Whalesbook
Synergy Green Industries தனது 2025-26 நிதியாண்டிற்கான (FY26) முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த ஆண்டு கம்பெனியின் வருவாய் 3.34% அதிகரித்து ₹376.37 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், கவலைக்குரிய விஷயம் என்னவென்றால், நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) மட்டும் 72% அளவுக்கு பயங்கரமாக சரிந்து ₹4.66 கோடியாக குறைந்துள்ளது.
இந்த திடீர் லாப சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாக விரிவாக்க பணிகளுக்கான அதிக செலவுகள் (Expansion Costs), புதிய இடங்களில் பணிகளை மேற்கொண்டதனால் ஏற்பட்ட இடையூறுகள், மற்றும் கச்சாப் பொருட்களின் விலை உயர்வு (Commodity Price Hikes) ஆகியவற்றை கம்பெனி குறிப்பிட்டுள்ளது. PBDIT (Depreciation, Interest, Taxes-க்கு முந்தைய லாபம்) கூட 9.37% சரிந்து ₹48.67 கோடியாக உள்ளது. நான்காவது காலாண்டிலும் (Q4 FY26) இதே நிலைதான், வருவாய் ₹123.45 கோடி ஆக இருந்தபோதிலும், லாபம் வெறும் ₹0.41 கோடியாக மட்டுமே பதிவாகியுள்ளது.
வருவாய் வளர்ந்தாலும், லாபம் குறைந்திருப்பதன் பின்னணி என்னவென்றால், Synergy Green தற்போது எதிர்கால வளர்ச்சிக்காக பெருமளவில் முதலீடு செய்து வருகிறது. கம்பெனி தனது ஃபவுண்டரியை விரிவுபடுத்தி, பெரிய டர்பைன் பாகங்களை கையாளும் திறனை மேம்படுத்தியுள்ளது. மேலும், 10 MW-க்கு தனது சோலார் மின் உற்பத்தி திறனை 2 MW-லிருந்து உயர்த்தி, செலவுகளை குறைக்க முயன்றுள்ளது. முக்கியமாக, OEM வாடிக்கையாளர்களுக்காக 12 புதிய தயாரிப்புகளையும் உருவாக்கியுள்ளது.
அடுத்த நிதியாண்டில் (FY27) வருவாயை 33% உயர்த்தி, ₹500 கோடி இலக்கை எட்டுவதை கம்பெனி நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. உள்நாட்டிலேயே உற்பத்தி மற்றும் சோலார் மின்சார பயன்பாடு அதிகரிப்பதால், எதிர்காலத்தில் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY26-ல் PBDIT margin 13.10% ஆக இருந்தது (FY25-ல் 14.77%).
இருப்பினும், இந்த விரிவாக்கப் பணிகளில் ஏற்பட்ட தாமதங்கள், உற்பத்தி இடையூறுகள், மற்றும் மேற்கு ஆசிய மோதல்கள் (West Asia conflict) போன்ற புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் கச்சாப் பொருட்கள் மற்றும் மின்சார செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. புதிய தொழிற்சாலைகளுக்கான அதிக பணியாளர் செலவுகள் மற்றும் ஆரம்பகட்ட பணவீக்கமும் லாபத்தை பாதித்துள்ளது.
இதே துறையில் உள்ள Triveni Turbine போன்ற நிறுவனங்கள் சீரான லாப வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன. Inox Wind மற்றும் Suzlon Energy போன்ற காற்றாலை மின் உற்பத்தி நிறுவனங்களும் இதுபோன்ற வளர்ச்சிக் கட்டத்தில் உள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை: FY27-ல் 33% வருவாய் வளர்ச்சி இலக்கை எட்டுமா? லாப வரம்புகளை 300+ basis points உயர்த்தும் திட்டங்கள் எப்படி செயல்படும்? கச்சாப் பொருள் செலவுகளை நிர்வாகம் எப்படி கட்டுப்படுத்தும்? ஏற்றுமதி வருவாய் 25%-30% நிலைத்திருக்குமா?