Whalesbook
செபி (SEBI) விதித்துள்ள 'Large Corporate' (LC) வரையறைக்குள் TIL Limited நிறுவனம் வரவில்லை என இன்று பங்குச் சந்தைக்கு தாக்கல் செய்துள்ள அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது. ₹381.16 கோடி கடன் இருந்தும் இந்த நிலைப்பாடு, அந்நிறுவனத்திற்கு நிதி திரட்டுவதில் (fundraising) கூடுதல் சலுகைகளையும், எளிதான வழிமுறைகளையும் வழங்குகிறது.
செபியின் சமீபத்திய விதிமுறைகளின்படி (நவம்பர் 2018 மற்றும் அக்டோபர் 2019 சுற்றறிக்கைகளின் அடிப்படையில், ஏப்ரல் 1, 2024 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ளது), ஒரு நிறுவனம் 'Large Corporate' என வகைப்படுத்தப்பட, அதன் நீண்டகால கடன் ₹1,000 கோடி அல்லது அதற்கு மேலும், மேலும் 'AA' அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கிரெடிட் ரேட்டிங்கையும் பெற்றிருக்க வேண்டும். ஆனால், TIL Limited நிறுவனத்தின் மார்ச் 31, 2026 வரையிலான கடன் ₹381.16 கோடி மட்டுமே. மேலும், இன்ஃபோமெரிக்ஸ் வேல்யுவேஷன் அண்ட் ரேட்டிங் ப்ரைவேட் லிமிடெட் (Infomerics Valuation and Rating Pvt Ltd.) வழங்கியுள்ள கிரெடிட் ரேட்டிங் BBB- ஆக உள்ளது. இது 'AA' ரேட்டிங் அளவுகோலுக்குக் கீழே உள்ளது. எனவே, இந்த இரண்டு நிபந்தனைகளையும் பூர்த்தி செய்யாததால், TIL LC ஆக வகைப்படுத்தப்படவில்லை.
'Large Corporate' என்ற வரையறைக்குள் வராததால், TIL Limited நிறுவனம் கடன் பத்திரங்களை (debt securities) வெளியிடுவதற்கான சில கடுமையான செபி விதிகள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து விலக்கு பெறுகிறது. பொதுவாக, LC நிறுவனங்கள் தங்கள் கடனில் கணிசமான பகுதியை கடன் பத்திரங்கள் மூலம் திரட்ட வேண்டும். இந்த விதிமுறைகளிலிருந்து விலக்கு பெறுவது, TIL-க்கு மூலதனத்தை திரட்டும் நடவடிக்கைகளை குறைந்த கட்டுப்பாடுகளுடனும், சிக்கல்களுடனும் மேற்கொள்ள உதவும்.
இருப்பினும், கடந்த காலங்களில் TIL Limited நிறுவனம் சில கவர்னன்ஸ் (governance) பிரச்சனைகளில் சிக்கியுள்ளது. கடந்த மே 2024-ல், போலியான பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் நிதிநிலை அறிக்கைகளில் தவறான தகவல்களைக் குறிப்பிட்டதாகக் கூறி, செபி அந்நிறுவனம் மற்றும் அதன் மூன்று முன்னாள் அதிகாரிகளுக்கு ₹2.5 கோடி அபராதம் விதித்தது. இது முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை பாதிக்கும் ஒரு முக்கிய அம்சமாகும்.
TIL-ஐப் போலவே, CL Educate, Systematix Corporate Services, IITL Projects போன்ற நிறுவனங்களும் சமீபத்தில் செபியின் 'Large Corporate' நிலையை தாங்கள் அடையவில்லை என்று தெளிவுபடுத்தியுள்ளன.
முக்கியமாக, TIL Limited-ன் தற்போதைய கடன் அளவு ₹381.16 கோடி, கிரெடிட் ரேட்டிங் BBB-.
இனி வரும் காலங்களில், TIL Limited எவ்வாறு இந்த 'non-LC' நிலையை பயன்படுத்தி தனது கடன் திரட்டலை மேம்படுத்துகிறது, அதன் BBB- கிரெடிட் ரேட்டிங்கில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் ஏற்படுமா, மற்றும் கடந்தகால கவர்னன்ஸ் பிரச்சனைகளை இந்நிறுவனம் எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும்.