Whalesbook
A2Z Infra Engineering நிறுவனத்தின் எதிர்காலம் குறித்த கவலைகள் மேலும் வலுத்துள்ளன. இதன் சுயாதீன Auditors, Q3 FY26 நிதிநிலை அறிக்கைக்கு 'Disclaimer of Conclusion' அதாவது 'முடிவின்மை அறிவிப்பை' வெளியிட்டுள்ளனர். இது, நிறுவனம் தொடர்ந்து இயங்கும் நிலையில் உள்ளதா என்பது குறித்து பெரும் சந்தேகங்களை எழுப்பியுள்ளது. FY24 வருடாந்திர அறிக்கையிலும் இதேபோன்ற கவலைகள், தொடர்ச்சியான நஷ்டங்கள் மற்றும் பணப்புழக்க சிக்கல்கள் காரணமாக குறிப்பிடப்பட்டிருந்தன.
இத்தகைய கடுமையான நிதி நெருக்கடிக்கு மத்தியில், நிறுவனம் ESOP (Employee Stock Option Plan) மூலம் ₹14.03 கோடி நிதியை திரட்டியுள்ளது. மே 4, 2026 அன்று, 14.02 லட்சம் ஈக்விட்டி பங்குகள் ESOP பயன்பாடு மூலம் ஒதுக்கப்பட்டன. இதன் மூலம், கம்பெனியின் கட்டப்பட்ட மூலதனம் (paid-up capital) ₹176.12 கோடியிலிருந்து ₹177.52 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் ₹10 என்ற விலையில் இந்த பங்குகள் வெளியிடப்பட்டுள்ளன.
A2Z Infra Engineering நிறுவனம் மின்சாரம், தொலைத்தொடர்பு, கழிவு மேலாண்மை மற்றும் வசதி மேலாண்மை போன்ற பல்வேறு துறைகளில் செயல்பட்டு வருகிறது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வருவாய் குறைவு மற்றும் தொடர்ச்சியான நிகர நஷ்டங்களை (net losses) சந்தித்து வருகிறது. குறிப்பாக, 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) கம்பெனி ஒருங்கிணைந்த நிகர நஷ்டத்தை பதிவு செய்துள்ளது.
மேலும், ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 353.89% ஆக உள்ளது, இது மிக அதிகம். அதே மாதம், ₹3.67 கோடி GST வரி பாக்கியும் கம்பெனிக்கு எதிராக உள்ளது.
புதிதாக ஒதுக்கப்பட்ட இந்த பங்குகள் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படும். இருப்பினும், நிறுவனத்தின் அடிப்படை நிதி சிக்கல்களும், அதன் நீண்டகால சாத்தியக்கூறுகள் குறித்த Auditors-ன் கடுமையான எச்சரிக்கைகளும் முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவனமாக இருக்கும். Auditors-ன் 'Disclaimer of Conclusion' மற்றும் நிறுவனத்தின் கடன் சுமை ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாக உள்ளன.
மே 2026 நிலவரப்படி, A2Z Infra Engineering-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹299 கோடி ஆகும். இதன் நிதி நிலைமை, IRB Infrastructure Developers, Kalpataru Projects, KEC International, மற்றும் L&T போன்ற பிற உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் மிகவும் சவாலானதாக உள்ளது.