Whalesbook
SEBI-யின் 'Large Corporate' விதிமுறைகள் என்ன சொல்கின்றன?
SEBI, பெரிய நிறுவனங்கள் கடன் பத்திர சந்தையை (debt market) வலுப்படுத்த 'Large Corporate' (LC) என்ற கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியது. சமீபத்திய விதிமுறைகளின்படி, ஒரு நிறுவனம் LC ஆகக் கருதப்பட, அதன் நிலுவையில் உள்ள நீண்டகால கடன்கள் ₹1000 கோடி அல்லது அதற்கு மேல் இருக்க வேண்டும், மேலும் அதன் கிரெடிட் ரேட்டிங் 'AA' அல்லது அதற்கு மேல் இருக்க வேண்டும். ஆனால், Baroda Rayon Corporation-ன் கடன் வெறும் ₹175.86 கோடி மட்டுமே. மேலும், அதன் கிரெடிட் ரேட்டிங் BB- என்ற அளவிலேயே உள்ளது. எனவே, இது LC வரையறைக்குள் வரவில்லை.
இதனால் நிறுவனத்திற்கு என்ன நன்மை?
இதன் முக்கியப் பலன் என்னவென்றால், 'Large Corporate' நிறுவனங்களுக்கு கட்டாயமாக்கப்பட்டுள்ள கடன் சந்தை வழியாக நிதி திரட்டும் விதிகள் Baroda Rayon-க்கு பொருந்தாது. இது, கடன் பத்திரங்களை வெளியிடுவதில் உள்ள சில ஒழுங்குமுறை கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து நிறுவனத்திற்கு விலக்கு அளிக்கிறது.
நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிலை மற்றும் கடன் ஆபத்துகள்
1958-ல் தொடங்கப்பட்ட Baroda Rayon Corporation, முன்னர் விஸ்கோஸ் மற்றும் நைலான் நூற்புத் துறையில் இருந்தது. தற்போது ரியல் எஸ்டேட் துறையில் செயல்பட்டு வருகிறது. இந்நிறுவனம் ரியல் எஸ்டேட் துறையின் ஏற்ற இறக்கங்கள், கட்டுமான திட்டங்களை குறித்த நேரத்தில் முடிப்பதில் உள்ள சவால்கள், மற்றும் முந்தைய கடன்கள், ஊழியர் நிலுவைத் தொகைகள் போன்ற கடன் ஆபத்துகளையும் (Credit Risks) எதிர்கொள்கிறது. அதன் BB- கிரெடிட் ரேட்டிங், முதலீட்டாளர்களுக்கு மிதமான ரிஸ்க் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் முதலீட்டாளர் பார்வை
இதேபோல், GTN Textiles நிறுவனமும் சமீபத்தில் SEBI-யின் LC வரையறைக்குள் வராது என உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், Baroda Rayon-ன் நிதி செயல்திறன், ரியல் எஸ்டேட் பிரிவில் அதன் வளர்ச்சி, மற்றும் கடன் அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களை உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். அதன் கிரெடிட் ரேட்டிங் மற்றும் கடன் மேலாண்மை ஆகியவை முக்கிய கவனத்தைப் பெறும்.