూప్ స్థాయిలో కంపెనీ మంచి పనితీరు కనబరిచింది. కన్సాలిడేటెడ్ మొత్తం ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 37.09% దూసుకుపోయి ₹12.53 కోట్లకు చేరుకుంది. పన్నుల తర్వాత లాభం (Profit After Tax) కూడా 21.18% పెరిగి ₹4.67 కోట్లు నమోదైంది.
అయితే, ఈ కన్సాలిడేటెడ్ వృద్ధి వెనుక భారీ రుణ భారం దాగి ఉంది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ ప్రస్తుత రుణ (Current Borrowings) భారం 10 రెట్లకు పైగా పెరిగి ₹3.81 కోట్లకు చేరుకుంది (గత ఏడాది ఇది కేవలం ₹0.38 కోట్లు మాత్రమే).
దీనికి విరుద్ధంగా, కంపెనీ స్టాండలోన్ కార్యకలాపాలు మాత్రం బలహీనపడ్డాయి. స్టాండలోన్ మొత్తం ఆదాయం 7.66% తగ్గి ₹6.67 కోట్లకు పడిపోగా, నికర లాభం 11.05% క్షీణించి ₹2.86 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇక స్టాండలోన్ రుణ భారం ₹5.35 కోట్లుగా ఉంది.
ఈ కన్సాలిడేటెడ్ గ్రోత్, రుణాలు పెరగడం వల్ల వస్తున్నా, స్టాండలోన్ బిజినెస్ బలహీనపడటంపై ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. కంపెనీకి సంబంధించిన ధనాయు ఫైనాన్స్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ లో ₹15.28 కోట్ల పెట్టుబడి, అలాగే ₹7 కోట్ల ఇంటర్-కార్పొరేట్ లోన్స్ వంటివి పెట్టుబడి కేటాయింపులు, ఆసక్తి సంఘర్షణలపై (Conflict of Interest) ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతున్నాయి.
FY26 మార్చి 31 నాటికి, కంపెనీ మొత్తం అప్పులు ₹5.36 కోట్లుగా ఉన్నాయి. SEBI 'లార్జ్ కార్పొరేట్' ప్రమాణాలకు ఇది ఇంకా అందలేదని కంపెనీ తెలిపింది. పోటీపరంగా చూస్తే, ఆనంద్ రథి వెల్త్ (మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹30,258 కోట్లు), ప్రూడెంట్ కార్పొరేట్ అడ్వైజరీ సర్వీసెస్ (మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹11,293 కోట్లు) వంటి దిగ్గజాలతో పోలిస్తే, ధరణి క్యాపిటల్ మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹130 కోట్లు మాత్రమే.
షేర్ హోల్డర్స్ కు, పెరిగిన రుణ భారం మధ్య కన్సాలిడేటెడ్ వృద్ధి నాణ్యతను అంచనా వేయడం ముఖ్యం. మేనేజ్మెంట్ రుణాలను ఎలా నిర్వహిస్తుంది, ధనాయు ఫైనాన్స్ లో పెట్టుబడి వ్యూహం, స్టాండలోన్ బిజినెస్ పునరుద్ధరణపై దృష్టి సారించాల్సి ఉంది.