Star Housing Finance: ₹120 கோடி மோசடி புகாரில் சிக்கிய நிறுவனம் - ₹20 கோடி NCD கட்ட அவகாசம் கோரிக்கை!

NCD நீட்டிப்பு மற்றும் கடன் பத்திரதாரர்கள் கூட்டம்

நிறுவனம் தனது கடன் பத்திர அறங்காவலரிடம் (Debenture Trustee) வரும் ஏப்ரல் 25, 2026 அன்று செலுத்த வேண்டியிருந்த ₹20 கோடி NCD தொகையைச் செலுத்த, 14 வேலை நாட்கள் அவகாசம் கேட்கப்பட்டுள்ளது. புதிய முதலீட்டாளர் மூலம் தேவைப்படும் பணப்புழக்கத்தைப் பெறுவதற்காக இந்த கால தாமதம் தேவைப்படுகிறது. கடன் பத்திரதாரர்களுக்கான ஒரு முக்கிய கூட்டம் வரும் மே 22, 2026 அன்று நடைபெற உள்ளது. இதில், சொத்துக்களைப் பணமாக்கும் (security enforcement) சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் கடன் கொடுத்தவர்களுக்கிடையேயான ஒப்பந்தத்தில் (Inter Creditor Agreement - ICA) கையெழுத்திடுவது குறித்தும் விவாதிக்கப்படும்.

ஏன் இது முக்கியத்துவம் பெறுகிறது?

இந்தக் கோரிக்கை, Star Housing Finance நிறுவனத்தின் கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடியை மேலும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. நிதி ரீதியான சிரமங்களையும், கடன் தொகைகளை சரியான நேரத்தில் செலுத்த முடியாத நிலையையும் இது காட்டுகிறது. கடன் பத்திரதாரர்கள் கூட்டம் மிகவும் முக்கியமானது; ஒரு உடன்பாடு எட்டப்படாவிட்டால், கடன் கொடுத்தவர்கள் கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்க வாய்ப்புள்ளது.

பின்னணி

Star Housing Finance நிறுவனம் ஏற்கனவே பல ஒழுங்குமுறை சோதனைகளை எதிர்கொண்டு வருகிறது. இந்தியா ரேட்டிங்ஸ் & ரிசர்ச் (India Ratings & Research), கடந்த பிப்ரவரி 2026-ல் கடன் தவணைகளைச் செலுத்தாத காரணத்தால், நிறுவனத்தின் கிரெடிட் ரேட்டிங்கை 'IND D' (Default) என குறைத்துள்ளது. மேலும், இந்துஜா ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் (Hinduja Housing Finance) மற்றும் எல்ஐசி ஹவுசிங் ஃபைனான்ஸ் (LIC Housing Finance) போன்ற கடன் கொடுத்தவர்களுக்கு, கடந்த பிப்ரவரி மற்றும் மார்ச் 2026 மாதங்களில் மொத்தம் ₹1.82 கோடி மதிப்பிலான கடன் தவணைகளைச் செலுத்துவதிலும் நிறுவனம் தவறியுள்ளது. தேசிய வீட்டுவசதி வங்கி (National Housing Bank - NHB) நடத்திய திடீர் தணிக்கையில், சுமார் ₹120 கோடி மதிப்பிலான 'போலி கடன் புத்தகம்' (phantom loan book) இருக்கலாம் என்ற சந்தேகம் எழுந்தது. இது ஏப்ரல் 6, 2026 அன்று ஒரு மோசடி கண்காணிப்பு அறிக்கைக்கு (Fraud Monitoring Report) வழிவகுத்தது. இது தொடர்பாக ஒரு சுயாதீனமான வெளி தணிக்கைக்கும் உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது. நிர்வாகச் சிக்கல்களின் தொடர்ச்சியாக, பணப்புழக்கம் மற்றும் இணக்கப் பிரச்சனைகளைக் காரணம் காட்டி, ஒரு சுயாதீன இயக்குனர் (Independent Director) மார்ச் 31, 2026 அன்று ராஜினாமா செய்துள்ளார். இதற்கு முன்னரும், நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க அழுத்தங்கள், சம்பளம் வழங்குவதில் தாமதம் மற்றும் தலைமை நிதி அதிகாரி (CFO) பதவி நீண்ட காலமாக காலியாக இருப்பது குறித்தும் தணிக்கையாளர்கள் கவலை தெரிவித்திருந்தனர்.

