Whalesbook
Q4-ல் அதிரடி வளர்ச்சி, ஆனால் வருடாந்திர சரிவு
Star Health and Allied Insurance Company Ltd தனது நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைந்த நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26), கம்பெனியின் தனிநபர் நிகர லாபம் (Standalone Net Profit) ₹111.34 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் வெறும் ₹0.51 கோடியாக இருந்ததுடன் ஒப்பிடும்போது மிகப்பெரிய ஏற்றம்.
ஆனால், 2026 நிதியாண்டின் (FY26) ஒட்டுமொத்த நிகர லாபம் மட்டும் 13.76% சரிந்து ₹556.98 கோடியாக உள்ளது. இது 2025 நிதியாண்டில் (FY25) ₹645.86 கோடியாக இருந்தது.
இந்த வருடாந்திர லாபக் குறைவுக்கு, புதிய தொழிலாளர் சட்டங்கள் காரணமாக ஏற்பட்ட ₹18.63 கோடி கிராஜுட்டி செலவும் ஒரு முக்கிய காரணம்.
வருவாய் வளர்ச்சி எப்படி?
லாபத்தில் சில அழுத்தங்கள் இருந்தாலும், கம்பெனியின் செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. Q4 FY26-ல், வருவாய் முந்தைய ஆண்டை விட 16.16% அதிகரித்து ₹5,968.40 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. முழு நிதியாண்டிலும், வருவாய் 10.97% அதிகரித்து ₹18,621.92 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன தாக்கம்?
இந்த நிதிநிலை அறிக்கைகள் Star Health-க்கு ஒரு கலவையான சித்திரத்தை காட்டுகிறது. காலாண்டில் கிடைத்த லாப வளர்ச்சி, செயல்பாடுகள் சிறப்பாக இருந்ததைக் காட்டுகிறது. ஆனால், ஆண்டு லாபம் குறைந்துள்ளது, புதிய தொழிலாளர் சட்டங்கள் போன்ற வெளிப்புற காரணங்களால் கம்பெனியின் செலவுகள் அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
அடுத்த நிதியாண்டில் இருந்து Ind AS கணக்கியல் தரங்களுக்கு மாறுவதால், நிதிநிலை அறிக்கைகள் பார்க்கும் விதமும் மாறலாம்.
போட்டி மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
Star Health, இந்தியாவில் ஒரு தனிநபர் சுகாதார காப்பீட்டு நிறுவனமாக செயல்படுகிறது. FY25-ல், கம்பெனியின் PAT (Profit After Tax) ₹64,586 லட்சம் ஆகவும், வருவாய் ₹16,78,136 லட்சம் ஆகவும் இருந்தது.
செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி லாபத்தை அதிகரிப்பதில் Star Health தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துகிறது. அடுத்த நிதியாண்டில் Ind AS தரங்களுக்கு மாறுவது, நிதிநிலை அறிக்கைகளை மாற்றியமைக்கும்.
கவனிக்க வேண்டியவை
வரும் நிதியாண்டில், Ind AS கணக்கியல் தரங்களின்படி நிதிநிலை எப்படி இருக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். காலாண்டு லாப வளர்ச்சி தொடர்கிறதா, செயல்பாட்டு செலவுகள் கட்டுக்குள் இருக்கிறதா என்பது முக்கியம்.
கடந்த கால சிக்கல்கள்
Star Health நிறுவனம் இதற்கு முன் IRDAI-யால் ₹3.39 கோடி அபராதம் விதிக்கப்பட்டது. மேலும், 2024 ஆகஸ்ட்டில் ஏற்பட்ட ஒரு பெரிய டேட்டா பிரீச் (Data Breach) காரணமாக 3 கோடிக்கும் அதிகமான தனிநபர்களின் தகவல்கள் பாதிக்கப்பட்டன.
FY25-ல் 70.3% ஆக இருந்த க்ளைம்ஸ் ரேஷியோ (Claims Ratio) லாபத்தைப் பாதித்தது. இதுவும் தொடர்ந்து கவனிக்க வேண்டிய விஷயமாகும்.
போட்டியாளர்கள்
Star Health-ன் முக்கிய போட்டியாளர்களாக ICICI Lombard General Insurance, HDFC ERGO General Insurance, SBI General Insurance, Bajaj Allianz General Insurance போன்ற நிறுவனங்கள் உள்ளன. Niva Bupa Health Insurance-ம் ஒரு முக்கிய போட்டியாளராகும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதை கவனிக்க வேண்டும்?
Ind AS கணக்கியல் தரங்களுக்கு மாறுவதையும், அதன் தாக்கத்தையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். மொத்த பிரீமியம் எழுதும் வளர்ச்சி (GPW) மற்றும் செலவு விகிதம் (Expense Ratio) ஆகியவை செயல்பாட்டுத் திறனைக் காட்டும். தொழிலாளர் சட்டங்களின் நீண்டகால தாக்கம் மற்றும் எதிர்பாராத செலவுகளை நிர்வகிப்பதற்கான நிறுவனத்தின் உத்திகள் பற்றிய நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களைக் கவனிக்க வேண்டும். க்ளைம்ஸ் ரேஷியோவை கையாள்வதிலும் இது முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.