Whalesbook
ரேட்டிங் குறைப்புக்கான முக்கிய காரணம் என்ன?
Oval Projects Engineering Limited (OPEPL) நிறுவனத்தின் கிரெடிட் ரேட்டிங்கை, 'Issuer Not Cooperating' என்ற காரணத்தைக் காட்டி, CRISIL Ratings இரண்டு புள்ளிகள் குறைத்துள்ளது. இதன் விளைவாக, நீண்ட கால ரேட்டிங் 'Crisil B/Stable' ஆகவும், குறுகிய கால ரேட்டிங் 'Crisil A4' ஆகவும் மாற்றப்பட்டுள்ளது. நிர்வாகத்துடன் போதுமான தொடர்பு இல்லாததாலும், மிகக் குறைந்த தகவல்களை மட்டுமே நம்பியிருப்பதாலும், இந்த ரேட்டிங் குறைப்பு நிறுவனத்தின் கடன் அபாயத்தை (Credit Risk) அதிகரித்துள்ளது.
2013-ல் தொடங்கப்பட்ட OPEPL, ஆயில் & கேஸ், சிட்டி கேஸ் டிஸ்ட்ரிப்யூஷன் மற்றும் எனர்ஜி போன்ற உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டுத் துறையில் செயல்பட்டு வருகிறது. CRISIL, OPEPL-ஐ இப்படி 'Issuer not cooperating' என குறிப்பிடுவது இது முதல் முறையல்ல. ஏற்கனவே ஜனவரி 2025-ல், குறைந்தபட்ச தகவல்களும், நிர்வாகத்துடனான தொடர்பும் இல்லாததால், OPEPL-ன் ரேட்டிங்குகளை இதே பிரிவில் சேர்த்திருந்தது. ரேட்டிங் ஏஜென்சியின் அடிப்படையுடன் முரண்பாடுகள் இருப்பதாகக் கூறி, நவம்பர் 2023 முதலே இந்த ரேட்டிங் அனுமதியை திரும்பப் பெற OPEPL முயற்சி செய்து வருகிறது.
FY26 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் (H1 FY26), OPEPL நிறுவனம் ₹62 கோடி வருவாயையும், ₹7 கோடி நிகர லாபத்தையும் (PAT) பதிவு செய்துள்ளது. இது FY25-ல் ஈட்டிய ₹102 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹9 கோடி லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது சற்று குறைவு. இருப்பினும், H1 FY26-ல் நிறுவனத்தின் மார்ஜின் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. Operating Profit Margin 20% ஆகவும், Net Profit Margin 12% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது.
'Issuer Not Cooperating' போன்ற காரணங்களால் ஏற்படும் ரேட்டிங் குறைப்பு, கடன் அபாயத்தை (Credit Risk) மேலும் அதிகரிக்கிறது. இதன் காரணமாக, கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள் அதிக வட்டி விகிதங்கள், கடுமையான கடன் விதிமுறைகள் மற்றும் எதிர்கால நிதி திரட்டலில் சவால்களை விதிக்கலாம். மேலும், இது நிறுவனத்தின் நற்பெயரையும், புதிய பார்ட்னர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுடன் உள்ள உறவுகளையும் பாதிக்கலாம். முக்கியமாக, நிர்வாக ஒத்துழைப்பு இல்லாததால், எதிர்காலத் திட்டங்கள் பற்றிய தகவல்கள் குறைவாகவே கிடைக்கும். இதனால், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் நிறுவனத்தை மட்டுப்படுத்தப்பட்ட தகவல்களின் அடிப்படையிலேயே மதிப்பிட வேண்டிய நிலை ஏற்படும். இது நிறுவனத்தின் உண்மையான பிரச்சனைகளை மறைக்கவும் வாய்ப்புள்ளது.
இதற்கு மாறாக, Engineers India Ltd. (EIL) போன்ற நிறுவனங்கள், அரசு ஆதரவு மற்றும் வலுவான நிதிநிலை காரணமாக நல்ல கிரெடிட் ரேட்டிங்கைப் பெற்றுள்ளன. சமீபத்தில் Deepak Builders and Engineers India Limited (DBEIL) நிறுவனத்தின் ரேட்டிங்கை CRISIL உயர்த்தியுள்ளது. அதேசமயம், Deem Roll-Tech Ltd (DRTL) போன்ற நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டுச் சவால்களால் ரேட்டிங் குறைப்பைச் சந்தித்தன. இது இந்தத் துறையில் உள்ள சில நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் அழுத்தங்களைக் காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள், Oval Projects Engineering நிறுவனம் CRISIL-உடன் எப்படிப் பயணிக்கிறது என்பதையும், புதிய ரேட்டிங் ஏஜென்சியை நியமிக்கிறார்களா என்பதையும் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். இந்த ரேட்டிங் குறைப்பு, நிறுவனம் புதிய ப்ராஜெக்ட்களைப் பெறுவதையும், நிதி திரட்டுவதையும் எப்படிப் பாதிக்கிறது என்பதைப் பார்ப்பது முக்கியம். மேலும், நிறுவனத்தின் எதிர்கால நிதி அறிக்கைகளையும் கண்காணிப்பது, அதன் செயல்பாட்டுத் திறனை மதிப்பிட உதவும்.