Whalesbook
NCLT உத்தரவின் முக்கியத்துவம்
Ahmedabad NCLT பெஞ்ச், J.B. Chemicals & Pharmaceuticals (JBCPL) நிறுவனத்தை Torrent Pharmaceuticals உடன் இணைப்பதற்கான முதல் கட்ட விண்ணப்பத்திற்கு ஒப்புதல் அளித்து உத்தரவை பதிவேற்றம் செய்துள்ளது. மார்ச் 23, 2026 அன்று வெளியிடப்பட்ட இந்த உத்தரவு, 2025 ஜூன் 29 அன்று முதலில் அறிவிக்கப்பட்ட இணைப்பு செயல்முறைக்கு ஒரு முக்கியமான முன்னேற்றமாகும்.
இந்த NCLT ஒப்புதல், இணைப்பு செயல்முறையை அடுத்த கட்டங்களுக்கு எடுத்துச் செல்ல வழிவகுக்கிறது. அடுத்ததாக, JBCPL பங்குதாரர்கள் (Shareholders) மற்றும் கடன் வழங்குநர்களின் (Creditors) கூட்டங்களை நடத்தி, இணைப்பு திட்டத்திற்கு அவர்களின் ஒப்புதலைப் பெறுவது முக்கியமாகும்.
இணைப்பு பின்னணி
Torrent Pharmaceuticals, உலகளாவிய முதலீட்டு நிறுவனமான KKR-ிடமிருந்து J.B. Chemicals-ல் பெரும்பான்மையான பங்குகளை வாங்குவதாக 2025 ஜூன் 29 அன்று அறிவித்தது. இந்த மொத்த ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு, முழுமையாகப் பங்குகள் மாற்றப்பட்ட நிலையில் (fully diluted basis), ₹25,689 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டது. Torrent, KKR-இடம் இருந்து 46.39% பங்குகளை ₹11,917 கோடிக்கு (ஒரு பங்குக்கு ₹1,600) வாங்கியது. மேலும், பொது பங்குதாரர்களிடமிருந்து கூடுதலாக 26% பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு ₹1,639.18 என்ற விலையில் வாங்க ஒரு திறந்த அழைப்பையும் (open offer) அறிவித்தது.
Torrent, J.B. Pharma-வில் தனது ஆரம்ப பங்குகளை ஜனவரி 21, 2026 அன்று பெற்று, கட்டுப்பாட்டு உரிமையைப் பெற்றது. இந்த இணைப்பு திட்டத்தின்படி, ஒவ்வொரு 100 JBCPL பங்குகளுக்கும் 51 Torrent Pharma பங்குகள் என்ற அடிப்படையில் பங்கு பரிமாற்றம் (share-swap ratio) நடைபெறும். இந்த இணைப்புக்கு SEBI, பங்குச் சந்தைகள், இந்திய போட்டி ஆணையம் (CCI) மற்றும் NCLT போன்ற பல்வேறு அமைப்புகளின் ஒப்புதல்கள் தேவை.
NCLT ஒப்புதலின் தாக்கம்
NCLT-யின் இந்த நடவடிக்கை, இணைப்பு செயல்முறை தொடரவும், பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலைப் பெறவும் உதவுகிறது. இது, இணைப்பு நடைமுறையின் முக்கிய ஒழுங்குமுறை தடைகளில் ஒன்றை நீக்குகிறது. இது JBCPL பங்குதாரர்களுக்கு பங்கு பரிமாற்ற விகிதம் (share swap ratio) குறித்தும், இரு நிறுவனங்களும் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டு ஒரு பெரிய நிறுவனமாக உருவாவது குறித்தும் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சமாக உள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அபாயங்கள்
J.B. Chemicals நிறுவனம், மறைமுக வரி (GST) தொடர்பான பிரச்சனைகளை எதிர்கொண்டுள்ளது. தமிழ்நாடு அதிகாரிகள் ₹80.81 கோடி மற்றும் Ahmedabad மத்திய GST அதிகாரிகள் ₹41 கோடி என வரி வேறுபாடுகள் மற்றும் தவறான ரீஃபண்ட் கோரிக்கைகளுக்காக அபராதம் விதித்துள்ளனர். இந்த உத்தரவுகளுக்கு எதிராக நிறுவனம் மேல்முறையீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது.
Torrent Pharmaceuticals, மருந்துப் பொருட்களின் அதிகப்படியான விலை நிர்ணயம் தொடர்பாக தேசிய மருந்து விலை நிர்ணய ஆணையத்திடம் (NPPA) இருந்து கோரிக்கைகளை எதிர்கொண்டுள்ளது. இது மொத்தம் ₹6.63 கோடி மற்றும் ₹60.28 லட்சம் என இரு வேறு சந்தர்ப்பங்களில் அமைந்துள்ளது.
மேலும், Torrent Pharma-வின் உற்பத்தி வசதிகளில் உள்ள உற்பத்தி நடைமுறை மீறல்கள் (cGMP violations) தொடர்பாக அமெரிக்க உணவு மற்றும் மருந்து நிர்வாகத்திடமிருந்தும் (US FDA) 2019-ல் ஒரு எச்சரிக்கை கடிதம் மற்றும் 2022-ல் ஒரு Form 483 பெற்றுள்ளது. இந்த இணைப்பு, NCLT மற்றும் பிற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் இறுதி ஒப்புதல்களுக்கும் உட்பட்டது.
துறை சார்ந்த பார்வை
J.B. Chemicals மற்றும் Torrent Pharmaceuticals இரண்டும் இந்தியாவின் வலுவான மருந்துத் துறையில் செயல்படுகின்றன. Sun Pharmaceutical Industries, Cipla, Dr. Reddy's Laboratories போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகின்றன. இணைப்பிற்குப் பிறகு, இந்த ஒருங்கிணைந்த நிறுவனம் சந்தையில் மேலும் வலுவான நிலையை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.