Sadbhav Engineering: செபி 'Large Corporate' அந்தஸ்து இல்லை! ₹165 கோடி நஷ்டம் - கடன் விதிகள் எளிதாகுமா?

நிதிநிலை அறிக்கை என்ன சொல்கிறது?

2025 நிதியாண்டின் முடிவில் (மார்ச் 31, 2025), Sadbhav Engineering நிறுவனம் ₹165.7 கோடி நிகர இழப்பை (Net Loss) பதிவு செய்துள்ளது. அதே சமயம், மொத்த வருவாய் (Total Revenue) ₹1,036 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது.

செபி 'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' தகுதி கிடைக்காததற்கான காரணம்

செபி (SEBI) அமைப்பின் 'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' (Large Corporate) சட்டகத்தின் கீழ் வகைப்படுத்த, ஒரு நிறுவனம் குறிப்பிட்ட அளவு கடன் வாங்கியிருக்க வேண்டும். Sadbhav Engineering, தற்போதைய நிதியாண்டில் (FY25) ₹1,036 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹165.7 கோடி நிகர இழப்புடன், செபி நிர்ணயித்துள்ள கடன் வரம்புகளுக்கு (Borrowing Thresholds) கீழே வந்துள்ளது. எனவே, 'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' அந்தஸ்து கிடைக்கவில்லை.

இதன் தாக்கம் என்ன?

'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' அந்தஸ்து இல்லாததால், Sadbhav Engineering நிறுவனத்திற்கு சில முக்கிய சலுகைகள் கிடைத்துள்ளன. அதாவது, பெரிய நிறுவனங்களுக்கு விதிக்கப்படும் கட்டாய ஆரம்பகட்ட டிஸ்க்ளோஷர் (Initial Disclosure) தேவைகளில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், கடன் வாயிலாக ஃபண்ட்ரைஸிங் (Fundraising) செய்வதில், இந்த நிறுவனம் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் (Flexibility) செயல்பட முடியும். இது நிறுவனத்தின் கடன் நிர்வாகத்தை (Debt Management) எளிதாக்கும்.

செபி சட்டகமும் நிதிநிலையும்

இந்திய கார்ப்பரேட் பாண்ட் சந்தையை (Corporate Bond Market) வலுப்படுத்தும் நோக்கில், செபி 2018-ல் 'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' சட்டகத்தை கொண்டு வந்தது. இந்த சட்டத்தின் கீழ், குறிப்பிட்ட அளவு நிதி திரட்ட வேண்டிய கடமை பெரிய நிறுவனங்களுக்கு உள்ளது. Sadbhav Engineering-ன் சமீபத்திய நிதிநிலை, இந்த சட்டகத்தின் அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யாததைக் காட்டுகிறது.

Larsen & Toubro, IRB Infrastructure போன்ற பெரிய உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்கள் வேறு நிதி நிலைகளில் இயங்கி வருகின்றன. Sadbhav Engineering-ன் தற்போதைய நிலை, செபியின் கடன் சந்தை விதிமுறைகளின் கீழ், 'லார்ஜ் கார்ப்பரேட்' பிரிவில் சேர்க்கப்படாததைக் குறிக்கிறது. இந்த ஒழுங்குமுறை தளர்வுகள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் அடிப்படை நிதி ஆரோக்கியம் (Financial Health) குறித்த கேள்விகள் தொடர்கின்றன.