Whalesbook
SEBIயின் 'Large Corporate' விதிமுறைகள் என்ன?
இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான (SEBI), கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதி திரட்டுவதைக் கட்டுப்படுத்த 'Large Corporate' என்ற விதிமுறையை 2018 நவம்பரில் அறிமுகப்படுத்தியது. ஆரம்பத்தில், ₹100 கோடிக்கு மேல் நீண்டகாலக் கடன் வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இது பொருந்தியது.
ஆனால், அக்டோபர் 2023-ல் SEBI இந்த விதிமுறைகளை மாற்றியமைத்தது. புதிய விதிகளின்படி, நீண்டகாலக் கடனுக்கான தகுதி வரம்பு ₹1000 கோடியாக உயர்த்தப்பட்டது. இந்த திருத்தப்பட்ட விதிமுறைகள் ஏப்ரல் 1, 2024 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ளன.
TGB Banquets-க்கு ஏன் இந்த விலக்கு?
TGB Banquets and Hotels Ltd நிறுவனம், 2025-26 நிதியாண்டுக்கான 'Large Corporate Entity' ஆக வகைப்படுத்தப்படவில்லை. இந்நிறுவனத்தின் ஆண்டு வருவாய் வெறும் ₹38.06 கோடி மட்டுமே. நடப்பு நிதியாண்டில் (FY2025), இந்நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) ₹76.09 கோடி ஆகவும், மொத்த கடன் (Total Debt) சுமார் ₹15.6 கோடி (₹1.87 மில்லியன்) ஆகவும் உள்ளது. இவை அனைத்தும் SEBI நிர்ணயித்த ₹1000 கோடி என்ற கடன் வரம்பை விட மிக மிகக் குறைவு.
இதன் தாக்கம் என்ன?
இந்த விலக்கு காரணமாக, TGB Banquets and Hotels Ltd நிறுவனம், கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதி திரட்டுவது தொடர்பாக SEBI-யின் பெரிய நிறுவனங்களுக்கான சிறப்பு அறிக்கை சமர்ப்பிப்பு விதிமுறைகளைப் பின்பற்றத் தேவையில்லை. இதனால், இந்நிறுவனம் கடன் நிதியை (Debt Financing) நிர்வகிக்கும்போது இந்த குறிப்பிட்ட ஒழுங்குமுறைகளில் இருந்து தற்காலிகமாக விடுபட்டுள்ளது.
மற்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு
இந்தியன் ஹோட்டல்ஸ் (Indian Hotels Co Ltd), EIH லிமிடெட் (EIH Ltd), மற்றும் சாலெட் ஹோட்டல்ஸ் (Chalet Hotels Ltd) போன்ற பெரிய ஹோட்டல் துறையைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள், SEBI-யின் 'Large Corporate' தகுதி வரம்பை எட்டும் அளவுக்கு அல்லது தாண்டும் அளவுக்கு பெரிய அளவில் செயல்படுகின்றன. TGB Banquets-ன் இந்த விலக்கு, அதன் செயல்பாட்டு அளவு (Operational Scale) இன்னும் வரையறுக்கப்பட்ட அளவிலேயே உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.