GTL Infrastructure Share: கடனை அடைத்ததால் லாபம்! ஆனால், Auditors எச்சரிக்கை!

கடனை அடைத்தது லாபத்தைப் பெருக்கியதா?

GTL Infrastructure நிறுவனம், மார்ச் 31, 2026 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் ₹779.26 கோடி (₹77,926 லட்சம்) தனிநபர் நிகர லாபத்தை பதிவு செய்துள்ளது. இது முந்தைய நிதியாண்டில் பதிவு செய்யப்பட்ட ₹875.15 கோடி நஷ்டத்திலிருந்து ஒரு பெரிய திருப்புமுனையாகும். குறிப்பாக, FY26-ன் நான்காவது காலாண்டில் (Q4) லாபம் ₹1,185.58 கோடி (₹118,558 லட்சம்) ஆக உயர்ந்துள்ளது.

இந்த லாபத்தில் பெரும்பகுதி, அதாவது ₹1,198.23 கோடி (₹119,823 லட்சம்), கடனை அடைத்த ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் வெண்டார் க்ளைம் தொடர்பான Provisions-களை திரும்பப் பெற்றது போன்ற அசாதாரணமான (Exceptional) வருவாய்களால் வந்துள்ளது.

நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் (Total Income) FY26-ல் 3.91% உயர்ந்து ₹1,419.07 கோடியாக (₹141,907 லட்சம்) இருந்தது. Q4-ல் மட்டும் வருவாய் 1.45% அதிகரித்து ₹345.43 கோடியாக (₹34,543 லட்சம்) உள்ளது.

மேலும், ஃபைனான்ஸ் செலவுகள் (Finance Costs) ஆண்டுக்கு சுமார் 39.5% குறைந்து, ₹928.51 கோடியிலிருந்து ₹563.21 கோடியாக (₹56,321 லட்சம்) மாறியுள்ளது. சில கடன் மீதான வட்டி கணக்கீடுகளை நிறுத்தியதும் இதற்குக் காரணம்.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள்

ஆனால், தற்போதைய லாபம் அடிப்படை செயல்பாட்டு செயல்திறனை (Underlying Operational Performance) விட, ஒரு முறை நிகழும் நிதிச் சரிசெய்தல்களையே (One-time Financial Adjustments) பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. கடனை அடைத்ததன் மூலம் நிதிச் சுமை குறைந்திருந்தாலும், நிறுவனத்தின் முக்கிய வணிக செயல்பாடுகள் குறித்து கவலைகள் நீடிக்கின்றன.

ஆடிட்டர்கள் (Auditors) நிறுவனத்தின் 'தொடர் செயல்பாட்டுத் திறன்' (Going Concern) குறித்து ஒரு பெரிய எச்சரிக்கையை (Material Uncertainty) விடுத்துள்ளனர். நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) கடுமையாக எதிர்மறையாக இருப்பதும், செயல்பாடுகளில் பற்றாக்குறை இருப்பதும் இதற்குக் காரணங்களாகக் கூறப்பட்டுள்ளது.

நிதி அபாயங்கள்

• Going Concern Uncertainty: நிறுவனம் தொடர்ந்து செயல்பட முடியுமா என்பதில் ஆடிட்டர்கள் சந்தேகம் எழுப்பியுள்ளனர்.
• எதிர்மறை நிகர சொத்து மதிப்பு (Negative Net Worth): மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் மொத்த சொத்து மதிப்பு ₹5,215.03 கோடி எதிர்மறையில் உள்ளது.
• செயல்பாட்டு நஷ்டம்: அசாதாரண வருவாய்களைத் தவிர்த்தால், ஆண்டின் வரிக்கு முந்தைய லாபம் ₹418.97 கோடி எதிர்மறையாக இருந்திருக்கும்.

துறையுடன் ஒரு ஒப்பீடு

இதே தொலைத்தொடர்பு உள்கட்டமைப்பு துறையில் உள்ள Indus Towers Limited போன்ற நிறுவனங்கள் வலுவான நிதிநிலையுடன் செயல்படுகின்றன. Indus Towers, FY24-ல் ₹27,178 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹7,327 கோடி நிகர லாபத்துடன், குறிப்பிடத்தக்க நேர்மறை நிகர சொத்து மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. இது GTL Infrastructure-ன் தற்போதைய நிலையிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டதாகும்.