Whalesbook
'பெரிய கார்ப்பரேட்' அந்தஸ்து ஏன் முக்கியம்?
SEBI மற்றும் BSE அமைத்துள்ள வரையறைகளின்படி, 'Large Corporate' அந்தஸ்து பெறும் நிறுவனங்களுக்கு மூலதனச் சந்தைகளை (capital markets) அணுகுவது மிகவும் எளிது. குறிப்பாக, கடன் பத்திரங்களை வெளியிட்டு நிதி திரட்டும்போது, இவர்களுக்கு வெளிப்படைத்தன்மை தேவைகள் (Disclosure Requirements) குறைவாக இருக்கும், மேலும் நிதி திரட்டும் செயல்முறைகளும் எளிமையாக்கப்படும்.
ஆனால், MM Rubber Company Ltd இந்த 'Large Corporate' வரம்புக்குள் வராததால், கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதி திரட்டுவதில் சில கடுமையான விதிமுறைகளையும், வரம்புகளையும் எதிர்கொள்ள நேரிடும். இதனால், எளிதாக நிதி திரட்டும் வாய்ப்புகள் குறைந்துள்ளன.
MM Rubber நிறுவனம், கன்வேயர் பெல்ட்கள் போன்ற பல்வேறு ரப்பர் பொருட்களை உற்பத்தி செய்கிறது. 'Large Corporate' என வகைப்படுத்தப்படுவதற்கான அளவுகோல்கள், நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth), ஆண்டு வருவாய் (Annual Turnover), மற்றும் கடன் மதிப்பீடுகள் (Credit Ratings) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் SEBI மற்றும் BSE-யால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன.
இதுவரை, MM Rubber தனது நிதித் தேவைகளுக்கு முக்கியமாக வங்கி கடன் (bank loans) மற்றும் நிறுவனத்தின் சொந்த நிதியை (internally generated funds) நம்பியே இருந்து வந்துள்ளது.
இந்த வகைப்பாட்டின் காரணமாக, MM Rubber 'Large Corporate' நிறுவனங்களுக்கென ஒதுக்கப்பட்டுள்ள நிதி திரட்டும் வழிகளைத் தவிர்த்து, மாற்று வழிகளை ஆராய வேண்டியிருக்கும். மேலும், கடன் பத்திரங்களை வெளியிடும்போது, 'Large Corporate' அல்லாத நிறுவனங்களுக்கான குறிப்பிட்ட விதிமுறைகளைப் பின்பற்ற வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படும். இது, நிறுவனத்தின் நிதி திரட்டும் திட்டங்களில் மறுபரிசீலனைக்கு வழிவகுக்கலாம்.
இந்த வகைப்பாடு தொடர்பாக, நிறுவனத்தின் அறிவிப்பில் எந்தவொரு குறிப்பிட்ட இடர்பாடுகளும் (risks) நேரடியாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை.
இதே ரப்பர் மற்றும் டயர் துறையில் உள்ள MRF Ltd, Apollo Tyres Ltd, CEAT Ltd போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள், தங்கள் அளவிலான செயல்பாடுகள் மற்றும் நிதி வலிமை காரணமாக பொதுவாக 'Large Corporate' அந்தஸ்தில் உள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் MM Rubber-ன் தற்போதைய வகைப்பாடு மூலம் கட்டுப்படுத்தப்படும் வாய்ப்புகளை விட பரந்த அளவிலான கடன் சந்தை அணுகலைக் கொண்டுள்ளன.