சாத்தியமான பாதிப்புகள் மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

நிறுவனத்தின் எதிர்காலம் மற்றும் அதன் சொத்துக்கள் குறித்து பங்குதாரர்கள் பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்கின்றனர். ஒரு புதிய முதலீட்டாளரை இணைப்பது தேவையான மூலதனத்தைக் கொண்டு வரக்கூடும், ஆனால் கடன் கொடுத்தவர்கள் சொத்துக்களைப் பணமாக்கினால் அவற்றின் மதிப்பு குறையக்கூடும். கடன் கொடுத்தவர்கள் அல்லது ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் பெரிய நடவடிக்கைகள், பங்கு மதிப்பு கணிசமாகக் குறைவதற்கும் (dilution), மறுசீரமைப்புக்கும் (restructuring) அல்லது திவால்நிலைக்கும் (insolvency) வழிவகுக்கலாம்.

• புதிய முதலீட்டாளரிடமிருந்து தேவையான பணப்புழக்கத்தைப் பெறத் தவறினால், நீட்டிப்பு கிடைத்தாலும் நிலைமை மோசமடையலாம்.
• கடன் பத்திரதாரர்கள் சொத்துக்களைப் பணமாக்குவதற்கோ அல்லது ICA-வில் கையெழுத்திடுவதற்கோ ஒப்புக்கொள்ள மறுத்தால், அறங்காவலர் மேலும் நடவடிக்கைகளை எடுக்கக்கூடும்.
• புதிய முதலீட்டாளரை இணைப்பதில் தாமதம் ஏற்பட்டால், பணப்புழக்க நெருக்கடி மேலும் தீவிரமடையலாம்.
• 'போலி கடன் புத்தகம்' மீதான விசாரணை காரணமாக NHB மற்றும் SEBI அமைப்புகள் மேலும் கடுமையான ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளை அல்லது அபராதங்களை விதிக்கலாம்.
• 'IND D' ரேட்டிங் குறைப்பால் தூண்டப்படும் மற்ற கடன் கொடுத்தவர்களுடனான ஒப்பந்த மீறல்கள், நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கலாம்.

சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு

LIC Housing Finance, PNB Housing Finance, மற்றும் Bajaj Finance போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, Star Housing Finance-ன் நிதி நிலை மற்றும் சந்தைப் செயல்திறன் மிகவும் பின்தங்கியுள்ளது. மற்ற பெரிய வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனங்கள் வளர்ச்சி மீது கவனம் செலுத்தும் போது, SHFL தற்போது கடன் டிஃபால்ட்கள் மற்றும் மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் போன்ற தீவிரமான பிரச்சனைகளை எதிர்கொண்டுள்ளது.

முக்கிய நிதி அளவீடுகள்

• மொத்த நிதி கடன் (Total Financial Indebtedness): ₹410.02 கோடி (ஏப்ரல் 7, 2026 நிலவரப்படி)
• சமீபத்திய முதன்மைக் கடன் டிஃபால்ட்கள் (Recent Principal Defaults): ₹1.82 கோடி (பிப்ரவரி-மார்ச் 2026)
• சந்தேகிக்கப்படும் போலி கடன் புத்தகம் (Suspected Phantom Loan Book): ₹120 கோடி (NHB தணிக்கை அறிவித்தபடி)
• கடன் மதிப்பீடு (Credit Rating): IND D (Default) (பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி)
• ரொக்கம் மற்றும் அதற்கு சமமானவை (Cash & Equivalents): ₹2.91 கோடி (பிப்ரவரி 19, 2026 நிலவரப்படி)

அடுத்து கவனிக்க வேண்டியவை

• மே 22, 2026 அன்று நடைபெறும் கடன் பத்திரதாரர்கள் கூட்டத்தின் முடிவு.
• புதிய முதலீட்டாளரின் பணப்புழக்கச் சலுகையின் உறுதி மற்றும் விதிமுறைகள்.
• 'போலி கடன் புத்தகம்' மீதான சுயாதீன வெளி தணிக்கையின் முன்னேற்றம் மற்றும் கண்டுபிடிப்புகள்.
• NHB அல்லது SEBI-யிடமிருந்து விசாரணைகள் தொடர்பான மேலும் ஏதேனும் ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் அல்லது அறிவிப்புகள்.
• நீட்டிப்புக்குப் பிறகு, எதிர்கால கடன் கடமைகளை நிறைவேற்றும் நிறுவனத்தின் திறன்.