Whalesbook
Vardhman Polytex நிறுவனம், தனது நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்கும் முயற்சியில், 18% என்ற அசாதாரண வட்டி விகிதத்தில் ₹75 கோடி திரட்டியுள்ளது.
இந்த நிதி, Special Situation India Fund-க்கு 7,500 Secured, Rated, Listed, Redeemable Non-Convertible Debentures (NCDs) வழங்கப்பட்டதன் மூலம் பெறப்பட்டுள்ளது. இந்த NCD-க்கள் விரைவில் BSE-யில் பட்டியலிடப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்த நிதி திரட்டல், Vardhman Polytex எதிர்கொள்ளும் கடுமையான நிதிச் சிக்கல்களுக்கு மத்தியில்தான் நடந்துள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டின் துவக்கத்தில், கம்பெனியின் நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) ₹-220.6 கோடி என எதிர்மறையாக உள்ளது. இதன் பொருள், அதன் மொத்த கடன்களே அதன் சொத்து மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளன.
மேலும், 2025 டிசம்பர் மாத நிலவரப்படி, வங்கி கடன்களில் ₹29.67 கோடி வரை திருப்பிச் செலுத்தத் தவறியுள்ளதாகவும் (Defaults) நிறுவனம் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இது, அதன் மொத்த வங்கி கடன் வசதிகளில் பாதியையும் தாண்டிய தொகையாகும்.
முன்னதாக, ICRA நிறுவனம், கம்பெனியின் கோரிக்கையின் பேரிலேயே அதன் கிரெடிட் ரேட்டிங்கை (Credit Rating) திரும்பப் பெற்றுக்கொண்டது. சந்தைப் பகுப்பாய்வு நிறுவனமான MarketsMojo-வும், மோசமான நிதிப் போக்குகள் மற்றும் தர மதிப்பீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு, இந்த பங்கிற்கு 'Strong Sell' எனப் பரிந்துரைத்துள்ளது.
நிதி நிலைமையில் தாக்கம்:
புதிதாக திரட்டப்பட்ட ₹75 கோடி கடன், Vardhman Polytex-ன் நிதிச் சுமைகளை மேலும் அதிகரிக்கும். குறிப்பாக, NCD-க்களுக்கான 18% என்ற மிக அதிக ஆண்டு வட்டி விகிதம், கம்பெனியின் நிதிச் செலவுகளை (Finance Costs) கணிசமாக உயர்த்தி, அதன் லாப வரம்பை (Profitability) அழுத்தத்திற்குள்ளாக்கலாம். இந்த புதிய கடனை, ஏற்கெனவே உள்ள கடன்களுடன் எவ்வாறு சமாளிக்கப் போகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.
முக்கிய நிதி அளவீடுகள்:
- கடந்த பன்னிரண்டு மாத (TTM - Trailing Twelve Months) தனிநபர் அடிப்படையில், நிறுவனத்தின் Debt to Equity Ratio -169.1% ஆக உள்ளது. இது, அதன் எதிர்மறை பங்கு மூலதனமே (Negative Equity) இதற்குக் காரணம்.
- Total Debt to Total Capital ratio, TTM அடிப்படையில் 53.3% ஆக உள்ளது.
- Interest Coverage Ratio வெறும் 1.4x ஆக உள்ளது. இது, கம்பெனியின் இயங்கு லாபத்திலிருந்து (Operating Profits) அதன் வட்டிச் செலவுகளைச் செலுத்தும் திறனில் உள்ள சிரமத்தைக் காட்டுகிறது.
- மேலும், ₹153 கோடி அளவுக்கான Contingent Liabilities-யையும் நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர் கவனம்:
இந்த NCD-க்கள் BSE-யில் வெற்றிகரமாகப் பட்டியலிடப்படுவது, முதலீட்டாளர்களின் முதல் கவனமாக இருக்கும். அடுத்து, ஏற்கெனவே உள்ள கடன் வழங்குநர்களுடன் (Lenders) நிலுவையில் உள்ள பேச்சுவார்த்தைகள், வரவிருக்கும் நிதி முடிவுகளில் (Financial Results) செயல்திறனில் முன்னேற்றம் காணப்படுகிறதா, மற்றும் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு மூலதன மேலாண்மையில் (Working Capital Management) கம்பெனியின் செயல்பாடு எப்படி இருக்கிறது என்பன போன்ற விவரங்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.